醫藥板塊整體上揚 機構建議逢低布局

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　　醫藥板塊2日盤中震蕩上揚，截至發稿，華森製藥、啟迪古漢漲停，雙成藥業、艾德生物、長生生物、康泰生物、海利生物等漲幅均超5%。

　　值得注意的是，隨著A股步入調整，醫藥板塊出現明顯回調，6月以來，醫藥指數跌約8.5%，跌幅居前。

　　不過，雖然近期板塊出現一定回調，但不少機構表示行業基本面向上的趨勢其實並未改變。

　　分析人士指出，當下時點支撐此輪醫藥牛市的三大要素：業績估值、行業比較、資金依然有效。首先，2018年一季報是8年以來最好的單季報，第二季度和第三季度雖然流感和原料藥彈性減弱，但仍有腫瘤藥降稅等利好因素，業績增長不會失速，年初至今板塊估值中樞還在下移，整體估值不貴；其次，在面臨不確定性的巨集觀經濟背景下，醫藥作為穩健的滯漲消費板塊，行業比較優勢突出，是大行業中少有的避風港；最後，當下醫藥持倉依然未在高位（第一季度末為7.7%，加上行業基金11%，目前估計比第一季度末高2%左右，歷史最高超過17%），配置比例仍有提升太空。

　　東吳證券表示，2018年醫藥行業業績轉捩點明確，行業估值仍低於歷史平均，仍是慢牛的起步。一方面2016年、2017年醫藥指數基本沒有上漲，但上市公司的業績增速在15%以上，行業估值得到充分消化。另一方面，2018年第一季度上漲的股票極為集中，大量的二線龍頭並未表現。經歷了年初至今的漲幅，部分一線龍頭公司的估值處於歷史高位，但這些公司往往在行業地位和業績確定性上都比較強勢，在醫藥行業“去蕪存菁”的過程中，一線龍頭有不可比擬的“護城河”，繼續看好這類公司的長期價值，並建議逢低配置。

　　分析人士指出，當下穩定增長的消費類仍是投資的理想板塊。在大體量的消費類板塊中，醫藥板塊以內需為主，終端需求旺盛並且穩定增長；投資角度來看，相較其他消費板塊，2017年滯漲，累積漲幅相對較小，投資仍具有較高性價比。因而此前的回調恰恰為看好板塊的投資者提供了難得的“上車”機會。

責任編輯：馬秋菊 SF186