編 輯：正風
來 源：正和島
談到2018年汽車市場的銷量情況，很多人心中可能不免一涼，因為自中國汽車工業踏入正軌的20多年來，這是第一次出現了銷量上的下滑，2018年也可謂是汽車行業上坡路的終止之年。
當然，銷量上不景氣最直接的影響就是企業的流動資金，而一旦資金出了問題，這對於資金需求量巨大的汽車經銷商們而言，打擊往往是致命的。
這不，即使是曾經的行業龍頭，國內汽車經銷商代表之一的龐大集團也宣布了破產重組的申請，其背後固然有著自身戰略的問題，但資金上的困境，似乎也成為了壓垮駱駝的最後一根稻草。
下面，我們就一起來看看，在龐大的身上到底發生了什麽。
01.
年營收400億，還不上1700萬的借款！
“眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了”。日前，國內最大汽車經銷商集團宣布破產申請，一時間業界嘩然一片，唏噓不已。
6月10日，龐大汽貿集團股份有限公司（以下簡稱“龐大集團”）董事長龐慶華對外界表示，公司已於5月17日提交了方案為“債轉股”的破產重整申請，目前正在等待審批。
我們注意到，5月13日龐大集團曾發布公告顯示，北京冀東豐汽車銷售服務有限公司（簡稱冀東豐公司）向河北省唐山市中級人民法院提出對龐大集團進行重整的申請。
據了解，2017年5月4日，龐大集團為補充流動資金用於進貨，向冀東豐借款1700萬元，借款期限為期一年。但借款期到後龐大集團因資金緊張，未能償清債務。
要知道，龐大集團作為中國首家登陸A股的汽車經銷商，早在2010年，其所經銷的品牌銷售量就已名列全國同行業第一名，長久以來都保持著“中國汽車銷售服務十大企業集團”第一名的榮譽。
2017年龐大集團更是登上頂峰，當年新車銷售48.17萬輛，營業收入高達704.85億元。這樣一份成績單讓龐大集團在“2018中國企業500強榜單”中位列第240位，這也是龐大集團連續14年躋身中國企業500強。
可就是這樣一家巨頭，如今卻面臨著經營困難、股權凍結和流動性危機等問題，資金緊張到連1700萬借款也還不上，以致讓債權人向法院提出了申請，對龐大集團進行破產重整。
不過，即便申請破產重整，但龐慶華否認關於龐大“資不抵債”的說法。他表示：“申請破產重整並不是因為龐大資不抵債，而是為了解決龐大的資金流動性問題。”並進一步解釋道，出現流動性問題的根本原因是龐大未能到期償還銀行債務，在銀行出現了違約，造成資金問題。
然而，事實真的如此嗎？我們繼續來看。
02.看似事發突然，實則早有端倪
這裡，讓我們先來了解下何為破產重整。
所謂破產重整，指的是針對可能或已經具備破產原因但又有維持價值和再生希望的企業，經由各方利害關係人的申請，在法院的主持和利害關係人的參與下，進行業務上的重組和債務調整，以幫助債務人擺脫財務困境、恢復營業能力的法律制度。
根據破產法規定，如果法院受理了申請人的重整申請，法院將指定管理人，債權人依法申請債權，管理人或者公司將在規定期限內提交重整計劃並交債權人討論審議表決，債權人根據法院裁定的重整計劃獲得清償，如果重整計劃不能獲得法院批準，法院將裁定終止重整程序，並宣告公司破產。
而龐大申請破產重整一事似乎早有端倪。
2018年5月16日，因涉嫌信批違法，龐大及相關當事人收到中國證監會的《行政處罰事先告知書》，公告顯示，經查，龐大實控人龐慶華、公司涉嫌未如實披露權益變動情況，未按規定披露關聯交易，未披露自身涉嫌犯罪被司法機關調查等違法事實。
證監會依法決定對龐大集團給予警告，並處60萬元罰款；對龐慶華給予警告，並處以90萬元罰款；對相關當事人武成、劉中英給予警告並分別處罰款30萬元、15萬元。
轉眼至2018年9月份左右，業內流傳“龐大汽貿破產”“龐大將於9月24日清算”等消息。當時，龐大集團內部人士對外表示：“是一些離職員工在朋友圈瞎傳，已經交由警察機關依法處理”。
不過，此後圍繞龐大的負面消息似乎與日俱增。股權被凍結、經營困難、頻繁高層變動、流動資金不足等問題紛至遝來
從幾天前發布的中國汽車經銷商集團百強排行榜來看，龐大集團營收420億元，僅排名第9位。廣匯汽車以1662億元的營收排名2018年經銷商集團榜首。中升集團和利星行汽車也分列第二、第三名。
所以，從目前各方表態來看，這家曾經的汽車經銷商集團第一名可能真要和大家揮手再見了。一家曾經是中國汽車零售渠道第一名的公司，10年光景，走到了破產重整邊緣，如此經歷也難免讓人唏噓不已。
03.龐大因何而倒下？
接下來，我們切入核心，看一看這樣一家大型汽車經銷商集團，究竟因何而落魄至此。
從外部環境看，車市寒冬，簡單說就是車不好賣。
根據中華全國工商業聯合會汽車經銷商商會發布的《2018-2019汽車經銷商對廠家滿意度調查報告》顯示，全國53.5%的汽車經銷商在2018年以虧損收場，39%的汽車經銷商在2018年虧損100萬元以上。
