東阿阿膠：2019年調整力度更大 對業績可能會產生影響

【財聯社】（記者 方墨涵）儘管連年漲價，但東阿阿膠（000423.SZ）的增長幾乎陷入停滯。

該公司3月14日發布的2018年業績報告顯示，其營收達73.38億元，比上年同期減少0.46%；歸於上市公司扣非淨利潤達19.15億元，比上年同期減少2.32%；經營活動產生的現金流淨額為10.09億元，比上年同期銳減42.58%。

對於現金流大降，東阿阿膠在年報中解釋稱，本期銷售受到銀行承兌匯票尚未到期托收的影響。

儘管2018年多項核心財務指標均同比下滑，但東阿阿膠證券事務代表付延對財聯社記者表示，東阿阿膠2018年業績“完成的還可以，畢竟在調整期”。

付延認為，雖然去年公司獲得了華潤增持，但2019年面臨的困難比去年更有挑戰性。困難一方面來自於經濟大環境，其次是行業競爭。

“東阿縣是傳統生產阿膠的地方，有100多家阿膠廠，近幾年行業做大後，更多阿膠企業看到有利益可循，紛紛湧入阿膠行業，在遵守規矩方面做得不是太好。”他說。

付延強調，2019年公司還會繼續調整，力度比去年更大，對業績、短期效益可能會產生影響。“可能近兩年業績出現波動，但放眼2019年以後，企業會長遠健康持續發展，東阿阿膠不是注重短期效益的企業。”

他進一步表示，長遠來看，驢皮資源緊張屬長期瓶頸，因為毛驢的普及度和豬羊不同，其下降趨勢沒有改變。東阿阿膠在2018年做了大量戰略性儲備，緩解了毛驢原料緊張，但不能改變大趨勢。因為使用原料的消費程度和毛驢生長速度不成正比，不可能趕上產品消化速度。

對此，香頌資本執行董事沈萌對財聯社記者指出，東阿阿膠一直強調驢皮上遊資源緊張，即使並非有意強調稀缺性，也是對自身經營狀況缺乏反思。“東阿阿膠缺乏積極主動的行銷態度，此外，驢皮概念沒辦法通過科學證明。之所以經營遇阻，與公司管理效率等有關。”

對於今年的戰略規劃，付延透露，2019年東阿阿膠會做外延式發展，做一些投資並購，因為華潤在這方面比較有經驗。無論是在資本市場，還是當下的環境，單純靠內涵式增長的企業不多。

“東阿阿膠在產品方面過去有三大定位，阿膠塊、阿膠漿、阿膠糕，接下來會做新的產品來豐富產品線，培育新品牌支撐公司發展，包括開拓新渠道。”他補充道。

據東阿阿膠2018年業績報告，分產品看，阿膠系列產品達63.17億元，比上年同期增長0.44%；醫藥貿易達5672萬元，比上年同期減少58.39%。

從區域上看，華東、華南、西南等七大區域，除華中、東北營收分別增長40.87%、0.20%，其它區域均成下滑態勢，下滑幅度最高是華南，達14.24%。