劃重點
目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%。訂閱用戶在所有地區的增長減緩，首先是季節性和內容選擇的影響，其次定價也是因素之一。第二季度營收增長率環比增長400%，這一趨勢預計會在第三季度持續下去。
騰訊科技7月18日訊 Netflix（納斯達克證券代碼：NFLX）周四發布了該公司截至2019年6月31日的第二季度財務報表。財報顯示，Netflix第二季度總營收為49.23億美元，同比增長26.0%；歸屬Netflix的淨利潤為2.71億美元，同比下降29.4%。
財報發布後，Netflix首席執行官裡德·哈斯廷斯(Reed Hastings)、斯賓塞·諾依曼（Spencer Neumann）、首席內容官泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）、首席產品官格雷格·彼得斯（Greg Peters）以及投資者關係及企業發展副總裁斯賓塞·王（Spencer Wang）出席財報視頻會議，解讀財報要點並回答古根海姆證券公司分析師Michael Morris（邁克·莫裡斯）的提問。
莫裡斯：讓我們直接跳到尤其是關於會員變化情況的相關結果，這一季度相對於你們的預測發生了怎樣的變化並產生怎樣的顯著的影響？你有提到，作為影響因素之一的內容，也許是我們之前沒有重點關注的，是不是可以談一談這個方面？
哈斯廷斯：你知道，當初我們在這一季度的開頭作預測的時候，我們盡可能做最好的預估。另外，你也可以看到，在過去三年中，有時候預測偏高，有時候預測偏低，而這一季度我們預測偏高了。如果回溯三年前，我們公司體量還很小，我們向來沒有那麽有信心，後來，我們取得了季度營收20億美元，現在是50億美元的季度營收，所以還是很容易就高估季度會員數量的，尤其是，很容易在預估的時候有干擾信息。所以總體來說，我們只是朝前看，盡可能作最好的預估。諾依曼，你有什麽想補充的麽？
諾依曼：我就補充一個事實。關於用戶量的預測，其實它隻跟邊際增長率有關，目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%。所以，在過去12個月，我們訂閱用戶有2700萬，如果一切照常，那麽在第三季度末的時候，我們的年訂閱用戶就能達到2800萬。我們的重點主要放在隨著時間、可持續的訂閱用戶的增長。而這個增長還會受到季節性和內容選擇的影響。
莫裡斯：可不可以透露更多的細節，以讓我們更好地將增長與浮動的情況做對比，尤其是定價方面，並了解這些動態情況對用戶增長的影響？
諾依曼：當然，當我們在看訂閱用戶在所有地區的增長減緩，這顯現出一定程度的季節性以及其受內容選擇的時間點的影響。另外，實際上，再往前面看一些，將第二季度和第一季度的付費用戶量作對比，第一季度是相當迅猛的，有970萬的增長。然而，我們確實也看到，在一些漲價的地區，顯現出訂閱用戶量的波動和較低的用戶滿意度。
所以，總體原因應綜合以上兩方面，首先是季節性和內容選擇的影響，其次，定價也是因素之一。好消息是，大家可以在財報中可以看到，在第三季度的前幾個星期，增長再次變快，行銷漏鬥頂層目標用戶獲取加快， 漲價帶來的訂閱用戶取消量降低，用戶滿意度回升。總體來說，我們需要提醒我們自己，包括漲價在內，這些都是創營收的途徑，其可能會帶來短期訂閱用戶的增長減緩。但是由於漲價，營收增長的效果極好，這在長期其實是對我們的生意、甚至對於我們的用戶來說，都是有好處的。 因為這讓我們能夠開發更好的內容，以及提升產品用戶體驗。
莫裡斯：可不可以談一談定價周期以及目前我們處在哪一個階段？特別是其中兩方面，一個是在美國市場，第二季度中多少用戶增長量，截止到第三季度末不太會受到滯後效應的影響？另外，更廣泛來說，在全球市場，可不可以特別強調在哪些市場，或者透露相關信息以幫助我們理解受到漲價影響的規模有多大？
彼得斯：在美國市場，我們正在發布漲價的聲明，而顯然，在國際市場，這牽扯到不同的地區和市場。以幫助大家理解其規模，我們在第三季度的預測中已經都寫出來了，也都明確了都有哪些市場，並對這些信息進行了分類。
莫裡斯：另外一個問題，運營利潤已經連續增長了兩個季度，你們也在全年預測中提到會持續這樣的增長。你們提到了市場行銷，但是，能不能從你們的角度，幫我們理解，時間點的影響，因為你們最清楚行銷活動的具體時間安排？
