中國基金報記者 方麗
當第一批科創基金火熱發行硝煙未冷，第二批科創板基金正在來襲。
據基金君了解，廣發、富國、鵬華、華安、萬家等基金公司旗下科創基金紛紛獲批，而這一次獲批的均為可以參與科創板戰略配售的封閉式基金，投資者又有新的選擇。按照第一批科創板基金的熱銷規模，未來又一波發行大潮來襲。
第二批科創板基金獲批
預計會快速進入發行
今日第二批5隻布局科創板的科創主題基金正式拿到“準生證”，又掀起市場關注熱潮。
這獲批的5隻基金分別是：富國科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、鵬華科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、廣發科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、華安科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、萬家科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金。
從第二批來看，基本上報時間是在2月27日，證監會接收材料到現在核準發行大約三個月時間。
相比第一批科創板基金，第二批批科創主題基金最大特色是清一色戰略配售參與科創板的封閉式產品。按照此前規定，採用戰略配售投資策略需採用封閉式或定期開放式。此外行業內就有消息傳出可參與科創板戰略配售的封閉型產品或優先獲批。
具體來看，科創板戰略配售基金擁有四方面顯著優勢：第一，根據規定，科創板將優先安排向戰略投資者配售股票，此後再確定網下網上發行比例，因此這類產品能夠優先投資科創板；第二，普通網下打新相當於一級市場的“零售業務”，而戰略配售投資相當於是一級市場的“大額批發業務”，能夠大額投資科創板，更充分地把握機會；第三，戰略配售投資屬於長期投資行為，戰略投資者持有配售股票不少於12個月，投資科創板戰略配售基金有利於把握科創板的長期回報；第四，參與戰略配售對資金量要求較高，且個人投資者沒有參與科創板戰略配售資格，科創板戰略配售基金則為個人投資者參與科創板戰略配售提供了捷徑
第二批科創主題基金的獲批，業內人士表示這些基金預計也會很快發布發售公告。
值得一提的是，首批科創板基金都限購10億，第二批也延續了這一格局，可能這一波發行繼續會引發市場追捧。根據目前的政策規定，科創板投資門檻為50萬元起，普通投資者可以低門檻參與科創板投資，分享國家創新發展帶來的回報，同時也能借助公募基金專業投資優勢，有效降低投資風險。
參與戰略配售受雙一限制
擁有戰略配售公司集體缺席
記者了解到，根據《上交所科創板股票發行與承銷實施辦法》，基金參與戰略配售存在“雙一限制”，即以基金管理人的名義作為1名戰略投資者參與發行，同一基金管理人僅能以其管理的1隻證券投資基金參與戰略配售。
對此，此前的解讀是一家基金公司將僅能有一隻封閉式基金參與科創板戰略配售。因為科創板公司或良莠不齊，市場表現差異很大，一家公司僅一隻基金參與戰略配售，對基金持有人來說更加公平。有業內人士透露，此前確有已有戰略配售基金的公司考慮撤回已上報的科創板戰略配售封閉基金，但後續未有實際操作。
而目前來看，和第二批獲批科創主題基金同期上報的一些擁有戰略配售基金的公司，此次並沒有相關封閉式產品獲批。業內人士猜測或許意味著參與科創板戰略配售，一家公司僅一隻產品。
第二批各家產品各具優勢
廣發、富國、鵬華、華安、萬家等基金公司旗下科創基金均獲批，各有優勢，不少公司采取多位基金經理管理模式。
華安科創主題3年封閉靈活配置混合基金就將積極參與科創板戰略配售，並由五位資深基金經理組團運作，值得投資者關注。據悉，五位擬任基金經理歷史業績突出，各自特點鮮明，將匯聚集體智慧管理新產品。胡宜斌、李欣、謝昌旭三位權益基金經理平均從業經驗在7年以上，具備“科技+醫藥”專業背景，擁有電子產業、互聯網公司等實業工作經驗，契合科創板投資；賀濤、鄭如熙兩位固收基金經理擁有平均近18年的從業經驗，在信評、風控、交易、投資、打新等領域均有豐富經驗。
鵬華科創主題3年封閉運作靈活配置混合型基金具有3年的封閉運作周期。談及科創板戰略配售基金的投資特點，鵬華基金穩定收益投資部總經理薑山表示，公募機構發行三年期封閉產品可能基於兩個考慮：第一方面是戰略配售層面的要求。即參與戰略配售的公募基金是有一定期限要求的；第二方面是從歷史角度來看，三年期封閉產品能夠更好體現比較長期為投資者帶來正回報的影響。
