陷寶能入主傳聞 奇瑞戰略迷途：銷量下滑資金承壓

　　陷寶能“入主”傳聞 奇瑞汽車戰略迷途：銷量下滑 資金承壓

　　張家振

　　近日，有消息稱，寶能集團擬出資250億~270億元，以增資擴股形式入股奇瑞汽車股份有限公司（以下簡稱“奇瑞汽車”），並成為第一大股東，奇瑞汽車也將由國有控股企業轉變為私有股份製企業。

　　這一傳言很快遭到了奇瑞汽車的否認：目前任何此類傳言都不屬實。奇瑞汽車董事長尹同躍也給出了“胡說八道”的回應。

　　儘管“委身”於寶能集團還有待進一步證實，但奇瑞汽車營收、銷量下滑，品牌影響力降低，資金壓力加大等問題日益突出正成為現實。中國汽車流通協會副秘書長羅磊表示，過去奇瑞汽車采取“以價格換市場”的策略，產品競爭力和市場地位逐步下滑，與吉利、長城等自主品牌的差距也越來越大，“引入外部投資者，企業的決策機制可能會有所改善，有助於公司產品跟市場需求更加貼近”。

　　對於“寶能入股奇瑞汽車”進展和企業生產經營狀況等問題，《中國經營報》記者先後致電奇瑞汽車副總經理兼行銷公司總經理賈亞權和媒介負責人陳雅豔尋求採訪，並向公司發去了採訪函，但截至發稿時未獲進一步回復。

　　“委身”寶能？

　　在否認“寶能集團入主”傳言的同時，奇瑞汽車在聲明中表示，公司是一家國有控股企業，任何資本的進入都需要奇瑞汽車公開掛牌進行產權交易，並經政府有關部門審批同意。

　　據相關媒體報導，寶能集團確實參與了收購奇瑞的談判，公司董事長姚振華和奇瑞汽車掌門人尹同躍談了幾次，和蕪湖地方政府也談了幾次。同時也有消息稱，隨著談判的深入，蕪湖市和奇瑞汽車方面開始接受讓出第一大股東地位的方案，但依然保留部分國資股份，並將產業基地不得搬離蕪湖作為要約條件之一。

　　記者查詢工商登記資訊了解到，奇瑞汽車共有22家發起人，其中不乏安徽省投資集團、安徽省擔保集團、蕪湖市建設投資有限公司（以下簡稱“蕪湖建投”）、蕪湖經濟技術開發區建設投資公司和蕪湖縣建設投資有限公司等國資企業身影。

　　對於“寶能入股奇瑞汽車”一事，蕪湖市國資委相關負責人告訴記者，收購事項如有進展，資訊由公司股東蕪湖建投對外發布，我們只是收購事項的監管部門，負責收購程式的監管。

　　蕪湖建投投資部一位負責人則表示，目前沒有可供披露的確切資訊，“我們也是一頭霧水，可能在談但程式還沒到我們這裡，也不排除是企業（指寶能集團）炒作”。

　　事實上，早在去年10月，市場就曾傳出奇瑞汽車將“整體打包出售”的消息，當時寶能也在收購方名單之中。奇瑞汽車同樣進行了否認：“完全沒有‘整體打包出售’的計劃。”儘管否認了“整體打包出售”的消息，但奇瑞汽車同時表示，資本層面的合作，多年來一直都有在運作，但還沒有確定的消息。

　　在羅磊看來，奇瑞汽車作為國有控股企業有優勢也有弊端，引入戰略投資者來“輸血”也未嘗不可。“混改”後，企業的決策機制可能會有所改善，有助於公司產品跟市場需求更加貼近。

　　疲態初顯

　　陷入“寶能集團入主”傳言背後，奇瑞汽車銷量下滑、市場地位下降正成為不爭的事實。

　　作為國內曾經的汽車自主品牌“一哥”，奇瑞汽車曾憑借奇瑞QQ、風雲等車型風靡一時，也被打上了“低端低價”的烙印。

　　統計數據顯示，2017年奇瑞控股集團整體銷量為68萬輛，旗下奇瑞汽車（包含奇瑞新能源）、觀致、凱翼和奇瑞捷豹路虎等乘用車品牌銷量分別為41.8萬、1.5萬、4.3萬和8.4萬輛。這一成績離公司在2017年初提出的“確保90萬輛、爭取100萬輛”銷售目標相去甚遠，實際銷量僅完成預期目標的68%至76%。

　　隨著銷量下滑，奇瑞汽車在乘用車市場中的份額也不斷下降。全國乘用車資訊聯席會統計數據顯示，2017年奇瑞汽車所佔市場份額為2.28%，同比下滑了0.21%。銷量也在自主品牌車企排名中落後於吉利、長安、長城、上汽乘用車和廣汽乘用車，位列自主品牌車企第六位。