諾依曼：我們在做行銷方面是比較慎重的，包括何時對某些節目進行強推。如果你看一下我們的節目時間表，非常振奮人心的是，我們發布了怪奇物語第三季，還有其他的節目，像是La Casa de Papel（紙鈔屋），以及第四季度將發布的一些大電影。總之，我們在推很多內容產品，行銷團隊將把部分資源挪到今年下半年。
莫裡斯：既然定價方面的問題涵蓋到了，那下面我會問一些關於整體回顧的問題。我們目前處在年中，半年已經過去了，目前的動態會對公司的策略產生任何影響麽？這也涉及到一個問題，就是你們對未來業務的發展是否有信心呢？在看到這一季度的結果後，為什麽投資者應該認為Netflix比預期中的情況發展得更加成熟？
哈斯廷斯：如果你看一下過去我們做流媒體的這12年，一開始，有Hulu、亞馬遜、YouTube和Netflix。過去12年，我們都以迅猛的速度發展。而現在，我們在全球的發展都同樣迅猛。另外，在明年，也將有更多的競爭對手加入進來。我認為，我們的市場定位是極好的，我們正在建設極優異的生產能力，我們製造優秀的內容，我們的內容處在歷史最優的狀態，我們投入極大的投資。如果我們的投資者相信互聯網電視的發展前景，我相信這是顯而易見的。那我相信我們的市場定位是極強悍而不可動搖的，公司最重要的幾個競爭力也使我們能夠提供更好的內容和最好的服務。
斯賓塞·王：我想再提一點就是，第二季度相對於第一季度我們的營收增長率增長了400個百分點，我們在預測中也提到這一趨勢會在第三季度持續下去。那麽，從財政角度來看，一切都會繼續穩健前進的。
薩蘭多斯：在這一方面，基於各個節目和電影，在觀眾群體的滲透方面我們也在進一步創新高。
莫裡斯：好極了！那我們再進一步擴大我們的討論範圍。在過去這幾年，我們討論了Netflix有多個合作夥伴，包括傳統的無線供應商，當然這些案例都有各自的特點。能不能特別針對國內的合作夥伴的情況進行簡單的介紹？它們對業務有怎樣的影響，它們對這一季度有沒有什麽影響，以及它們總體上對未來的發展有怎樣的影響？
彼得斯：這些合作夥伴關係已有很長的歷史了，從簡單的設備植入開始，包括Xbox和PlayStation等等，而目前我們針對所有合作夥伴都進行了進一步的提升，包括設備植入、付款的整合，我們還在和付費電視和移動端供應商進行合作。我得說，從全球角度來講，我們還正處在一個早期的階段。但是這些合作機制大大地加速了我們用戶的獲取。
而這種合作其實並不是技術密集型的，這些目標閱聽人可能家裡並沒有和互聯網連接的智能電視，他們可能也沒有相應的機頂盒，如Roku、Amazon Fire TV（亞馬遜Fire電視）等。但是，他們家裡可能會有一個付費電視的機頂盒，如果我們可以將Netflix無縫地接入到這些系統上，我們確實可以將Netflix會員與這些付費電視進行捆綁銷售，那麽向這些用戶提供與Netflix產品本身極其相似的服務就特別簡單了，這和用戶直接跟我們購買訂閱服務其實是很像的。
我們會繼續擴大這一塊業務。在全球，我們有大量的商機，可以增加大量的合作夥伴。所以，我們還處在早期階段。我們預測，捆綁銷售渠道將作為補充性的、佔一小部分的用戶獲取渠道，而這一渠道也是相當不錯的。
莫裡斯：讓我們也轉而談談國際市場方面，在財報發布之前的一些數據顯示，某些市場由於受到內容的影響而顯現強大的潛力，這些市場包括尤其是歐洲的法國、德國和亞洲的日本、韓國等。雖然你們有針對整個全球市場發布預測，然而可否談一談哪些市場是你們認為尤其受到內容推動的市場？
薩蘭多斯：這周將有個新的內容產品上線，即La Casa de Papel（紙鈔屋）。這是我們最主要的非英語節目，這將在全球大範圍地大量放送。我們這一季度還有來自西班牙的Elite（名校風暴）和Las chicas del cable（接線女孩）等大量的新一季的節目，和印度的第一季的Sacred Games（神聖遊戲）也是這一季度具有強大推動力的內容。
在過去的三個月中，德國的How to Sell Drugs Online（如何在網上賣迷幻藥）、丹麥的The Rain（慘雨）第二季、瑞典的Quicksand（流沙）等，這些節目的內容和這些國家緊密相關。極高的本土化使這些內容快速滲透到當地，並獲取了大量的本土觀眾。我前面提到的德國、丹麥和瑞典的三個節目在全球有1200萬至1500萬的閱聽人。總體來說，我們在全球範圍內都有一些本土化、當地化的內容。
莫裡斯：好的。你前面提到了印度。由於這個市場的規模，我想要深入去談這個市場。在第二季度中，Sacred Games（神聖遊戲）可以算得上是一個里程碑。我們在這一地區的內容放送出於那一階段？你提到，以前面幾個國家為例，以打入一個市場，首先得由本土化的節目開始，然後獲取關注度。但是，還是需要在新的市場提供一定量的節目才行。那麽，印度的內容放送做到何種程度了呢？我有看到，印度還有其他五個劇。另外，彼得斯，能不能關於印度市場的定價和產品再多談一些？
