55家券商1年收百張罰單，歸位盡責才能當好“看門人”

作為一年一度的券商界“大考”，分類評價就快公布成績單了。證監會及其派出機構在2018年5月1日至2019年4月30日期間共開出100張罰單，涉及55家券商。100張罰單涉及的問題主要指向“未能勤勉盡責”，涉及的券商均受到相應的處分和警示，具體包括：合規風控不到位，存在提供場外配資、員工替客戶辦理交易、用章不規範以及違反反洗錢規定等違規行為。

在促進資本市場健康發展的過程中，不僅需要監管部門認真履行監管職責，還需要包括券商、會計師事務所、律師事務所在內的中介機構歸位盡責，切實發揮好資本市場“看門人”作用。但從監管部門開出的監管罰單來看，包括券商在內的部分中介機構在歸位盡責方面還做得不夠到位，“看門人”的作用發揮不夠。

券商發生上述問題，對我國資本市場建設來說是要不得的，特別是在我國全力推進資本市場注冊製改革的情況下，券商在“歸位盡責”方面發生的問題越多，對注冊製改革的不利影響就越大，比如，券商因審核把關不到位，導致保薦的企業信息披露不充分，一致性和可理解差，就會對保薦企業發行過程中的市場化定價產生不利影響，同時也影響普通投資者的投資收益。

券商合規風險管理方面出現短板也是值得注意的問題。打鐵先要自身硬，券商作為資本市場的中介機構，在合規風控管理方面要比其他企業做得更到位，才能指導和服務其他企業，才能讓市場更放心。

因此，包括券商在內的資本市場中介機構應以所收到的百張罰單為戒，切實解決執業服務和內部管理過程中存在的各類問題，提升券商自身的品質，以高質量的服務滿足資本市場改革的需要。

首先，隨著注冊製改革的推進，我國資本市場的相關制度體系必將發生重大轉變。注冊製改革在為券商帶來更多發展機遇的同時，也帶來更大的風險和挑戰。券商作為保薦人，要盡可能推動發行人信息披露更充分、更一致和可理解。這樣，券商在防範各類監管風險的同時，也能最大限度保護自身在內的各類投資者的實際利益。特別是在信息披露的基礎上，券商及其跟投的子公司才能根據擬上市公司的實際情況給予相應的市場估價，以此推動市場化定價機制的形成。

另外，券商還要創造性地提供更多優質服務，通過提高工作效率和質量，爭取更多的服務項目和資源，把生意做大做強。這種情況下，券商應把合規風險管理作為公司內部治理的重要領域，不能因為合規風控不到位而影響券商的聲譽和業務水準，甚至被監管部門嚴厲處罰。

2019年5月，證監會主席易會滿在講話中指出，保薦承銷、審計評估、法律服務等中介機構要歸位盡責，切實發揮好資本市場“看門人”作用。對於執業過程中未能勤勉盡責、甚至與上市公司等相關主體串通違規的，實行一案雙查，決不姑息。近期最高法也發布為注冊製改革提供司法保障的《若乾意見》，從法律上進一步明確各主體的責任。這些都體現出，“嚴監管”將是今後我國資本市場治理的一個顯著特點。對此，券商等中介機構要積極適應資本市場悄然發生改變的監管方式，歸位盡責，切實提升自身的執業水準和能力，迎接注冊製改革的大考。

木丁（財經評論人） 編輯 汪世軍 校對 薛京寧