　　對於2017年銷量目標未完成的原因，奇瑞汽車官方回應稱：“任何一個企業的發展軌跡不會一直處於爆發期。對於奇瑞來說，2017年是戰略轉型的關鍵之年，這一年裡，我們把更多的精力放在了戰略轉型上。”

　　此外，在營收數據方面，奇瑞汽車的市場表現也並不亮眼。記者在上海清算所官方網站查詢到的奇瑞汽車2017年度報告發現，2017年奇瑞汽車實現營業收入294.71億元，同比下滑10.59%；營業利潤為虧損3764萬元，淨利潤為2.64億元。

　　“公司主業持續虧損，期間費用規模大，利潤總額對營業外收入和投資收益依賴性強等問題。”早在2017年3月29日，信用評級機構聯合資信就在跟蹤評級報告中提醒，公司汽車產品目前以中低端市場為主，產品附加值低，整體盈利能力弱。

　　在多位業內人士看來，市場表現疲態初顯和奇瑞汽車長期堅持的“多生孩子好打架”和“以低價換市場”等戰略直接相關。

　　羅磊告訴記者，在自主品牌汽車市場剛剛起步的時候，采取低價策略是非常明智的戰略，但現在來看，隨著消費不斷更新，低端車型會逐漸退出，通過低價策略開拓市場的時代已經過去了。笑到最後的企業一定要具備持續創新的能力，同時跟上時代和消費者對汽車產品的要求。

　　而在汽車行業知名分析師賈新光看來，奇瑞汽車在戰略上出現了問題，公司之前一直提倡“多生孩子好打架”，但實際上孩子多了每個都沒養好。車型多而量產規模小，缺少有競爭力的明星車型是導致奇瑞汽車整體銷量落後於長城、吉利等自主品牌的主要原因。

　　賈新光表示，奇瑞汽車在制定品牌發展戰略的過程中沒能及時把握住市場機會，消耗掉了原有的競爭優勢，現在最緊迫的任務是通過技術提升和產品力改善，梳理產品線，打造更有市場競爭力的戰略車型。

　　資金承壓

　　值得注意的是，陷入迷途的奇瑞汽車資金狀況也不容樂觀。

　　數據顯示，截至2017年底，奇瑞汽車短期負債合計為404.95億元，非流動負債達到218.88億元，負債總計達到623.82億元，比2016年底的581.20億元增加7.33%。同期，奇瑞汽車經營性現金流從34.03億元減少到了2017年底的-31.22億元。

　　記者梳理上海清算所公布的奇瑞汽車近年財務報表發現，公司盈利能力較低，經常靠政府補貼渡過難關。從2013年~2017年，奇瑞汽車淨利潤分別為8.78億元、1.27億元、1.82億元、3.02億元和2.64億元，負債率則一直維持在75%左右。

　　聯合資信跟蹤評級報告認為，公司債務規模上升迅速，且以短期債務為主，整體債務負擔重，短期債務償還壓力很大。“2016年以來，公司經營活動產生的現金流入規模有所下降，經營活動獲現不能覆蓋投資缺口，對外融資需求大。”聯合資信表示。

　　公司披露的2017年度報告顯示，截至2017年末公司短期貸款共計146.74億元，短期貸款餘額較年初增長44.53%。奇瑞汽車解釋稱，短期貸款餘額快速增長主要系公司生產經營需要，補充流動資金所致。

　　在資金壓力和經營困境面前，奇瑞汽車選擇了“瘦身”——出讓旗下觀致汽車和凱翼汽車等相關子品牌的股權。2017年12月21日，奇瑞汽車以16.25億元的價格將其持有的觀致汽車25%股權轉讓給了寶能集團。今年1月2日，奇瑞汽車對外公告稱，經蕪湖市國資委評估，奇瑞汽車以24.94億元的價格將凱翼汽車51%的股權轉讓給了宜賓市汽車產業發展投資有限責任公司和五糧液集團子公司普什集團，兩家公司分別持股50.5%和0.5%。

　　此外，記者在採訪中了解到，目前奇瑞汽車已在長江產權交易所分兩批掛牌轉讓共計136套住宅。2017年7月14日，奇瑞汽車公布的掛牌轉讓公告顯示，公司將持有的81套住宅房產掛牌轉讓，其中包括別墅4套，人才公寓22套，資產總評估價值為3981.81萬元，目前僅剩兩套房產尚未成交；今年3月16日，奇瑞汽車再次將公司擁有的利達新村、石城小區、BOBO城小區等房產共55套（含房內冷氣機86台）掛牌轉讓，評估總價值為2173.25萬元。

　　羅磊告訴記者，企業不能只想著擴張，當市場表現跟企業願景產生矛盾的時候，要敢於做出取捨，保證企業正常經營。否則攤子鋪得太大，一旦資金出現問題，對企業發展來說是很危險的。

責任編輯：關海豐