廣生堂半年報淨利驟降，並且幅度相當驚人：與去年同比降超8成。究竟是因為什麽原因導致的呢？新浪財經帶你發掘上市公司廣生堂業績暴跌背後的秘密。
研發投入增長71% 能為公司打開一片新天地嗎？
8月23日，廣生堂發布2018年半年報，公司2018年1-6月實現營業收入1.62億元，同比增長8.04%；化學製藥行業平均營業收入增長率為22.65%；歸屬於上市公司股東的淨利潤432.74萬元，同比下降84.13%，化學製藥行業平均淨利潤增長率為43.24%，公司每股收益為0.03元。
公司半年報顯示，研發投入確有增長，上半年研發投入6158.1萬元，同比增長71.83%。與此同時上半年銷售費用7861.3萬，同比增長31.37%，銷售費用佔比高達48.44%，公司解釋稱，新增福甘定推廣費用及直銷收入佔比增長14%，推廣費相應上升。
對於公司淨利驟降研發投入巨大的問題，有投資者提出質疑：
尊敬的董秘，你好，拜讀貴公司半年報後，有兩個問題谘詢：第一，公司的數據顯示因研發支出，造成報表大幅下降的情況，請問這種近乎90%的利潤支出，在下半年還會產生嗎？會因此而造成年報虧損情況出現嗎？第二，公司研發投入巨大，侵蝕經營利潤，如何能保證公司的可持續性發展？曾經提出的增發方案，在中報裡未見提及，是否有更多有效的融資管道？
廣生堂27日在互動平台上回復投資者提問時表示：
公司堅定向創新藥企業轉型，立項研發多個一類新藥，導致持續的大額研發投入，短期內將對公司業績造成一定影響。未來，公司將就一類新藥的海外權益進行單獨融資和尋求海外合作夥伴，以減少研發投入對公司業績的影響。公司再融資正在按計劃推進。
從研發產品來看，廣生堂未來發力點，仍以肝病治療藥為主。其中，替諾福韋已經於2017年7月正式上市銷售並進入全國醫保。半年報顯示，福甘定（替諾福韋）實現銷售收入2，540.53萬元，佔公司營業收入15.66%。替諾福韋與公司其他上市產品同為B肝治療藥，替諾福韋的擴張也就意味著其他產品的市場萎縮。
另外，廣生堂正在研發的索非布韋仿製藥雖然被譽為C肝“神藥”，但是由於該類藥物可以完全治愈C肝，因此銷售額會在短時間達到頂峰後會陷入衰退。
業內人士對類似“完全治愈”類型的藥品爭議也比較大，對人類身體健康來說無疑是“神藥”，但對上市公司財報來說則可能是業績“毒藥”。
索非布韋的原研藥公司Gilead Sciences（美國吉利德科學公司）的Sovaldi（索非布韋商品名）在前兩年銷售額就縮水逾60億美元。現如今，當索非布韋的仿製藥研製成功並能夠上市時，還有多大的市場太空和利潤留給廣生堂？
廣生堂現在面對的情況是，利潤持續下降，研發投入不斷上升以及未來盈利點不明。對於“強研發”類上市公司來說，或許還將面臨一大問題：時間。“神藥”或許很神，但何時上市銷售或也是不小的考驗。
IPO募資金額20%變更用途 行銷項目使用資金增長近5成
此外，廣生堂發布公告對IPO募資的使用情況做了說明，公司變更用途的募資達5200萬元，佔IPO募資額的20%。行銷網絡建設項目大幅增加至7990萬元，增幅48.23%；生產技術改造項目的募資投入由原來的6965萬元縮減至1765萬元，研發中心建設項目由4020萬元增加至6620萬元。
相關募資調整的情況是這樣的：
（一）核苷類抗B肝病毒產品 GMP 生產技術改造項目
1、變更本項目的實施方式，將原來拆建固體制劑一車間，變更為對固體制劑一車間進行外部改造，變更實施方式後本項目的投資額調整為 1，765.00 萬；
2、變更本項目剩餘的募集資金用途，用於進一步加強公司行銷網絡建設和研發試驗能力；
（二）全國行銷網絡建設項目
1、將本項目的投資額增加到 10，980.00 萬元，新增投資部分中的 2，600.00萬由核苷類抗B肝病毒產品 GMP 生產技術改造項目結餘募集資金調整投入，不足部分以公司自籌資金投入；
2、改變本項目購買辦公樓的實施地點及投資額：
（1）取消原在北京購置辦公樓的方案，並增加投資在福州購買行銷總部辦公樓，包括 GSP 認證藥品倉庫和銷售子公司的辦公場所，含裝修總金額不超過
4，550.00 萬元；
（2）將在上海購置辦公樓含裝修的投資預算額增加到 3，000.00 萬；
（三）研發實驗中心建設項目
1、將本項目的投資額增加到 10，350.00 萬元，新增投資部分中的 2，600.00萬由核苷類抗B肝病毒產品 GMP 生產技術改造項目結餘募集資金調整投入，不足部分以公司自籌資金投入；
2、增加購買研發中心，致力於建設國家級肝藥研究實驗室：
（1）增加投資在福州購置研發中心試驗及辦公樓宇，含裝修總金額不超過4，550.00 萬元；
（2）在上海購置辦公室，含裝修總金額不超過 3，000.00 萬。
（文/高雲）
責任編輯：公司觀察
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