Netflix全球用戶逼近1.5億，但美國本土增長遭遇天花板

4月17日，國際流媒體巨頭Netflix公布了2019年第一季度財報，根據財報顯示，截至3月31日的這一財季，Netflix的淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%；每股收益為76美分，高於去年同期的64美分，兩項數據均超出分析師此前預期。

Netflix第一季度來自於美國本土的服務營收為20.74億美元，高於去年同期的18.20億美元；來自於國際市場的服務營收為23.67億美元，高於去年同期的17.82億美元。第一季度運營利潤為4.59億美元，高於去年同期的4.47億美元；運營利潤率為10.2%，低於去年同期的12.1%。Netflix第一季度調整後EBITDA（即未計入利息、稅項、折舊及攤銷的盈利）為5.84億美元，高於去年同期的5.34億美元。

而在營收成本與支出方面，都較去年同期有明顯上漲，其第一季度營收成本為28.71億美元，高於去年同期的23.01億美元；行銷支出為6.17億美元，高於去年同期的5.37億美元；技術和開發支出為3.73億美元，高於去年同期的2.82億美元；總務和行政支出為2.02億美元，高於去年同期的1.35億美元。

與此同時Netflix的現金流狀況也依然不甚樂觀，第一季度用於業務運營活動的淨現金為3.80億美元，相比之下去年同期為2.37億美元。Netflix第一季度的自由現金流為-4.60億美元，相比之下去年同期為-2.87億美元。截至2019財年第一季度末，Netflix持有的現金總額約為34億美元。顯然即便作為目前世界上毫無疑問的流媒體領頭羊，Netflix依然處在燒錢換市場的狀態下。

圖源：pixabay

不過相較於收入與利潤，整個市場最關心依然是Netflix的用戶數量以及增長狀態，而在這方面新的一年開始似乎Netflix依舊沒有太讓人失望。

Netflix第一季度在全球範圍內新增付費用戶人數為960萬人，高於去年同期的826萬人；全球流播放服務付費用戶的總人數達到了1.4886億人，同比增幅為25.2%。其中，美國新增付費用戶人數為174萬人，低於去年同期的228萬人；國際新增付費用戶人數為786萬人，高於去年同期的598萬人。

截至三月底，Netflix在美國本土付費用戶的總人數達到了6203萬人，相比之下去年同期為5509萬人；國際付費用戶的總人數達到了8863萬人，相比之下去年同期為6382萬人。顯然從整體數字和同比增幅來看，Netflix在今年第一季度依然保持了較大幅度的用戶增長，但隱憂在於不論是美國本土還是全球範圍內的付費用戶增速都出現了放緩，並且美國本土新增用戶數下降明顯，一方面或許有今年早些時候漲價因素的影響，另一方面也說明美國本土市場逐漸飽和。

在第二季度的業績預期中，Netflix更是大幅調低了用戶增長數字，預計第二季度新增付費用戶為500萬，其中來自美國本土市場的新增用戶僅30萬，來自國際市場的新增用戶為470萬，預期的總新增用戶數顯著低於市場預期的609萬的水準。全球付費用戶總人數將到達1.5386億人，同比增幅為23.7%。同時其預計第二季度公司營收將達49.28億美元，較去年同期的39.07億美元增長26.1%；運營利潤將達6.16億美元，運營利潤率將達12.5%；淨利潤將達2.49億美元，每股收益將達55美分。

圖源：pixabay

就在Netflix發布第一季度業績前幾天，迪士尼公布了今年年末將會上線的流媒體服務Disney+的價格，美國本土6.99美元的定價較目前Netflix最便宜的套餐還低了兩美元，而基於迪士尼加上福斯驚人的內容庫，Disney+勢必將會成為Netflix接下來最為棘手的競爭對手。當然將會在今年下半年上線還遠不止Disney+，包括蘋果已經發布了的Apple TV+也將會在秋季登場，而華納與環球也都在緊鑼密鼓的籌備各自的流媒體服務。

雖然競爭將會日漸加劇，但Netflix自身以及整個市場都給出了較為樂觀的看法，Netflix認為，新的進入者並不會顯著影響公司的增長，因為從傳統娛樂方式向定製化娛樂的轉變市場依然很大，由於Netflix自身所提供的內容的差異化，公司通過未來繼續投資於內容生產以及改善服務，依然能夠繼續保持增長。

而根據德勤上月發布的一份觀察報告顯示，目前美國家庭平均訂閱三個流媒體視頻服務，分析師RichGreenfield認為，Netflix已經成為目前流媒體服務大潮下的基礎服務，提到流媒體人們首先想到便是Netflix。所以對普通家庭來說，訂閱Netflix服務已經是必不可少的，而在此基礎上，才會考慮訂閱更多其他的流媒體視頻服務，例如HBO、Hulu以及之後會上線的Disney+等服務。

在競爭對手紛紛上線之前，Netflix能做的無疑是繼續保持目前推出新內容的速度，接下來包括《怪奇物語》第三季，知名IP改編劇集《獵魔人》第一季等熱門作品都將會陸續上線，在保持老用戶黏性的同時如何能夠在全球範圍內獲取新用戶，將會成為Netflix接下來主要需要解決的問題。