奇瑞職工大會全票通過“混改”決定 出售51%股權存疑

　　職工大會全票通過“混改”決定奇瑞出售51%股權存疑

　　耿慧麗

　　來源：經濟觀察報

　　儘管對於“寶能出資250-270億入股奇瑞汽車”的傳聞，作為集團一把手的奇瑞汽車董事長尹同躍曾乾脆直接地回應稱“胡說八道”，但奇瑞確實在引進投資者。

　　5月29日下午，奇瑞汽車股份有限公司（以下簡稱奇瑞汽車）在蕪湖召開第二屆第九次職工代表大會，大會以無記名投票形式，全票通過了關於奇瑞汽車股權轉讓的決議，奇瑞擬以不低於200億元現金注入方式引入外來投資者，以增資擴股的形式入股奇瑞汽車。本次職工代表大會後，奇瑞汽車將授權管理層與投資方開展增資擴股正式談判。

　　公開資料顯示，奇瑞是一家地方國企控股的國有車企，其第一大股東為奇瑞控股有限公司，持股31.33%，第二大股東為安徽省信用擔保集團有限公司，持股13.71%，第三大股東為蕪湖市建設投資有限公司，持股9.44%，第四大股東蕪湖瑞創投資股份有限公司，持股9.26%。其余17家股東持股比例最高不超過7.14%，既有安徽省投資集團控股有限公司、蕪湖縣建設投資有限公司、蕪湖經濟開發區建設投資有限公司等地方國資背景的企業，也有渤海產業投資基金、鼎暉投資、華融資產等投資機構。

　　對於奇瑞汽車賣股權的原因，業界普遍認為是“缺錢”。財務數據顯示，2017年，奇瑞汽車經營現金流淨額由2016年的35.27億元轉變為負31.22億元。今年一季度，奇瑞經營現金流淨額為負12.09億元。與此同時，奇瑞汽車一年內需要償還的非流動負債和流動負債總額達到438.66億元。但是奇瑞一位高層告訴記者，奇瑞整體並不存在資金短缺的情況。“奇瑞股份的利潤表很多人都看不懂，明明很多地方都是盈利的，但最後是虧損的。奇瑞存在故意做低利潤的想法。”該人士表示。但這一說法沒有得到奇瑞官方的承認。

　　拋開財務數據不談，奇瑞汽車近年的發展確實不太樂觀。在吉利、長城等自主品牌邁過百萬輛門檻，廣汽傳祺、上汽乘用車都也邁過50萬門檻時，曾經自主品牌旗手的奇瑞汽車去年才銷售了41.8萬輛，在自主品牌中的排名滑落至第六位。今年第一季度，奇瑞汽車銷量為10.93萬輛，同比仍下滑8.9%。不管是從企業內部人士還是行業人士看來，曾經的自主品牌“老大哥”奇瑞汽車近期面臨很大的危機。

　　出售51%股權不太現實

　　有媒體分析：“在本次會議中職工代表全票通過該項決議，可看出全體員工對企業現狀的失望和對’變革’的渴望。”不過，對於公司引入新的投資者，奇瑞官方的解釋是，目前汽車產業正處在產業大變革的前夜，新能源、智能化、網絡化等新技術吸引眾多行業外的資本，“公司正以開放的心態面對資本方，希望進一步整合資源、提升業務發展水準”。

　　對於誰將入股奇瑞，目前各方資訊都指向寶能集團。早在寶能入股觀致前夕，就有媒體爆料稱寶能的目標不僅僅是觀致，而是整個奇瑞。二來寶能集團在汽車產業的胃口很大，不僅四處挖人，還在杭州、昆明、廣州、西安等地大建產業基地，規劃了“總投資額超過1000億元、年產能達245萬輛”的“汽車帝國”，據寶能內部人士透露，寶能集團一把手姚振華的目標是“打算用10-15年時間，把寶能汽車打造成國際一流車企”。第三，近期姚振華等寶能集團高管與蕪湖市國資委、蕪湖建設投資有限公司等奇瑞汽車背後的國資機構代表有接觸。

　　但經濟觀察網記者從奇瑞內部人士了解到，奇瑞汽車目前接觸的並不止一家，有多家潛在談判對象。寶能汽車一位人士對經濟觀察報記者表示，此前寶能確實有想過整體買下奇瑞股份（奇瑞集團下的整車業務），但由於內部意見不統一、輿論等各方面壓力過大，最後選擇了放棄。

