穆迪：5家香港中資上市保險公司平均成本下降業績向好

　　香港上市中資保險公司業績向好

　　穆迪投資者服務公司日前發布的研報稱，2017年5家香港上市的中資財險公司的平均綜合成本率為98.3%，略低於2016年的98.6%，盈利能力改善的原因是自然災害減少使非車險業務的承保業績改善。穆迪表示，財險公司的非車險業務仍將是推動保費增長的主要力量，而車險業務則會繼續面臨費率進一步市場化的影響。未來12-18個月財險行業仍將面臨監管機構對承保紀律和競爭行為的嚴格監管。在車險定價改革深化造成競爭加劇的情況下，這會支持財險公司的整體承保盈利能力。另一方面，6家上市壽險公司的產品結構繼續轉向期繳產品。這將帶來更穩定的未來現金流，具有正面信用影響。躉繳產品佔保費比例從2015年的25%和2016年的22%降至2017年的16%。

　　2017年壽險公司對房地產和權益類產品等高風險投資的資產配置繼續增長。截至2017年底，高風險投資在總投資中的佔比為19%，高於上年的17%。穆迪認為，總體而言，上述壽險公司的風險偏好仍偏謹慎，大多數投資是固定收益類投資。因監管機構不斷加強對資產負債管理的監督，以固定收益投資為主的情形有望延續。

　　穆迪表示，有效保單穩定的保險利潤將支撐壽險公司未來幾年的淨利潤。此外，基於750日移動平均國債收益率的準備金評估折現率已開始見底，這將有助於壽險公司通過釋放準備金來提高利潤。

責任編輯：謝海平