券業的春天味道？券商股2月份市值飆升6635億

在開年活躍的並購重組市場，龍頭券商中信證券收購廣州證券一事又有新進展。27日晚間，中信證券公告透露，目前對廣州證券的盡職調查、審計和評估工作已基本完成，評估的國資備案核準和股份轉讓批準手續正在辦理中。

整體來看，券商板塊整體市值由2月初的17093.98億元，飆升至2月27日的23729.28億元，即在短短14個交易日內市值增加了6635.3億元。

個股方面，漲幅超過50%的個股共有9隻，中信建投成為本來行情的絕對龍頭，14個交易日內股價大漲87.50%，剛剛上市的華林證券在2月份(截至2月27日)實現76.44%的漲幅，太平洋位居漲幅榜第三位，大漲65.45%。此外，漲幅超過50%的還有南京證券、國投資本、東方證券、長城證券、光大證券、天風證券，漲幅分別為63.02%、60.45%、58.30%、56.90%、50.97%、50.29%。

龍頭券商並購報導最新進展

龍頭券商並購廣州證券又有新進展，2月27日晚間中信證券披露的《關於籌劃發行股份購買資產事項進展公告》透露，目前對標的資產的盡職調查、審計和評估工作已基本完成，評估的國資備案核準和股份轉讓批準手續正在辦理中。

自去年12月24日披露公告籌劃發行股份購買資產，今年1月9日晚披露交易預案，至2月27日晚間披露，相關中介機構針對標的資產的審計和評估工作已基本完成，整個過程持續兩個月，可謂進展迅速。

中信證券稱，待上述工作完成後，公司將再次召開董事會審議本次發行股份購買資產事項，同時披露本次交易的重組報告書等相關文件。

中信證券還表示，本次交易尚需取得本公司及廣州越秀金融控股集團股份有限公司董事會、股東大會、國資主管部門及中國證券監督管理委員會等監管部門的批準或核準，本次交易能否順利實施仍存在重大不確定性。

本次並購重組仍存風險

在券業寒冬、強者更強的行業大背景中，中信證券收購廣州證券被視為揭開了行業整合的序幕，備受業界關注。

中信證券披露的交易預案顯示，擬作價不超過134.6億元，收購剝離了廣州期貨99.03%、金鷹基金24.01%股權後的廣州證券100%股權。為此，中信證券將定向發行7.93億股，預計交易完成後，越秀金控及其一致行動人金控有限將合計持有中信證券6.14%的股份。

中信證券還披露了本次交易的風險點，比如，越秀金控子公司金控有限還持有廣州證券14.03億元質押股，承諾至遲在並購重組委審核本次交易前，通過履行還款義務或者提供其他擔保等方式，解除前述股份質押事項；此外，本次交易以廣州證券資產剝離為前提，若廣州證券資產剝離交易未獲得監管機構批準或核準，則本次交易將不予實施。

這些均被視為本次收購能否順利進行的直接風險點，並受到了監管的關注與問詢。1月10日和15日，深交所和上交所分別對越秀金控和中信證券就本次並購重組事宜出具問詢函。

1月21日晚，中信證券回復上交所談到資產剝離的風險時表示，鑒於廣州證券資產剝離交易尚需取得國有資產監管部門、中國證監會有關部門批準同意，是否能夠取得審批以及審批的時間尚存在不確定性，若廣州證券資產剝離交易未獲得監管機構批準或核準，則可能導致本次交易不予實施，提請廣大投資者注意風險。

此前5日，越秀金控披露了廣州證券剝離相關資產所需流程，尚需廣州證券以及金鷹基金董事會審議通過及或股東(大)會批準，需要越秀集團審批，需要證監會核準股東變更，需要全國股轉公司進行合規性確認。

關於金控有限的質押股能否順利解押，中信證券和越秀金控分別都對監管給出詳細方案。中信證券披露，金控有限近期解決標的公司股份質押相關方案可行。在本次交易向中國證監會申報前，金控有限預計將獲得廣州證券償還的13億元次級債資金，該筆資金將優先用於償還前述股權質押借款；越秀金控在必要情況下可從出售友誼集團中獲得一部分現金對價用於償還前述股權質押借款；同時，越秀金控表示，在必要的情況下，越秀金控可以其他自有資金償還或提供擔保等其他形式及時解除前述股權質押事項。

2月券商板塊整體上漲34%

春節過後，想在這波行情賺一杯羹的投資者，經常會為券商股牽腸掛肚。作為牛市行情的先行指標，券商股集體暴動、券商股領漲大盤的新聞不絕於耳，讓投資者心潮澎湃。

券商中國記者據數據梳理，從2月1日至2月27日，券商板塊整體上漲了34.49%，成交額4557.16億元。這個漲幅跑贏了滬指14%的漲幅，也跑贏了深證成指20%的漲幅。其中在2月22日，30多隻券商股漲停，掀起A股歷史上第28次漲停潮。

中信建投非銀認為，資本市場改革與流動性改善，將持續推動券商板塊前行。分析認為，資本市場在國家戰略中的地位上升至空前高度，證券業有望持續在科創板、並購重組、對外開放及私募主經紀商業務等方面享受政策紅利。

中信建投還認為，在扶優限劣的監管思路下，綜合實力突出、風控制度完善的龍頭券商是政策紅利的主要受益者，行業集中度將持續提升。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍今年初就撰文表示，2018年應該是券商行業的低谷也是寒冬，2019年市場可能出現的改善會使得券商業務出現好轉。他表示，去年10月份大盤見底，不過三個月的時間，券商指數從底部上漲40%，是近三個月以來表現最好的行業指數，這也從一定程度上說明大家對於2019年的行情有所期待。