作者：Timothy Green, Motley Fool，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦
電器製造商惠而浦將於4月22日股市收盤後公布第一季度財報，次日早上將與分析師舉行電話會議。 惠而浦正因原材料價格上漲和關稅而感到苦惱，而匯率轉換效應正在拉低其收入增長率。但儘管存在這些不利因素，該公司仍預計今年的營業利潤率將有所提高。
回顧去年第四季度財報
惠而浦第四季度營收小幅下滑。匯率是一個因素，即使在調整匯率後，歐洲、中東和非洲的銷售仍然疲弱。
惠而浦最重要的北美賣場，經匯率調整後的銷售額同比增長5.4%。盈利能力也有所改善，該公司調整後的部門營業利潤率為11.8%，較上年同比增長0.4個百分點。儘管存在原材料價格上漲、關稅上漲和運費上漲等不利因素，但它們完全被價格和產品結構的改善所抵消了。
與此同時，經匯率調整後，歐洲、中東和非洲的汽車銷量同比下降6.3%。公司報告稱，運營虧損較小，低於去年同期的小幅盈利。原材料價格上漲以及部門產量下降對生產率的影響，淹沒了定價、產品結構和重組帶來的好處。
雖然在拉丁美洲的銷售額有所下降，但是在貨幣調整的基礎上，銷售額同比增長了1.1% 。 不過，盈利能力確實受到了衝擊，營業利潤率下降了0.6個百分點，至5.9% 。 利潤率下降是受上一年度稅收抵免的影響。
亞洲是惠而浦最小的市場，但經匯率調整後，該地區的增長最為強勁。儘管利潤率下降，但銷售額同比增長11.2%。 由於原材料價格上漲和壞账準備金增加，分部運營利潤率僅為1.9% ，同比下降0.8個百分點。
分析師們的預期
分析師預計，2019年第一季度的收入將出現小幅下滑，收益將略有增長:
惠而浦預計全年營收為203億美元，每股非公認會計原則收益在14美元至15美元之間。 分析師預計收入為203.1億美元，非公認會計準則的每股收益為14.56美元。
惠而浦的利潤對鋼鐵和塑料等原材料的價格以及關稅非常敏感。該公司預計，2019年由於原材料和關稅上漲，成本將增加3億美元。不過，該公司預計，與2018年相比，價格和產品結構的改善將帶來營業利潤率的小幅提升。
惠而浦也對美國房地產市場和重建活動十分敏感。 該公司預計，美國房地產市場將基本保持穩定。”我們認為，消費者對房地產市場信心的根本推動力沒有受到影響。“惠而浦首席執行官Mark Bitzer在第四季財報電話會議上表示。
今年以來，惠而浦的股價已經從去年12月市場拋售時創下的低點反彈了30%左右。 這隻股票的市盈率不到10倍，看起來很便宜，但重要的是要記住，該公司經營的是一個周期性的行業。 如果惠而浦的房地產市場前景過於樂觀，或者貿易緊張升級，公司收益可能下降。
惠而浦管理層可能會在周二上午的業績電話會議上對其前景發表更多意見。
本文作者： Timothy Green, Motley Fool，美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報導美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們，轉載請注明
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