野村：華潤置地目標價上調至39.95元 給予買入評級

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　　野村發表研究報告稱，華潤置地（01109）公布2017財年業績，收入同比上升8.5%至1186億元，核心盈利同比上升17.7%至192億元，優於市場預期。

　　期內，華潤置地的毛利率提升至40.3%，2016財年為33.7%，2017年上半年為34.9%。而全年每股分派為96.7仙，反映派息比率為35%。2018至2020財年，集團管理層指引可結算面積增長29%/20%/29%；2018財年毛利率進一步上升，但2019至2020財年將會正常化；以及持續派息比率35%。

　　華潤置地管理層指引2018年的銷售增長20%至1830億元人民幣，野村預測集團將會超出目標，因為可銷售資源將增加逾40%至3100億元人民幣，以及管理層希望維持行內首十名的地位。野村稱，高峰推出時間將於第二季及第三季，貢獻全年新銷售資源72%，同時第一季及第四季貢獻10%/18%。

　　另外，管理層指引，2018財年租金收入逾100億元，及2019財年租金收入120億元。

　　野村表示維持予華潤置地“買入”評級，目標價由38.6元上調至39.95元。另外，該行調整華潤置地的2018/19財年核心盈利+3%/-1%。

責任編輯：李雙雙