　　奇瑞股份總經理陳安寧在2017年底曾表示，雖然有不少資本想與奇瑞合作，但奇瑞有著自己的選擇標準，主要有兩個方面：一是需要在戰略目標上認同奇瑞的發展方向。“如果加入我們這個行業的員工、人才、合作夥伴和投資者，和我們的願景不一樣，那很難合作下去。”陳安寧說。第二，奇瑞並不希望資本的加入僅僅是資金層面的合作。“我們希望是多方位的，基本上不做單維度的資金的合作。跟我們的合作一定是在共同願景和資金之外有互補的方面。”

　　另外值得一提的是，有消息稱，奇瑞計劃出讓其歸屬的51%的股權，目前有6家意向入股方已經進入到了談判階段。如果按這個消息，奇瑞汽車出讓51%的股權，就不僅僅是股權轉讓，還涉及國有企業控制權的轉移。經濟觀察網記者向奇瑞汽車、奇瑞控股人士進行求證，均未獲回應。

　　對於此次外來資本能否獲得奇瑞汽車的控股權，業內人士並不看好：“奇瑞的股權複雜又分散，國資背景的都好幾家，還有一些投資機構，從收購操作角度並不容易；更何況國資車企出讓控股權這種事以前非常少見，地方政府也不會輕易對培養了這麽多年的整車企業放手。”中融創投基金管理（北京）有限公司董事長曹鶴認為。另一位分析人士指出，“如果出售控股權，還需要面臨多種審核是否存在國有資產流失的情況，這也顯然超出了‘混改’的範疇。”

　　奇瑞急需要“穩定”

　　賣股換投資背後，也表明奇瑞集團（奇瑞控股集團）整體上市近期無望。

　　多年來，奇瑞的整體上市計劃一直沒有突破性進展。早在2008年奇瑞集團就謀求整體上市，2010年一度遞交A股上市申請，但最終還是放棄。2014年，奇瑞董事長尹同躍表示奇瑞會分拆上市。在奇瑞體系內，主營汽車管路系統的通和股份已於2015年掛牌新三板，公司變速器等汽車零配件業務通過萬裡揚（002434）實現曲線上市。與此同時，奇瑞還在積極運作奇瑞新能源上市，但2016年借殼海螺型材失敗。4月27日，奇瑞控股旗下企業“蕪湖伯特利汽車安全系統股份有限公司”在上交所敲鍾上市，總市值88.8億元。奇瑞集團內部人士透露，粗略統計，奇瑞集團旗下還有13-14個像伯特利這樣的零組件企業可以上市。

　　“如果整體上市的方案走得通，近年內有望，奇瑞集團就不會又是拆分上市，又賣觀致凱翼，甚至如今賣奇瑞汽車的股權。看看之前整體上市的整車企業，隨便都是100億元以上的募資規模，還有了穩定可靠的上市融資管道。比現在這樣零敲碎打的好多了。”曹鶴認為。

　　此外，奇瑞汽車近期再次陷入了多個“傳言”之中。首先是寶能控股奇瑞，其次是傳言奇瑞總經理陳安寧、奇瑞行銷公司總經理賈亞權等離職。在短短幾天之中，有關奇瑞的幾條重磅“爆料”在業內流傳，不僅讓外界懵圈，奇瑞內部人士也覺得“亂”。儘管賈亞權等沒有離職，但奇瑞行銷公司確實是目前汽車行業中團隊最不穩定的公司之一。

　　奇瑞的行銷公司總經理，任期很少有超過兩年的。人事的動蕩使得奇瑞的經營政策很難具有延續性，大多數時間奇瑞都在處於“改革”、“調整”之中。尹同躍兩年前曾用“沒有新聞的企業不是好企業”來回應奇瑞頻發的各種傳聞，外界也在傳聞屢屢成真後用“不瘋不成魔”的詞語來體諒奇瑞的難處。然而，這對於企業來說，畢竟並不是什麽好事。頻繁的動蕩使得企業內部缺乏穩定，內耗嚴重。

　　眼下，奇瑞又走到了發展的關鍵節點。奇瑞混改已經箭在弦上，不管是不是寶能入股，未來終究會有新的投資方進入。而資本進入之後未來的變數也會很多。奇瑞是被資本“野蠻”操控，高層被又一次洗牌，又一次進入動蕩？還是借助資本力量，振翅高飛？“不管是對於當地國資委來說，還是對於奇瑞現有的高層團隊來說，對資本的選擇要謹慎再謹慎，不能引狼入室，更不要饑不擇食。”有業內人士表示。

責任編輯：李鋒