7月24日下午，中信證券公告披露證監會下發的反饋意見通知書，在通知書中，證監會表示對公司提交的《中信證券股份有限公司上市公司發行股份購買資產核準》行政許可申請材料進行了審查 ，並要求中信證券對收購廣州證券相關事宜就14個方面反饋意見作出書面說明和解釋，涉及問題包括交易完成後廣州證券未來發展戰略、業務管理模式，資產剝離情況、廣州證券未來發展等。
廣州證券將成中信證券特定區域經營特定業務子公司
據悉，中信證券對廣州證券收購完成後，根據初步業務整合計劃，廣州證券將成為中信證券在特定區域經營特定業務子公司。初步計劃中，擬在廣東省(不含深圳)、廣西壯族自治區、海南省、雲南省和貴州省內開展業務，同時中信證券將相應變更業務範圍。
對此，證監會對中信證券提出反饋意見，要求中信證券結合標的資產現有業務區域分布，各業務條線管理制度、風控及合規標準、業務拓展及運營策略。
而從各地證監局公開披露的信息顯示，自中信證券收購廣州證券的消息傳出不久，廣州證券分公司、營業部數量持續縮減中。
據記者不完全統計，截至目前，廣州證券共已撤銷8家分公司、12家營業部。今年2月22日，青島證監局核準廣州證券撤銷青島分公司；3月15日，寧波證監局核準廣州證券撤銷寧波分公司；5月起，廣州證券分公司、營業部的撤銷呈井噴式爆發，上海、河北、遼寧、福建、陝西、廈門等地區分公司，上海、貴陽、長沙、海口、太原、濟南、昆明、長春、南昌、烏魯木齊地區營業部先後被撤離。
在廣州證券最新的財報，截至2018年，廣州證券營業部數量達到135家，分公司35家。從營業部數量來看，在行業內大約排前20%的位置，但從中國證券業協會發布的2018年度證券公司經營業績指標排名情況來看，廣州證券的淨利潤倒數十位之內。
不過，廣州證券大幅縮減東南地區以外營業部、分公司的情況也對收購預案中，中信證券所提出的改善中信證券華南地區業務布局的目的有所印證。
在收購預案中提出，中信證券明確表示，本次重組後，中信證券位於廣東省及周邊區域的人員數量將獲得顯著提升，通過充分利用廣州證券已有經營網點布局及客戶資源實現中信證券在廣東省乃至整個華南地區業務的跨越式發展。
公開資料顯示，中信證券收入貢獻排名前五的地區分別為浙江省、北京市、山東省、上海市和廣東省，而中信證券在這五個地區的分支機構數量分別為69家、22家、62家、24家和28家。
而廣州證券作為廣州國資委控股的證券公司，在華南地區具有強大的客戶資源和業務基礎，截至2018年年末，廣州證券在華南地區共有營業部42家，收入貢獻佔比接近90%。
東興證券分析師認為，中信證券收購廣州證券有望年內完成，珠三角地區將成為公司新的利潤增長點。此次公司收購廣州證券，不僅可以增強資本實力，亦可加強在珠三角地區的布局。公司注冊地雖在深圳，但在廣東及周邊省份布局相比 其他發達省份有一定差距。收購廣州證券後，公司將和廣州證券原大股東，現為公司重要財務投資者的越秀集團開展深度合作，集中華南地區優質資源推動公司業務擴張。
廣州證券業績下滑引發監管關注：
是否有利於增強上市公司盈利能力
記者注意到，在證監會下發的反饋意見中，因廣州證券業績下滑，證監會對中信證券收購廣州證券後是否有利於增強上市公司盈利能力提出質疑。
據悉，前期越秀金控收購標的資產少數股權時，廣州證券100%股權對應估值為191. 19億元，本次交易評估值為134.6億元。此外，廣州證券報告期各期淨利潤分別為1.70億元、-6.21億元和2385.59萬元。而報告期後，標的資產評估可比公司股價較評估使用區間價格平均上漲28. 18%。
對此，證監會要求中信證券結合證券行業經營情況、標的資產財務狀況、經營業績等，補充披露標的資產最近三年一期營業收入波動、淨利潤下滑甚至出現虧損的原因及合理性，本次交易是否有利於增強上市公司盈利能力。並結合A股市場證券行業估值波動情況，廣州證券業績變化情況等因素，進一步補充披露廣州證券本次交易評估作價與歷次股權轉讓估值水準差異較大的原因及合理性，本次交易作價是否公允反映廣州證券市場價值。
據廣州證券公開的2018年財報顯示，報告期內，廣州證券母公司共實現總營收12.61億元，與上年同期的14.18億元相比下降11.07%；母公司共虧損2.60億元，與上年的1.91億元的淨利潤相比大幅下滑，下滑比例高達236.13%。截至2018年年底，廣州證券母公司資產總計434.86億元。
事實上，在中信證券收購廣州證券的消息剛剛披露不久，深交所就曾對越秀金控發布問詢函，在越秀金控1月17日回復深交所問詢函的答覆公告中曾指出，將收購廣州證券僅僅不到3個月的時間即轉手售出的原因，歸納為此前基於看好證券行業的發展前景及廣州證券盈利貢獻大，故於2016年8月停牌籌劃前次重組收購廣州證券少數股權；後證券市場大幅波動及標的資產盈利能力下滑，導致未達到越秀金控前次重組交易目的。
而短時間內，廣州證券的估值迅速下降，越秀金控也解釋稱，兩次重組作價的評估基準日不同，宏觀市場和證券行業估值發生了較大變化，廣州證券2018年度較2016年經營業績有所下滑、2018年度淨利潤出現虧損，以及廣州證券業務發展趨勢。
中信證券稱雙方人員已經有交流
證監會官網披露行政許可事項顯示，中信證券提交的《證券公司變更5%以上股權及實際控制人審批》申請材料於5月30日被證監會接收；同日，中信證券發行股份購買資產的並購重組許可申請也被接收。
而在6月28日中信證券的股東大會上，中信證券董事長張佑君曾就此次收購回答投資者提問。
“我們業務已經有非常多的合作，在區域上有很多的溝通，人員已經有交流，互相介紹各自工作情況、管理理念、風控標準、經營狀態，也對未來進行了展望和預期，假想和安排”，張佑君表示，“雖然股權關係上還沒有完成、監管審批上沒有完成，但已經有業務交流了，通過各種各樣平等、互惠互利的方式溝通，我們也看到廣州證券的同事能力非常強，對風險防控的意識、方法有自己獨到的工作特點。”
此外，新京報記者注意到，在廣州證券注冊账戶交易的投資者曾收到來自廣州證券的短信稱，因公司業務調整，資金账戶將於6月某日起遷移至其他分公司，並表示合並遷移後資金账號、交易密碼、第三方存管銀行均保持不變，證券交易不受影響。
新京報記者 張思源 陳鵬 編輯 嶽彩周 校對 付春愔
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