萬家科創主題3年封閉基金在基金合約生效後的前3年採用封閉的運作方式，投資科創主題的資產不低於非現金資產的80%，其中，股票投資部分可以以戰略配售的方式進行投資，以獲取未來科創主題投資機會。據悉，萬家基金經過多年的深耕布局，已形成權益、固收、量化、組合投資共同發展，養老產品及海外投資齊頭並進的業務格局，隨著萬家科技創新主題基金的獲批，萬家基金的資管業務發展藍圖將新增嶄新篇章。
後續產品上報超百隻
對於科創板產品，基金公司非常積極，目前上報的產品已達100隻左右。
證監會披露的基金審批表顯示，截至5月17日，申報的科創主題基金達到94隻。不僅如此，近兩周陸續有基金公司繼續上報，名稱中帶有“科技創新”、“科創板”字樣的產品至少有9隻。5月21日，中科沃土上報科創板3年封閉運作靈活配置混合型基金，5月20日，德邦基金上報科技創新主題股票型基金、浙商基金上報科創主題2年封閉運作靈活配置混合型基金、南華基金上報科技創新靈活配置混合型基金，此外還有華富科創主題2年封閉運作靈活配置、中信建投科技創新混合型基金、中航科技創新主題混合型基金、信達澳銀科技創新混合型基金、鑫元科技創新混合型發起式基金等基金上報待批。
若考慮到還有一些老基金轉型為科創主題基金，目前正等待批文的科創基金超過100隻左右。
基金公司對於戰略配售參與科創板的熱情較高。有投研人士表示，長期看好得到國家戰略扶植的行業，以及符合未來市場需求的行業，在這些行業中佔據主導地位的公司優勢突出。
此外，市場紛紛預測第二批科創基金也能延續火爆行情。從第一批科創板基金募集來看，大概率第二批科創板基金也有10億的限額，科創板基金應該會受到市場追捧。
參與戰略配售需要封閉式
4月16日, 上海證券交易所發布《上海證券交易所科創板股票發行與承銷業務指引》，明確公募基金可參與科創板股票IPO的戰略配售, 並對具體可參與基金的範圍、參與配售的規則及限制條件做出了明確規定。
根據《業務指引》, 具體參與發行人戰略配售的投資者主要包括六類：與發行人經營業務具有戰略合作關係或長期合作願景的大型企業或其下屬企業；具有長期投資意願的大型保險公司或其下屬企業、國家級大型投資基金或其下屬企業；以公開募集方式設立，主要投資策略包括投資戰略配售股票，且以封閉方式運作的證券投資基金；參與跟投的保薦機構相關子公司；發行人的高級管理人員與核心員工參與本次戰略配售設立的專項資產管理計劃；符合法律法規、業務規則規定的其他戰略投資者。
值得注意的是，參與戰略配售的投資者不得參與本次公開發行股票網上發行與網下發行，但證券投資基金管理人管理的未參與戰略配售的證券投資基金除外。
由此可見，基金要參與科創板戰略配售需要滿足三個條件：封閉式運作，包括封閉式基金, 以及定期開放基金、“先封後開”基金的封閉運作期內均可參與戰略配售；投資策略包括戰略配售策略；符合發行人和主承銷商在招股意向書和初步詢價公告中披露的戰略投資者標準。
目前來看，符合上述調整的老基金只有2018年7月成立的6隻戰略配售基金。不過，按照規定，也需要相應基金合約約定的投資目標、投資策略、投資範圍、資產配置比例、風險收益特徵和相關風險控制指標等投資要素符合規定。
此外，目前申報中的科創板基金不少也是封閉運作產品，大概率也可以參與科創板戰略配售。而獲批的開放式科創板主題基金，是無法參與科創板戰略配售，值得投資者關注。
普通投資者可借道
科創基金參與
值得一提的是，1月30日，《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》、《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊製的實施意見》落地後，上交所發布了六個監管細則，明確了科創板的上市審核規則、發行與承銷辦法、上市委員會管理辦法等，就實操性內容進行了規定。其中規定，投資人投資科創板最少資金要求為50萬元人民幣，且擁有2年證券交易經驗。
據上交所表示，從數據測算看，50萬資產門檻和2年證券交易經驗的適當性要求是比較合適的。現有A股市場符合條件的個人投資者約300萬人，加上機構投資者，交易佔比超過70%，總體上看，兼顧了投資者風險承受能力和科創板市場的流動性。
也就是說意味著近1.5億達不到“50萬科創板交易門檻”的投資者，可以借道基金參與。
值得一提的是，現有可投資A股的公募基金均可投資科創板股票，前期發行的6隻戰略配售基金也可以參與科創板股票的戰略配售。基金君估算，權益類基金加上可投股票的其他類型基金總規模約4兆！
科創板知識科普圖
（來源：華夏基金）
科創基金8問8答
1、公募基金是否可以參與科創板網下發售？
答：可以的。