薩蘭多斯：我們在印度確實有五個原創劇。另外，我們無比興奮的是，今年下半年，我們會出一部針對印度大規模閱聽人的首部電影，叫Yeh Ballet，這是基於一部印度幾年前特別火的經典電影。這將採用前傳、後傳的模式，也將特別火。我們其實有看到，在印度市場，用戶參與度增長穩健，我認為我們可以在此基礎上繼續添磚加瓦。在這一類國家的增長像是一場馬拉松，所以我們會付諸長期的努力以獲得成效。
彼得斯：我們正在擴大內容的放送，也看到了用戶參與度的增長。 在服務滲透方面，機會是巨大的，更多的用戶能享受越來越與其相關的內容。而這也是提供合作夥伴供應商的服務的一大動力。我們認為價格會更低。因為在這類市場，付費電視的月租費普遍低於5美元，所以我們需要提供一個較低的價格，以提高滲透率。而這也對現有的結構進行補充，這是另一個推動力，我們可以擴張用戶群。這也是事實，我們在發布Sacred Games（神聖遊戲）第二季的時候，觀眾群體將擴大，屆時，關於這一部劇的社交媒體討論和熱度會進一步提升。我們也與合作夥伴合作，因為我們認為這是一個巨大的提高滲透率的機會。
莫裡斯：你是怎麽看你們全球的潛在訂閱用戶基數的？很多是按寬頻入網的用戶來算的。我猜你們預測得會更多一些。從歷史數據來看，你們有給出6000萬至8000萬的美國預期用戶量？那全球範圍內呢？
薩蘭多斯：我們當年也曾想過我們是否會成為最大的YouTube。YouTube在觀影小時數上來說是Netflix的七倍。這是一種現象級的服務，當然啦，YouTube是免費的。問題是我們能否生產足夠的用戶願意為其付費的內容。那我們來看看行業基準吧，中國以外，有7億個家庭為電視付費，那麽其中美國佔到其中的1億，這一市場已較成熟。那麽我們在各個市場是否有足夠的本土化的內容。然而，顯而易見，互聯網的用戶基數是極大的。我們主要是基於年增長率計算的，我們盡量讓用戶淨增長率逐年升高，我們預測今年的用戶淨增長將高於去年，我們也在為之努力。用戶只要能逐年增長，其他的就會在未來水到渠成。
莫裡斯：我還想討論一下策略方面的問題。之前，你們提到各個方面的競爭，消費者的睡眠時間、電子遊戲等等。投資市場愛極了這種Netflix和其他一些現有的視頻內容平台的流媒體戰爭的概念，你們認為用流媒體戰爭這一概念形容未來的視頻娛樂格局是否貼切？
薩蘭多斯：是的，從較高層面上來講是的。這對那些有才能的人來說是一個再好不過的行業。他們得跟我們、Disney（迪士尼）、Amazon（亞馬遜）等競爭。這種競爭其實最終變成，世界範圍內，誰會為內容付費的問題。但這不是簡單的1+1=2的競爭。人們會訂閱多個平台，大部分Netflix員工甚至也是HBO的用戶，我們很喜歡他們的內容，這甚至激勵我們，讓我們想比他們做得更好。這是一種有益於行業發展的良性競爭。像流媒體戰爭的吸引人的概念挺好的，也能吸引大家的注意力。因此，用戶也能更快地從有線電視用戶轉為流媒體電視用戶。
莫裡斯：在過去12個月，Netflix花了大約15個億投資在技術上。那哪些成本是屬於增量成本的範疇，而哪些是屬於可擴增成本的範疇？以及這兩部分成本的量級和涉及的投資領域？
另外一個問題是，你們的技術成本如何成為一種在訂閱用戶方面的競爭優勢？從消費者角度來講能不能談談幾個要點？
彼得斯：有很多的，讓我進一步分塊討論。投資的一大部分是用在了固定成本上，包括加大規模和增加用戶享有的好處。隨著我們業務的擴張，這部分的投資也會產生更大的效益。投資的小部分被用於增量成本，其中包括交付成本（以使內容交付過程更高效）。我可以舉一些例子，從消費者角度來看，這涉及到編碼效率。我們其實是將內容生產商提供的移動圖像進行數字化處理，然後將其輸送到全球各個用戶以及各個設備。他們的數據傳輸條件差別巨大，從以GB計的超級流暢的傳輸條件到像移動端上極其卡頓的傳輸條件。我們在盡量使編碼能力足夠好以同時將內容傳遞給這些不同的終端用戶。那最終，消費者會發現，圖像的效果和觀影體驗是特別好的。而最終這些用戶也會忠誠度更高。
哈斯廷斯：那每年會做多少次的相關測試呢？
彼得斯：每年400次算是我們的一個標準。另外，我們還發展出了相關的假說，為了給消費者提供更好的體驗，我們會根據實際的用戶使用情況，來檢驗我們的假說。一旦試驗成功，我們會將其在全球範圍內加以應用。
持續更新中......
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室