瑞銀：中移動（00941）收入強勁增長 重申“買入”評級
瑞銀發表報告表示，中移動（00941）去年服務收入同比上升7.2%至6684億元人民幣，主要是受惠固網寬頻及企業服務，期內純利升5.1%至1143億元人民幣，派息比率提升2個百分點至48%，均符合該行預期。該行估算，公司來自新興業務（包括IDC及IoT等）收入同比增長17.3%至572億元人民幣，佔服務收入的9%，相信未來將可成為中移動的增長引擎。
該行表示，維持中移動“買入”評級，目標價為99元，認為其市盈率與其他亞洲電信商估值比較有48%的折讓，反映投資者對其派息政策及面對的監管措施有憂慮，但公司將派息比率提升至48%，反映管理層願意派發更多利潤，現時公司股息率為4.9厘，預計可支持其股價走勢，維持“買入”評級。中國移動今日收盤價為70.58元。
富瑞：中石油（00857）盈利強勁復甦 籲“買入”
富瑞發表報告稱，中石油（00857）公布2017年業績，每股盈利為每股0.12元（人民幣．下同），符合預期。不過，集團有260億元的減值開支，該行預測調整後每股盈利為每股0.23元，接近該行預期的每股0.27元。富瑞予中石油“買入”評級，目標價為8元。
富瑞稱，調整減值因素後，中石油去年下半年的盈利穩健復甦，反映油價上升推高勘探開發EBIT，足以抵銷天然氣進口的損失，僅銷售業務表現遜於預期。期內，中石油的淨負債權益比率由2016年的30%下跌至2017年的24%。繼2017年上半年宣派的派息比率100%，中石油於下半年的派息比率達109.8%。該行相信，國企將被國資委施壓要去杠杆及減少派息。中國石油今日收盤價為5.37元。
野村：調高雅居樂（03383）核心盈利預測 目標升至16.24元
野村發表研究報告稱，雅居樂集團（03383）的2017年業績表現強勁，又預期2018財年取得23%的銷售增長。該行在考慮公司並購土儲及近日樓價後，將2018及2019財年的核心盈利預測分別調升62%及77%，維持對其予“中性”評級，目標價由8.66元升逾80%至16.24元。雅居樂集團今日收盤價為15.68元。
大摩：予中信證券（06030）“增持”評級 目標價21.13元
大摩發表研究報告稱，中信證券（06030）投資收益對2017年第四季的淨利潤有支撐，資產管理收入增長平穩，對公司予“增持”評級，目標價21.13元。
報告顯示，上季中信証券的投資收益同比及按季分別升173%及130%，因可供出售金融資產之淨收益出售所致，但相信此仍一次性收益。受惠於強勁投資收入，第四季的股本回報率上升，由首九個月的7%至第四季的9%。中信證券今日收盤價為17.84元。
野村：恆安（01044）今年銷售動力加強 升目標價至90.5元
恆安國際（01044）公布2017年度業績後，遭野村證券調低2018-19年度純利預測，以反映收入較高但毛利較低的影響，目標價也下調2%至90.5元，重申“買入”評級。恆安去年度純利增加5.4%至37.94億元人民幣，比野村估計高出1%，但收入卻遜預期1%。管理層稱，年初至今，銷售動力加快。
野村預測，今年恆安收入增長會提速至10.2%，主要因為紙巾及衛生巾分別增長13.4%和8.2%。野村估計，恆安今年銷售及行政開支比率將下跌1.4個百分點至24.7%。該行已調低恆安紙巾業務的毛利率2.4個百分點至33%。2017年為32.9%。恆安國際今日收盤價為71.5元。
大和：李寧（02331）業績符預期 升目標價至8.5元
大和發表研究報告顯示，李寧（02331）公布的2017年業績符合預期，管理層也提出2018年收入將取得中雙位數增長的指引。該行認為現時公司估值達合理水準，將評級由“優於大市”下降至“持有”，目標價則由6.4元上調至8.5元。李寧今日收盤價為8.15元。
大和：利豐（00494）去年核心盈利勝預期 升目標價至4.8元
大和發表報告稱，利豐（00494）去年核心盈利同比上升13%，高於該行預期的10%，大和已調升利豐2018-19年每股盈利預測1-12%，以反映營運利潤率較高的預測，目標價也由4.7元輕微調升至4.8元，相當於2018年巿盈率19倍，並計入今年上半年派發特別股息每股0.476元的影響。
大和表示，利豐管理層致力簡化業務和削減負債，相信新三年計劃（3年內收入會有低雙位數增長）的目標可達，而且集團強勁的股息率將可緩衝任何股價下跌的影響，重申“買入”評級。利豐今日收盤價3.87元。
美銀美林：國壽（02628）估值不貴 維持“買入”評級
美銀美林發表研究報告，稱中國人壽（02628）2017年業績反映盈利強勁，但新業務價值（NBV）增長沒有驚喜，該行認為公司營運表現較新華保險（01336）為佳，但遜於中國平安（02318）。該行認為，國壽現時估值低水，以現價計僅相當於H股及A股今年預測市盈率分別0.7倍及0.9倍，計及平安估值重評後，行業平均則為1.16倍，反映市場對國壽增長及質素期望較低。
不過，美銀美林認為，公司強勁的盈利動力將持續至2018年，並相信下半年新業務價值增長將復甦（預期2018年全年同比增長7.5%）。該行維持國壽“買入”評級，目標價30.61元。中國人壽今日收盤價為22.15元。
瑞信：升潤啤（00291）目標價至39.5元 評級“跑贏大市”
瑞信研究報告稱，潤啤（00291）去年業績大致符合該行預期，收入同比上升3.6%，不計優化產能的撇帳因素，EBIT同比上升17%。
該行稱，價格上升及提升效率將支持公司具品質地增長，管理層確認潤啤是其中一間會積極加價的公司，銷量增長不再是公司主要增長引擎。該行相信加價足夠抵銷銷貨成本上升及市場行銷投資提升。瑞信維持潤啤“跑贏大市”評級，目標價由34.5元升至39.5元，以反映利潤率擴張及與國際品牌合作等潛在正面因素。華潤啤酒今日收盤價為34.85元。
交銀國際：上調龍光地產（03380）目標價至12.98元 評級“買入”
交銀國際上調龍光地產（03380）的資產淨值（NAV）預估，由15.58元微升至17.31元。目標價也由11.68元上調至12.98元，維持“買入”評級。
報告中稱， 龍光2017年收入同比增35%至277億元人民幣，核心利潤46億元人民幣，大致上符合預期。由於入账的平均售價上漲，毛利率同比升2.5個百分點至34.4%。龍光擬派發每股終期股息為22港仙，全年派息為每股41港仙，相當於40%的總派息比例。龍光地產今日收盤價為11.38元。
責任編輯：白仲平
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