而中國汽車流通協會公布的《2018年汽車經銷商生存調查》報告則顯示，2018年經銷商新車毛利從2017年的5.5%下降到0.4%，虧損經銷商佔比從2017年的11.4%增加到39.3%。
進入2019年，經銷商的虧損面進一步加大，新車毛利普遍為負數。與此同時，經銷商庫存指數一直超過50%的警戒線，始終居高不下。
從內部經營看，龐大自身也的確存在著財務虧損、債務危機、資金流動性不足的危機。
對此，龐大集團曾給出了詳細的解釋，作為一家流通企業，龐大集團本身對資金的需求量巨大，最近幾年公司每年的財務支出都在20億元左右，而車市的大環境不好，又影響了公司的收益。資金緊張，更讓公司的銷售和採購受限，而採購不足又進一步導致了龐大集團經營活動無法展開，公司為了變現就將庫存車輛打折出售。
同時，採購量不足又使龐大集團無法達到廠家考核目標，優惠政策和返點也無法拿到，又進一步導致了虧損。
此外，“晴天送傘，雨天收傘”的銀行也加劇了龐大集團的資金危機。
在接受媒體採訪時，龐慶華曾表示，“銀行一年多時間抽貸242億元，龐大就這樣被抽幹了。現在銀行都是驚弓之鳥，一年抽掉這麽多錢，別說是龐大，換成國企它也受不了啊。”
當然，龐大出問題的根本原因還是巨大資金風險的發展模式。
一位汽車行業的分析師表示，龐大問題主要出現在快速擴張上。別的4S店會采取租賃土地的方式建店，而龐大集團則以直接購買土地的方式建店，這背後意味著巨大的現金流出。當汽車市場狀況不太好，這其中的風險就會加劇。
可以看出，龐大集團陷在了一個惡性循環當中，導致了今天面臨嚴峻的局面。
04. 押注瘦身策略，卻未見明顯好轉
瘦身策略成為龐大集團近一年多的主題。
為緩解資金壓力，龐大集團先後在2018年5月和8月進行兩次大規模出售旗下4S店：5家奔馳4S店以12.53億元出售給廣匯集團，9家4S店以10.93億元出售給大連中升。通過這及次資產轉讓，龐大集團累計產生收益12.93億元。
與此同時，龐大集團還積極清減盈利性差的4S店，全國經銷網點由2017年末的1035家縮減到了806家。
對於一家企業來說，變賣資產實屬無奈，更何況華北這幾家奔馳店，在整個龐大集團是絕對的優質資產，每年均能貢獻過億的淨利潤。但對深陷泥潭的龐大集團來說，可能已沒有比這更好的辦法了，畢竟公司還是要活下去。
然而，“瘦身”卻未能實現自救。為實現快速突圍，龐大集團不得不引入戰略投資者。2018年8月8日，龐大集團與天津五八汽車服務有限公司（姚勁波控制）達成協議，以5.95億元的價格轉讓公司5.5%的股份給後者。
58與龐大的合作模式，曾被業內看好。58擁有58二手車、58車等汽車業務，而龐大在全國擁有1000多家線下4S店，銷售覆蓋60余個汽車品牌，具有30多年的線下汽車銷售經驗。
這兩家線上和線下的合作，曾被無限看好。從互聯網與線下結合的角度，尋求新型汽車零售模式，但事與願違。
58集團入股時龐大股價1.95元，如今1.18元，已經浮虧40%，目前龐大集團每股也僅報1.32元，總市值也只有86.31億元，和2015年的最高市值相比少了400多億。
此外，龐大還一直尋求汽車電商轉型，2019年3月，龐大還宣布與新合作瑞通、便便出行簽署合作協議，共同打造新零售全國汽車電商連鎖項目，意圖發揮線下品牌與服務網絡實體的優勢，帶動銷售增長。
但一季度財報顯示，龐大2019年一季度營業收入約44.83億，同比下滑68.26%，經營狀況並未好轉。
05.結語
事實上，龐大遭遇的困境背後，折射出的是整個行業面臨問題。在經營成本、獲客成本日益增加的同時，經銷商們也面臨著利潤卻下降，資金佔用率不斷升高的經營壓力。
雖說作為經銷商，流動資金是命脈，但真正要翻盤絕不能只是靠資金。畢竟在這個連大多數廠家本身都自身難續輝煌的時代，作為下遊的經銷商更是需要明白，單靠廠家這一條線，是不足以壯大的。
只有擁有了自己品牌，形成一套自身的服務售後體系，至少囊括幾個品類，並不斷地與時俱進、更新換代，它才可能真的成為消費者信賴的品牌，就算最後主打的汽車品牌被洗牌，但經銷商的售後服務鏈條也能獨成一家。
對整個經銷商集團，乃至汽車零售終端來說，這次的事件或許會演變成終端變革的一個警醒點。所有的經銷商必須明白，以往的按部就班的“銷售模式”，廠家“餵養式”行銷已經不足支撐經銷商們很好地生存。
所以，不管最後坐鎮的會不會是龐慶華，對於龐大集團來說，想要再次回歸榜首，需要的內外形成良好合力，其他經銷商要想不被洗牌、革新，亦如是。
參考資料：
《龐大集團宣布破產重整 年營收400億還不上1700萬借款》 每日經濟新聞
《寒冬來臨 汽車經銷商巨頭龐大集團申請破產重整》 汽車之家
《巨人倒下！龐大集團申請破產重整，汽車零售渠道艱難生存》 藍洞新消費
《“龐大”如何失去龐大》
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