86億入股中國金茂，平安地產帝國再添“一員”

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平安系地產投資版圖再擴張，這次是成為中國金茂二股東。

7月26日中國金茂公告稱，平安人壽擬以每股4.8106港元，認購中國金茂17.87億股。交易完成後，平安將成為中國金茂第二大股東。

事實上，平安一直是房企投資大戶，且樂於擔任二股東，先後入股碧桂園、旭輝集團、華夏幸福等知名房企。

平安地產投資版圖再添“一員”

7月26日中國金茂公告稱，上市公司、公司直接控股股東中化香港(集團)有限公司、平安人壽委任的投資管理人（中國平安資產管理(香港)有限公司）達成配售及認購協議。平安人壽委任投資管理人將以每股4.8106港元，認購中國金茂17.87億股，且賣方附條件認購上市公司發行的153,934,201股平安認購股份。

此外，上市公司、中化香港(集團)有限公司同時與新華人壽簽訂相關協議。新華人壽以每股4.8106港元認購中國金茂15,559,860股。同時，賣方附條件認購上市公司發行的15,559,860股新華認購股份。

中國金茂公告

配售及認購交易完成後，平安人壽持有中國金茂股份比例約15.20%，成為中國金茂第二大股東。

新華人壽本次交易前已經是中國金茂股東，持股比例為9.18%。配售及認購事項完成後，持股比例不變。

中國平安向中證君表示，對中國金茂的投資，是偏長期的財務性投資，在養老、健康產業方向具有戰略協同效應，但不會參與公司實際經營管理。

為何是中國金茂

公開數據顯示，中國金茂是世界五百強企業之一中國中化集團有限公司旗下房地產和酒店板塊的平台企業，於2007年8月17日在香港上市。

作為排名前30的大型地產央企，近年來，中國金茂堅持“城市運營商”戰略定位，推動城市升級與產業升級。截至今年6月末，今年以來金茂集團取得簽約銷售金額人民幣784.56億元，累計簽約銷售建築面積357.9萬平方米，簽約金額較去年同期上升9.27%。

中國金茂指出，開展配售及認購事項能為集團擴張及發展補充所需資金。

為防控房地產金融風險，今年以來，房企融資渠道逐步收緊，信託渠道、海外發債均受到影響。

目前來看，中國金茂資金相對充足。中國金茂2018年年報顯示，到去年年底，現金及現金等價物餘額為213.24億元，較2017年末增加19.18億元。

“資金問題不是融資最主要的意圖，金茂基本面很不錯，很穩定、很扎實，不是那種激進型的房企。”一位房企內部人士告訴記者。

香頌資本執行董事沈萌認為，金茂是央企控股，目前來看資金鏈不算緊張，引入平安或是為長期的資金需求做準備。

有分析人士認為，此番引進平安入股，根本上在於國資委對於央企的混改要求。

早在2017年12月，國資委便確定了第三批混改試點名單，其中包括10家央企子企業和21家地方國有企業。儘管名單最後並未公布，但確定了涉及混改的行業，電力、油氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域均包括在內。作為中國石油化工頭部企業，中化集團參與混改也勢在必行。

平安偏愛當房企二股東

一直以來，保險公司都“偏愛”投資房地產企業。

目前來看，平安樂於當房企的“二股東”。除了華夏幸福外，平安還是旭輝控股、碧桂園第二大股東，加上本次認購中國金茂，平安已經是多家房企二股東。

分析人士普遍認為，龍頭地產股對於保險公司資金的配置價值開始凸顯。天風證券研報指出，保險業最晚將在2021年1月1日實行新會計準則。新會計準則下，金融資產分類由四類變為三類，不再具有原可供出售金融資產科目的利潤調節空間，保險資管權益類投資的波動將會被放大。在此背景下，具有高分紅、業績確定性強特徵的龍頭地產股將更受保險資管機構的重視。

民生證券分析師楊柳認為，房地產行業指標兼具價值屬性與成長預期，目前宏觀環境導致房企拿地放緩，房企有更多現金來分紅，這恰好契合了險資的配置需求，此外龍頭房企未來業績確定性增強構築了較高的安全邊際。

“房地產是資金密集型行業，對融資的需求大。引入保險企業一方面國有房地產企業的回報符合保險投資標的，另一方面未來也可以進行更多融資合作。” 沈萌指出。

在今年3月年報業績發布會上，針對“平安已經成為中國房地產最大的投資者之一”這一說法，平安集團總經理任匯川指出，該說法“完全錯誤”。他指出：

第一、在地產領域的涉入是銀保監會相關政策範圍的正常的保險資金應用投資，且純屬財務性投資。

第二、保險資金投資地產資產是國際行業慣例，國際上大保險公司都會把地產作為重要配置類別。保險負債端特點是久期長、資金體量大、資金穩定，所以需要能夠穿越周期、穩定的資產配置，地產資產是符合這樣特性的資產，能夠抗通脹、穿越周期。

第三、平安做地產投資純粹是做財務投資，不做野蠻人，不去幹預企業正常經營管理。

編輯：張凌之