作者：Leo Sun, Motley Fool，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦
京東是中國最大的直銷零售商和第二大電子商務運營商，京東在過去兩年中一直在努力應對銷售增長放緩、費用上升。
然而，京東上個季度的營收增長企穩，利潤率有所提高。隨著京東克服這些不利因素，投資者可能想知道，在目前的水準上，這可能是一項不錯的長期投資。
畢竟，京東目前的股價僅為今年銷售預期的0.7倍，在過去兩年中仍下跌了約30%。要找到答案，我們應該研究京東未來10年的增長潛力，而不是未來幾個季度。
京東的長期計劃
京東與阿里巴巴在兩個主要方面不同：它擁有在其平台上銷售的商品，並通過自己的倉庫和物流網絡完成訂單。阿里巴巴不接受庫存，它只是為個人和企業之間的交易提供便利，主要依靠第三方快遞服務。
因此，京東的商業模式更加資本密集，但與阿里巴巴相比，它受無良賣家的影響更小。京東管理更嚴格的戰略正在得到回報：阿里巴巴的淘寶被列入美國眾議院“臭名昭著的”假冒市場黑名單，但是京東沒有。
京東的營業利潤率遠低於阿里巴巴，但它計劃通過三項主要戰略擴大長期利潤率。首先，它通過倉庫機器人、無人機送貨和自動送貨車輛實現了物流服務的自動化。其次，京東向其他零售商提供物流服務。最後，該公司還從在線廣告、雲服務和海外投資等新業務中獲得收入，以實現除京東商城核心業務以外的多元化。
京東的長期挑戰
京東的長期計劃雄心勃勃，但它面臨著大量競爭。 例如，拚多多最近在活躍買家總數方面超過了京東。 京東仍然創造了更多的收入，因為拚多多主要是向低收入消費者大量銷售較便宜的產品，但拚多多的增長表明，在中國擁擠的電子商務市場上，新來者還有顛覆的能力。
另一個大的競爭對手是阿里巴巴，它仍然主導著電子商務領域的四大市場：其B2C平台天貓、C2C平台淘寶、B2B平台阿里巴巴以及海外市場速賣通。eMarketer的數據顯示，阿里巴巴目前控制著中國電子商務市場55.9%的份額，遠遠超過京東16.7%的份額。
但京東仍有一些強大的支持者。騰訊和沃爾瑪是其最大的兩家投資者。騰訊將京東商城整合到微信中，微信是中國最受歡迎的即時通訊平台，每月活躍用戶超過11億。沃爾瑪在其門市為京東提供提貨點，與京東匯集客戶數據，並通過一家合資企業與京東提供雜貨配送服務。
Alphabet旗下的谷歌是另一個主要投資者，通過谷歌購物平台在多個海外市場銷售京東的產品。簡而言之，對於那些希望對抗阿里巴巴的公司而言，京東是一個受歡迎的合作夥伴。
那麽，10年後京東將何去何從?
中國的經濟增長正在減速，但在未來10年，它應該很容易就能保持較低至中位數的GDP增長率。經濟智庫預計，到2030年，中國的中產階級將佔總人口的35%，高於2015年的10%。隨著收入的增加和網絡的改善，中國的互聯網普及率將繼續攀升。
這些增長率表明，京東每年的活躍用戶數量在上個季度達到了3.105億，在未來十年應該會上升。與此同時，隨著其技術和基礎設施投資的過去，其盈利能力應該會提高，而其規模和先發優勢應該能夠遏製拚多多等較小的競爭對手。如果這些有利因素發揮作用，今天的價格看起來很便宜。
本文作者： Leo Sun, Motley Fool，美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報導美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們，轉載請注明
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