小牛電動需求美國上市 7大核心要點公布

車東西（公眾號：chedongxi）

文 | 曉寒

車東西9月25日消息，小牛電動周一向美國證券交易委員會提交了IPO招股說明書，意味著小牛電動即將在納斯達克上市，股票代號NIU，計劃最多募資1.5億美元。與此同時，招股書還公布了小牛電動的歷年營收、股東持股比例等眾多關鍵資訊，7大核心要點如下：

▲小牛旗下兩輪電動車

1、納斯達克上市股票代碼NIU

招股書檔案顯示，小牛電動將在納斯達克上市，股票代碼為NIU，瑞士信貸和花旗集團為聯席主承銷商，Needham & Company為副承銷商。此前，蔚來汽車上市同樣選擇的是納斯達克。

2、IPO最多融資1.5億美元

小牛電動在招股書中透露，本輪融資最多計劃融資1.5億美元，但是並未透露具體發行價格區間與發行量，IPO估值資訊也未知。

3、2018年上半年虧損超3億

▲小牛電動歷年營收情況

2016年，小牛電動營收3.54億元，其中總營收成本3.67億元，總運營支出2.13億元，加上其他支出淨虧損2.32億元。

2017年，小牛電動總營收7.69億人民幣（1.16億美元），比2016年同比增加116.8%。其中營收成本7.14億元（1.08億美元），總運營支出1.98億元（3000萬美元），加上其他支出淨虧損1.84億元（2796萬美元）。

截止2018年6月30日，小牛電動總營收5.57億人民幣（8420萬美元），同比增長95.4%。其中營收成本4.77億元（7200萬美元），總運營支出3.59億元（5400萬美元），加上其他支出淨虧損3.14億元（4750萬美元）。

▲小牛電動業務構成

業務構成方面，小牛電動的營收主要分為車輛銷售、配件和零組件銷售，以及服務三部分，其中車輛收入佔據營收絕大部分，配件/零組件收入2016、2017和2018年上半年分別為1492萬、4915萬和3556萬。

4、累計售出43萬台電動車

截止2018年6月30日，小牛電動在中國、歐洲及其他地區總計售出43.15萬台電動車。根據CIC統計的數據，小牛電動2017年在國內兩輪智能鋰電電動車市場佔有26%的市場份額，位列第一。在歐洲佔有11.1%的市場份額，位列第二名。

車型方面，小牛電動目前擁有N/M/U三大系列產品，2016、2017、2018年前6個月，分別總計售出8.48萬台、18.9萬台、和12.5萬台電動車。

其中N系列是其主力車型，2016、2017、2018前6個月分別售出5萬台、8.6萬台和5.2萬台。而M和U系列的銷量則比較接近。

管道方面，截止2018年6月30日，小牛電動在中國的150個城市擁有571個網點，在歐洲23個國家擁有18個分銷商。

與此同時，小牛電動也開發有自己的APP為用戶提供車輛互聯、在線銷售/維保等服務，截止2018年6月30日，小牛APP的注冊用戶超過45.7萬人。

5、大股東李一男間接持股43.8%

▲小牛電動股東持股情況

招股書檔案顯示，小牛電動的機構股東依次為Glory Achievement Fund Limited（佔股43.8%）、GGV紀源資本相關實體（佔股11.2%）、小牛控股（佔股10.4%）、Future Capital Discovery Fund I, L.P（佔股5.1%）。

個人股東方面，Jenny Hongwei Lee持股11.2%、董事/研發副總裁胡依林持股8.9%、CEO兼董事會主席李彥持股4.9%、設計副總裁劉傳凱持股1.5%，高管曾合集持股26.5%。

這裡需要指出的是，據國內媒體報導，Glory Achievement Fund Limited為小牛電動創始人李一男所有，所以目前李一男為小牛電動第一大股東和實際控制人。

6、小牛電動10大高管浮出水面

本次公布的招股書中，小牛電動的10大高管全部浮出水面，包括CEO/董事會主席李彥、研發副總裁/董事胡依林、設計副總裁劉傳凱、CFO zhang peng、董事會成員 Hongwei Lee，以及多位非獨立董事：Ye changqing、Li xiaojun、Cheng Meiwei、Julian Juul Wolhardt、Zhang jinshu。

在這其中，Hongwei Lee為GGV紀源資本管理合夥人、Li xiaojun為IDG資本合夥人、Cheng Meiwei是希捷董事會下轄審計委員會成員、Julian Juul Wolhardt 是現代乳業的非執行董事和蒙牛乳業的獨立非執行董事、Zhang jinshu為Dentons LLP的合夥人。

7、專注兩輪智能鋰電電動車

小牛提供的數據顯示，截止2017年12月31日，國內大約有7億輛兩輪交通工具，相當於每兩個人即擁有一台。據CIC統計，2017年國內兩輪車的市場容量為2700萬台，市場規模80億美元。到2020年，上述數據還會增長到3490萬台和130億美元。

中國之外，歐洲兩輪車市場正在快速增長，市場總規模從2013年的90萬台和15億歐元，迅速增長到2017年的210萬台和37億歐元，東南亞和印度市場也在快速增長。

小牛電動指出，鋰電化、智能化和品牌化趨勢正在兩輪車市場蔓延，並快速推進兩輪智能鋰電電動車市場的發展。CIC數據顯示，2017年該細分品類國內市場容量為70萬台，2018年預計將達到110萬台。2017年，小牛在國內該細分市場的份額為26%，位列第一位。歐洲的市場份額為11%，位列第二名。

結語：第一家跑出來的兩輪電動車創企

2015、2016年左右，國內興起了一波兩輪電動車/電單車/自行車創業小高潮，以小牛、雲馬、輕客、700bike等公司為代表，引起了一波媒體和業界的關注。

但由於這些產品主打中高端和年輕市場，閱聽人人群多在北上廣深等大城市，而兩輪交通工具的主要消費人群又在三四五線城市，因此其產品一直沒有取得爆發式的增長。例如國內目前兩輪車市場超過2700萬台的規模，但是小牛的整體銷量也僅為40多萬台，佔比很小。

再加上在國內出行領域創業的主角都是智能電動汽車或自動駕駛公司，因此兩輪交通工具創業公司在聲量與影響力上逐漸處於邊緣。

不過就是在這樣一種背景下，小牛電動一直堅持自己的節奏，在國內大量中小城市開拓店鋪和服務網點的同時，也大力向騎行文化更發達的歐洲市場擴展，在銷量與營收方面都取得了一定的增長，並最終在本周向SEC遞交IPO檔案，尋求在美國上市，成為兩輪交通工具領域第一家也是目前唯一一家跑出來的創業公司。