據悉公開發行股票應當向證券公司、基金管理公司、信託公司、財務公司、保險公司、合格境外機構投資者和私募基金管理人等專業機構投資者（以下統稱網下投資者）以詢價的方式確定股票發行價格。
在科創板首次公開發行股票，網下發行比例應當遵守以下規定：
（一）公開發行後總股本不超過 4 億股的，網下初始發行比例不低於本次公開發行股票數量的 70%。
（二）公開發行後總股本超過 4 億股或者發行人尚未盈利的，網下初始發行比例不低於本次公開發行股票數量的80%。
（三） 應當安排不低於本次網下發行股票數量的 50%優先向公募產品（包括為滿足不符合科創板投資者適當性要求的投資者投資需求而設立的公募產品）、社保基金、養老金、根據《企業年金基金管理辦法》設立的企業年金基金（以下簡稱企業年金基金）和符合《保險資金運用管理辦法》等相關規定的保險資金（以下簡稱保險資金）配售。
2、 後續還有多少科創主題基金？
答：首批是7隻基金，後續還有多隻科創主題基金在路上。數據顯示，目前在基金名字中有“科技”、“科創”、“科創板”等申報的新基金超過70隻。
3、科創主題基金什麽時候發行？
答：大概率近期就會有產品發行。
4、 科創板推出前如何投資？
答：首批科創板基金成立時，科創板很可能還沒有推出，基金公司有關人士透露，科技創新類基金還可以部分投資已經在A股上市的科技類公司，並未隻投資於科創板股票。
據悉，一些科創主題基金聚焦科創板等符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業，充分把握企業高速成長帶來的投資機遇
5、科創板究竟是哪一類股票？
答：科技創新性標準：科創板企業應面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求。優先支持符合國家戰略、擁有關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業，重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、 新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、雲計算、人工智 能和製造業深度融合，引領中高端消費，推動質量、效率和動力變革。
6、 投資者如何正確認識及參與科創板投資？
據南方基金史博表示，與現有的市場板塊相比，科創板具有不一樣的市場定位功能，是我國資本市場改革與創新的“試驗田”，對現存市場板塊的制度模式起到了積極探索的作用。對於準備參與科創板投資的投資者而言，科創企業多為高風險、高成長性的科技創新型企業，科創板推出的短期內會推高上述企業的熱度和估值。此外，由於科創企業資質的參差不齊，加上科創板放寬了漲跌幅限制，有可能發生市場的投機交易行為。因此，廣大投資者應當對科創板交易及上市企業有充分且正確地認識，將科創企業股票作為資產配置的工具，理性參與科創板投資。
7、 投資科創板的風險在何方？
據南方基金史博表示，與科創板股票投資，同普通權益基金相比，存在以下三個特有風險：
一是流動性風險，科創板股票的投資者門檻較高，股票流動性弱於A股其他板塊；
二是退市風險，科創板的退市標準將比A股其他板塊更加嚴格，且不再設置暫停上市、恢復上市和重新上市等環節；
三是投資集中風險，科創板上市企業主要屬於科技創新成長型企業，其商業模式、盈利、風險和業績波動等特徵較為相似，難以通過分散投資來降低風險。南方科技創新混合基金將在產品法律文件、發售宣傳材料等公開信披文件中進行充分的風險揭示。投資者應當從自身實際情況出發，適度參與基金投資，做好風險把控。
基於科創板股票上市前5天不設漲跌停限制的特點，科創主題在風險管理方面，較普通權益基金應該更加慎重，基金公司在產品的投資運作、定價估值、交易等層面均需要特別注意。尤其是投研團隊需要對創新科技類型的商業模式和商業邏輯有更周密的研究體系，打破現有投資思維慣性，建立一套有別於A股上市公司的投研體系。
8、科創基金的業績比較基準是怎麽考慮的？
答：據南方基金史博：由於目前尚無科創板主題指數發布，首批科創板主題基金將統一採用“中國戰略新興產業成份指數”作為業績比較基準的權益部分，該指數選取節能環保、新一代信息技術產業、生物產業、高端裝備製造、新能源產業、新材料產業、新能源汽車、數字創意產業、高技術服務業等領域具有代表性的100家上市公司，採用自由流通股本加權方式，以反映中國戰略新興產業上市公司的走勢,與科創板涉及領域較為貼近，適合作為衡量產品表現的基準。
編輯：艦長
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