8月27日，港股上市的房企佳兆業集團發布了2019年中期業績報告。
在諸多龍頭房企業績出現下滑的背景下，佳兆業的銷售增速卻實現了同比繼續提升。今年上半年，佳兆業交出了一份亮眼的成績單，營收增長33.8%至201.06億元人民幣，歸母淨利潤28.4億元，同比增長66.5%；核心歸母淨利潤27.5億元，同比增長55%。
其中，珠三角成為業績增長的主力軍，實現銷售金額201.2億元，同比增長了43.3%，佔據集團上半年銷售金額總數的58.0%。
佳兆業副總裁吳建新中期業績會上透露，今年1-7月，佳兆業已經實現了400.4億元的合約銷售，完成了全年銷售目標的50%。
營收盈利數據雙增，珠三角成增長主力軍
2019年上半年，佳兆業制定了靈活的銷售策略，在行業TOP5下滑的背景下，銷售增速再次實現突破。
數據顯示，今年上半年，佳兆業營收增長33.8%至201.06億元人民幣，歸母淨利潤28.4億元，同比增長66.5%；核心歸母淨利潤27.5億元，同比增長55%。實現合約銷售面積約196萬平方米，同比增長38.5%；合約銷售金額約347億元，同比增長37%，已完成全年銷售目標的40%；平均銷售均價約17686元/平方米。
分區域來看，今年上半年裡，珠三角為佳兆業業績貢獻最多區域，實現銷售金額201.2億元，同比增長了43.3%，佔據集團上半年銷售金額總數的58.0%。而中部和環渤海地區，則為集團業績增幅最大的兩個地區。其中，中部區域的合約銷售金額同比增長了123.8%，達到48.6億元；而環渤海區域更是大增167.6%，實現了52.0億元合約銷售金額。
此外，2019年上半年，公司毛利率為33.4%，較去年同期提升1.8個百分點。
佳兆業副總裁吳建新中期業績會上透露，今年1-7月，佳兆業已經實現了400.4億元的合約銷售，完成了全年銷售目標的50%。下半年裡，佳兆業還將有1200億元的可售貨值推出，佳兆業只需要不到50%的去化率就可以完成875億元的規模目標。
此外，土地儲備方面，截至2019年上半年末，佳兆業總土地儲備約2580萬平方米，重點布局大灣區、長三角、華中、華西及環渤海五大城市群，一線及重點二線城市土儲佔比達76%；其中大灣區土地儲備逾1400萬平方米，而深圳土儲佔大灣區土儲的35%。
豐厚且優質的“存糧”，無疑為佳兆業贏得了不小的競爭優勢。
8月29日，國信證券發布研報稱，佳兆業集團營收增長顯著，在大灣區尤其是在深圳的土地資源豐富，未來有望受益於深圳建設中國特色社會主義先行示範區；“地產開發+城市更新”模式在推動公司持續發展的同事有效保證其盈利水準，預計2019、2020年EPS分別為0.55、0.66元，對應PE為4.5、3.8X，綜合考慮，對佳兆業集團評級上調至“買入”。
舊改之王發力，迎接高質量增長窗口期
深耕舊改領域20年的佳兆業，今年在城市舊改方面取得了亮眼的成績。
佳兆業表示，2019年上半年面對錯綜複雜的市場形勢，佳兆業聚焦主業，穩中求進，銷售業績強勁增長，盈利能力持續提升，財務結構持續優化，舊改貨值加速釋放。
上半年，由舊改轉化而來的高利潤型項目銷售取得佳績，包括深圳鹽田佳兆業城市廣場、深圳佳兆業未來城、深圳平湖佳兆業廣場，均為集團貢獻了高毛利。鹽田城市廣場作為深圳鹽田區最大的舊改項目，屬於集團的糧倉型項目，深圳平湖佳兆業廣場銷售的住宅及公寓產品也表現優異。
7月3日，佳兆業成功摘得上海市嘉定區徐行鎮“城中村”改造商住地塊，獲得了集團在上海落地的首個舊改項目。
半年報顯示，該項目位於上海市嘉定區東北部，佔地面積約12.7萬平方米，計容建築面積約21.35萬平方米，是嘉定區首個民營企業參與並成功完成拆遷摘牌的“城中村”改造項目，也是上海市迄今佔地面積最大的“城中村”改造項目。這個項目的取得，開拓了佳兆業在長三角的土地拓展模式，對其在長三角區域的深耕提供了有力支撐。
中期業績報告顯示，佳兆業擁有近3200萬平方米佔地面積的舊改儲備（未納入土儲），在大灣區內共有128個舊改項目，包括深圳的88個項目、廣州的12個項目及中山的18個項目，可帶來近兩兆的貨值。
今年6月，國務院常務會議提出要“加快改造城鎮老舊小區”、“加大金融對舊改的支持”，標誌著城市更新的兆級市場正向房地產企業加速開啟，這對於“舊改之王”佳兆業而言，迎來了新一輪高質量增長的窗口期。
佳兆業管理層表示，未來集團將繼續發揮舊改優勢，推動舊改項目的快速轉化。“預計未來1-2年，集團將有9個舊改項目計劃供地，貨值約1140億元；未來3-5年計劃有13個深圳及廣州項目供地，貨值約4200億元；長遠來看，集團將有約佔地面積2200萬平方米的舊改項目陸續進入供地階段。”
淨負債率下降，獲國際信評“展望穩定”
房企的負債率和債務結構一直備受市場關注。
2019年中期業績報告顯示，公司剔除預收账款後的資產負債率為65%，較2019年末下降2個百分點；淨負債率為191%，較2018年末下降45個百分點；貨幣資金/（短期借款+一年內到期的非流動負債）為1.3倍。現金及銀行存款账面值較去年底增長31%至300億元，完全覆蓋1年內到期債務且有結餘。
此外，上半年，佳兆業優化債務結構成效顯著，上半年總借款為1.155億，其中境內佔58%，境外42%。
具體看，境內銀行借款佔38%、境內非銀行借款佔20%、境外優先票據佔40%以及境外銀行佔剩餘2%。在未來到期債務中，一年內到期的債務佔19%，約為224億。1-2年內到期的債務佔35%，2-5年內到期的債務佔43%，5年以上的債務佔3%。
佳兆業首席財務官劉富強對淨負債率的下降頗為滿意。劉富強表示，我們淨負債率在3月份公布的是年底做到200%，半年已經做到了190%，目前公司的目標是年底將淨負債率降到180%。
對於負債、利潤率等成績單上的各項財務指標，佳兆業董事會主席郭英成也表示滿意。他指出，不管是負債還是利潤率我們都在逐步改善，負債比這塊會我們會制定一個未來兩年的目標，希望能夠控制在行業可接受的水準，負債結構目前相對合理，在繼續優化過程中。
國信證券研報指出，2019年上半年，公司成功轉化上海市迄今佔地面積最大的城中村改造項目——嘉定區徐行鎮城中村項目，共現佔地面積約12.7萬平方米，計容建面21.35萬平方米，為公司在長三角區域的深耕提供了堅實基礎。
2019年5月，公司首次獲得了國際三大評級機構的信貸評級：穆迪、標普、惠譽分別給予公司B1、B、B的發行人評級，展望穩定；國際信貸評級將有助於公司拓寬融資渠道，進一步提升債券交易的流動性。
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