我愛我家打算收購中環互聯全部股權，門市數量將增長75％

我愛我家（000560.SZ）12月17日公布，擬向瑞融投資、劉持彬、劉持海等十九名個體或實體發行股份及支付現金，以收購南昌中環互聯資訊服務股份有限公司（下稱中環互聯）100%的股權。

同時，我愛我家擬以詢價方式，向不超過10名符合條件的特定投資者非公開發行股份以募資配套資金，發行股份數量不超過發行前總股本的20%，募集資金金額預計不超過以發行股份方式收購中環互聯的交易價格的100%。

目前，我愛我家尚未確定發行股份並支付現金收購中環互聯的具體方案，中環互聯的業績承諾方案也尚未確定。不過，我愛我家在相關披露中表示，發行股份收購資產的發行價格為5.09元。

本次交易前，謝勇直接和間接控制上市公司合計22.97%的股份，為上市公司的實際控制人。本次交易完成後，不考慮募集配套資金的前提下，因標的資產規模較小，預計不會影響謝勇的實際控制人地位。

我愛我家是一家連鎖房地產經紀商，也是A股主機板首家房地產經紀行業的上市公司，其房地產綜合服務板塊已布局國內16個大中型城市，擁有深入社區的直營連鎖門市近2700余家，並擁有加盟門市500余家。

中環互聯則通過加盟模式開展房地產經紀業務。目前，中環互聯在17個重點城市開展業務，加盟門市數量超過2400家，大約相當於我愛我家門市總數的75%。收購中環互聯，可以使我愛我家大幅提高門市規模，增強其在房地產經紀市場的布局和競爭優勢。此外，收購中環互聯後，我愛我家直營店和加盟店數量基本持平，有望形成直營和加盟兩條腿走路的雙線發展模式。

我愛我家在公告中稱，上述並購有利於我愛我家和中環互聯在市場區域覆蓋、業務模式方面形成明顯的協同優勢。並購完成後，我愛我家可快速形成覆蓋全國北部、東部和中西部主要大中城市的門市網絡，能夠充分發揮直營模式和加盟模式各自優勢，充分發揮公司的房屋資產管理業務優勢，為更廣闊地區客戶提供房地產綜合服務，擴大在業內形成的整體領先優勢，順利推進業務發展，增強綜合競爭優勢。

中環互聯自2016年以來在新三板掛牌交易，但該公司於今年12月6日終止掛牌。根據有記載的財務資料，中環互聯業績增長較快，其2013年營業總收入不到千萬元，但2017年已增至2.3億元左右。該公司2013年存在數十萬元的淨虧損，但2017年淨利潤達到4715萬元。

相比之下，我愛我家利潤和收入增長速度較慢，並且存在較大波動。2013-2017年，我愛我家營業總收入分別為17.9億、16.4億、13.4億、19.2億和13.2億元，歸屬母公司股東的淨利潤分別為7500萬、7106萬、3083萬、7917萬和7289萬元。從財務上看，我愛我家並購中環互聯可以提振公司業績增速。

分析人士稱，收購中環互聯有利於我愛我家在二線城市的發展，兩家公司的合並在很大程度上也具有互補的意味。一方面，我愛我家可以加強對華中和華東主要城市的覆蓋，另一方面，隨著中國城鎮化進程進一步深化，二三線城市的存量房資源不斷擴大，收購了中環互聯的我愛我家也可能逐步提高自身在二線城市的競爭力。