黃了！利歐股份終止23億天價收購自媒體

　　投資界（ID：pedaily2012）10月12日晚間消息，利歐股份披露重組進展，公司原擬收購蘇州夢嘉75%股權，鑒於近期證券市場的巨大波動，協定各方對標的公司估值存在較大差異，經友好協商，協定各方決定終止該收購項目。

　　至此，這一筆備受爭議的“天價”收購自媒體案終於畫上了句號。

　　9月初，上市公司利歐股份發布公告稱，擬23.4億元收購蘇州“最牛”自媒體蘇州夢嘉75%股份，標的公司整體估值預計為其2018年承諾淨利的12倍，即預估值為31.20億元。在自媒體越來越難生存的當下，利歐股份開出此等“天價”，讓人大開眼界。

　　更令人驚訝的是，利歐股份是水泵業知名公司，原本主營業務是微型小型水泵、園林機械、清洗和植保機械的研發、設計、製造、銷售，在整個泵業領域覆蓋了較為完整的產業鏈，但與自媒體八竿子也打不著。

　　據投資界了解，被收購的蘇州夢嘉傳媒成立不足3年，注冊資本金僅為133.33萬元，主營微信自媒體的內容行銷，以互聯網主流平台為主要陣地，擁有自營媒體账號4000多個，目前積累了約2.8億名訂閱用戶。夢嘉傳媒曾被當地媒體冠名蘇州最牛“微信號運營工廠”，據稱該公司每天總計要運營數千個微信號，發送出約3萬篇圖文內容。

　　看起來，該公司業績很好，但記者查詢到該公司旗下的六個账號，其中包括夢嘉傳媒、小果媽咪、每天健康養身、伴讀書房、睡前美文，發現上述幾個號中，小果媽咪與每天健康養身兩個账號已無法搜索到。剩餘的微信公眾號普遍是在近期才開始集中發布內容，文章原創性低，點擊閱讀量也普遍偏低，格調不高，標題黨現象泛濫，商業價值並不高。

　　更加吊詭的是，不同於一般的收購公告，利歐股份並未從中披露蘇州夢嘉過往年份的營收、淨利潤等財務數據，蘇州夢嘉31.2億元的整體估值是建立在其對利歐股份的業績對賭上。根據協定，2018-2020年，蘇州夢嘉實現的年度審核稅後淨利潤應分別不少於2.6億元、3.6億元、4.5億元，三年累計實現淨利潤不低於10.7億元。

　　這筆收購案自公布以來，一直備受爭議。就在披露收購方案的第二天，深交所下發問詢函，直指蘇州夢嘉的盈利模式、核心競爭力、持續盈利能力以及經營風險。蘇州夢嘉是否能夠真的兌現上述業績承諾，將是投資者後續重點關注的情況，而2018年2.6億元的淨利潤能否實現將是第一次考驗。9月18日，9月18日，中證中小投資者服務中心更是直接提出四大質疑，引發市場關注。