騰訊證券1月26日訊，據《華爾街日報》（Wall Street Journal）報導，美聯儲官員接近於就何時結束縮減資產負債表作出決定，這是投資者關注美聯儲收緊貨幣政策力度的一個關鍵考量因素。
美聯儲在資產負債表超過4.5兆美元之後，於2017年10月開始削減資產負債表。華爾街一直擔心，這個操作正在給市場增加壓力，這種壓力在2015年加息周期開始後開始變大。
據報導，在下周舉行的聯邦公開市場委員會會議上有可能會進一步考慮何時停止縮表。該決策機構在最近幾次會議期間一直在權衡縮表問題，有官員在去年12月時曾指出，隨著這項操作的推進，美聯儲的基準基金利率可能會出現波動。
“很多繁重的工作已經做完了”，堪薩斯城聯儲主席艾斯特-喬治（Esther George）在1月15日接受《華爾街日報》採訪時說道。
實現削減資產負債表的方式是允許每月剝離一定水準的債券收益，而其余部分進行再投資。每月最高剝離金額為500億美元，不過，鮮少能達到-去年12月削減了340億美元與該計劃有關的美國國債和抵押貸款支持的證券。債券削減總額已經達到約4,000億美元。
核心問題是，銀行系統能夠輕鬆持有多少準備金。銀行系統中的準備金水準越高，對應的資產負債表就越高，這意味著，美聯儲可能要比預期更早地削減資產負債表。
儘管美聯儲官員最初認為，縮表可能不會對市場造成太大干擾，但事實並非如此。美股周五大幅上漲，但目前還不清楚《華爾街日報》的報導是否助長了這種積極情緒。
無論如何，有跡象顯示，縮表可能已接近尾聲，華爾街有可能會因此松一口氣。對於資產負債表的消息，市場在不同的時間都做出了負面的回應。去年12月，在美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）表示，此項操作進展順利且有可能不會有任何變化之後，這引發了市場的拋售。
“在我們看來，這是美聯儲的自然選擇，在去年12月出現不利的市場反應之後，美聯儲不得不放棄資產負債表處於自動駕駛狀態的立場，但仍不確信[量化收緊措施]正通過流動性管道導致金融狀況過度緊縮的理論”，艾弗考爾國際戰略投資集團（Evercore ISI）全球政策與央行戰略團隊主管克裡希納-古哈（Krishna Guha）在回應《華爾街日報》報導的報告中說道。
古哈指出，他預計美聯儲不會很快宣布有關資產負債表最終規模的問題，預期這個問題會在3月到6月期間得以解決。他預計，資產負債表的最終規模將約為3.5兆美元，或較當前水準減少約6,000億美元。
實際上，在去年12月的會議上美聯儲官員們已經討論了如何向公眾傳達這個複雜的問題。
資產負債表的擴張發生在金融危機期間開始的三輪債券購買期間，並且隨著經濟繼續以緩慢的速度擴張而繼續。債券購買最終於2016年10月結束，並且在一年後開始縮表。（容華）
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