長安基金林忠晶：關注業績和估值匹配度布局四大行業

　　長安基金林忠晶：

　　關注業績和估值匹配度

　　布局四大行業

　　⊙記者 趙明超 ○編輯 金蘋蘋

　　今年以來市場跌宕起伏，成長股表現搶眼，藍籌股則遭遇調整。接下來市場將如何演繹？在長安基金投資部副總經理林忠晶看來，業績與估值匹配度將重新作為影響個股表現的重要因素。他主要看好大消費、醫藥、建築建材和高端技術等領域的投資機會。

　　業績與估值匹配度將成為影響個股表現的重要因素

　　根據Wind資訊數據，上市公司2018年一季度業績預告顯示，創業板淨利潤增速中值為15.59%（2017年全年為11.51%），但個股淨利潤分化也較為嚴重，虧損和負面預告的佔比高達35.51%。在成長股大幅上漲之後，創業板的整體估值仍然較高，估值與業績匹配度出現一定程度的透支。而價值型的大藍籌個股股價，前期因部分個股業績增長低於市場預期而出現調整，估值與業績匹配度重新凸顯優勢。

　　在林忠晶看來，隨著2017年年報的披露以及2018年一季報的陸續公布，市場將進一步看重創業板龍頭公司與價值型龍頭公司的相對性價比。“綜合來看，4月權益市場可能仍將以波動為主，而業績與估值匹配度將重新作為影響個股表現的重要因素。”林忠晶說。

　　從林忠晶管理的基金產品看，由於始終以業績的確定性主導布局，因此長期業績表現優異。以其管理的長安鑫富領先基金為例，截至4月12日，該基金最近12個月來總回報為37.67%，最近6個月來總回報為10.43%。

　　看好四大行業“錢景”

　　對於接下來的布局方向，林忠晶重點看好以下幾個行業。

　　首先是大消費行業。在林忠晶看來，儘管大消費板塊近期出現調整，但居民可支配收益的增加、人口逐步向三四線城市回流以及消費對經濟增長貢獻持續上升等長期利好邏輯並沒有發生變化，在前期相關板塊股價大幅下跌後，估值已經顯著下降，配置價值凸顯。

　　其次是醫藥行業。在改革審批制度、鼓勵創新和採購放權等一系列政策的扶持下，林忠晶認為，中國創新藥和醫療器械行業已進入高景氣周期，具有研發優勢或管道優勢的公司更容易佔得先機。林忠晶說：“行業集中度將進一步上升，龍頭公司將保持穩健的高增長，醫藥行業可以作為未來三年的重點投資品種。”

　　第三是建築建材行業。在林忠晶看來，環保政策將逐步趨嚴，行業集中度將逐步上升，行業龍頭公司盈利將保持穩定。隨著北方地區建築工程項目陸續開工以及今年一季度業績的逐步驗證，市場可能消除對於建築建材行業業績持續性的擔心。

　　最後是高端技術行業。隨著人口紅利的逐步消退，依賴於加大要素投入實現經濟增長的傳統增長方式面臨壓力，而結構優化和創新驅動等新經濟增長模式凸顯其重要性。“以電子、通信、高端裝備等為代表的創新行業將獲得國家層面的政策推動，迎來最好的技術更新和進口替代時機，具有研發優勢的企業值得重視。”林忠晶認為。

責任編輯：陶然