性價比凸顯 機構看好醫藥股長期投資價值

　　中國證券報

　　薑沁詩

　　6月以來，醫藥板塊持續回調。受此影響，醫藥主題基金收益出現回落。對於後市，多數機構仍然持樂觀態度，認為醫療板塊長期仍有投資價值。隨著8月中報的陸續披露，上市公司整體業績維持了增長態勢，市場情緒有望逐漸恢復。

　　醫療主題基金跑贏平均水準

　　上周，申萬醫藥生物指數下跌6.28%，漲幅排在行業第23位，跑輸滬深300指數1.13個百分點。此前，醫藥板塊在市場謹慎觀望態度下回調，延續近兩個多月以來的低迷表現。

　　數據統計，截至8月22日，偏股混合型基金平均收益為-14.01%，普通股票型基金的平均收益為-14.53%，而醫療主題基金的平均收益為-11.13%。但排名前十的基金收益均超過了6%，其中富國新動力A、富國新動力C、富國精準醫療更是在10%以上。從數據來看，醫療主題基金仍然在偏股基的平均水準之上。

　　中金公司分析師鄒鵬表示，在經歷了最近兩周的反彈後，醫藥板塊近期再次出現回調，主要原因有兩點：投資者一是擔心藥審改革政策能否延續，二是擔心下半年開始的醫保談判採購對藥品價格造成壓力。

　　醫藥板塊性價比凸顯

　　從產業角度來看，鄒鵬表示，藥審改革政策在過去3年有效推動了醫藥行業的發展。疫苗事件雖然對行業造成了一定衝擊，但改革不會倒退。同時各類創新藥的審評審批依然在快速推進，並未因此停滯。另外，下半年開始的醫保招標談判，是仿製藥價格持續下降但市場份額持續提升的一個過程。對於政策不必過於悲觀，仿製藥價格雖然有壓力，但正是醫藥行業發展的必經之路。對於研發先行的企業，市場集中度的提高，以及仿製藥支付佔比的下降是有利於創新品種放量的。後續投資依然應聚焦於頭部企業。

　　長城證券分析師趙浩然認為，醫療板塊目前估值處於10年相對較低位置，性價比凸顯。隨著8月中報的陸續披露，上市公司整體業績維持了增長態勢，市場情緒有望逐漸恢復。

　　中融基金表示，今年以來市場持續調整，醫藥板塊成為震蕩市的明星。醫藥板塊在經歷了前期市場調整後，當前一些好公司的估值已比較低。中融醫療健康混合基金的擬任基金經理付世偉表示，目前國內醫藥企業已由孕育期逐步進入成熟期，而香港市場今年也為具備創新能力的優秀醫藥公司提供了融資管道，加上制度紅利和老齡化加速帶動的需求，很可能使得醫藥板塊成為繼國產手機產業鏈、自主品牌汽車之後的另一個具備爆發力的板塊，有充分理由看好醫藥股的長期投資機會。

　　中海醫療保健基金基金經理易小金表示，全球主要資本市場的醫藥行業，都是長牛股慢牛股的主要出產地，近期的波折並不會改變醫藥股的長期投資價值。目前，醫藥行業外部環境趨於穩定，部分龍頭個股處於增長前景明朗的機遇期。繼續看好創新藥產業鏈、高端專科藥、醫藥醫療可選消費、連鎖藥店等子行業。

責任編輯：曹婕