美聯儲12月會議紀要暗示 對更改縮表計劃持開放態度

騰訊證券1月11日訊，美聯儲政策制定者表示，他們可能願意調整一項旨在縮減美聯儲資產負債表的長期計劃，包括比預期更早地出售住房支持債券，或保持高於預期的資產組合。

周三公布的會議記錄顯示，這些都是美聯儲12月會議討論的一系列選項之一。會議紀要稱，更多討論將在未來的會議上繼續進行。

討論結果顯示，隨著政策制定者越來越擔心自己對短期利率的控制可能出現問題，該計劃在未來可能會發生變化。

多年來，美聯儲通過購買債券來刺激萎靡不振的經濟，最終積累了4.5兆美元的資產負債表，但在2013年開始扭轉這一趨勢，先是放慢了債券購買速度，然後在2017年開始收縮投資組合。

美聯儲現在每月削減500億美元的持有量，這一數額旨在在數年內將投資組合削減到一個更“正常”的規模，同時又不會對美聯儲的短期政策利率造成太大壓力。

它目前已經減持了價值鋼彈3800多億美元的美國國債和抵押貸款債券。但外匯儲備的下降速度要快得多，從2014年逾2.7兆美元的峰值降至2018年底的1.51兆美元。

如果儲備變得過於稀缺，對儲備的需求可能會將美聯儲的關鍵政策利率推高至利率目標區間上方，目前目標區間為2.25% - 2.5%。美聯儲已經做出了一些技術性調整，以避免這種情況發生，會議紀要顯示，決策者可能會再次這麽做。

美聯儲政策制定者還討論了維持利率控制的其它選擇，包括可能持有更多的證券“緩衝”，或在儲備接近理想的較長期水準時放緩下降速度。

不過，有幾位與會者擔心，資產負債表決算的變化可能會被“誤讀為有關貨幣政策立場的信號”。

政策制定者還提出，剝離抵押貸款支持證券的可能性比目前的計劃“更快”，目前的計劃預計不會出售任何抵押貸款支持證券。

“我們預計美聯儲將堅持當前標準化原則和計劃,”摩根大通Feroli針對資產負債表的有關討論說道,“但我們承認,美聯儲在長期前景這方面不太確定。”（仲夏）