■本報記者 葉青 北京報導
近期“獨角獸”基金掀起了一股全管道銷售熱潮。經歷過個人投資者、機構投資者兩輪產品行銷後，獨角獸基金進入募集尾聲，各家基金公司的產品銷售數據也受到市場關注。6月20日的消息，6隻獨角獸基金合計募集金額有望超過1000億元，遠低於預期。
不過，上述諸項數據均來源於各管道人士的反饋，未能從相關基金公司處獲得求證，可能會與實際情況存在偏差，一切以成立公告為準。
值得注意的是，近期關於小米CDR發行遇阻的事情引起市場關注，證監會向小米提出罕見的84個問題，在發行CDR只差過會“臨門一腳”時小米被迫改了心意。這使得原定於6月19日上會，並且有望創下12天過會紀錄的小米CDR項目，暫且決定推遲發行。小米“CDR+H”兩地同步上市也將變更為“先港股上市再回A股發行CDR”的路徑。
機構認購熱情低於個人
據記者了解，自6月11日起6隻戰略配售基金開始募集。第一階段為6月11日至15日，面向個人投資者。第二階段6月19日面向全國社會保障基金、基本養老保險基金、企業年金和職業年金等特定機構投資者發售。
“近期無論是手機APP或者簡訊，甚至是微信朋友圈裡，每次一打開軟體先是看到獨角獸的圖片，稍微一點鏈接就會出現某某基金公司戰略配售基金的宣傳資料。除了各種手機APP外，各銀行以及券商的簡訊也是鋪天蓋地的襲來。”股市投資者梁先生接受《華夏時報》記者採訪時表示。
在經過多輪行銷後，梁先生表示，最終還是沒忍住，買了華夏基金的一些份額，不過其數額不是很多。畢竟獨角獸基金封閉3年，流動性比較差，很難判斷3年後會是什麽情況。
對於市場投資者的擔憂，天相投顧基金評價中心負責人賈志表示，以新股配售為目標的戰略配售基金，面臨階段性無新股可配的局面，只能配置高等級債券，對未來的盈利預期有影響。不過，市場低迷，持有偏債的產品，也是防禦性投資，是合理的。
據了解，根據基金合約，這6隻基金正是為了即將推出的CDR而特製的，主要參與境外上市企業發起CDR戰略配售及新經濟IPO。DR（Depository Receipt，存托憑證），又稱存券收據或存股證，是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證，屬公司融資業務範疇的金融衍生工具。
而美國的存托憑證簡稱ADR，簡單說，ADR是一種類似股票的投資工具。在現有法律限制的情況下，通過中間銀行“購買打包發售”的流程，來打通境內資金投資境外股票的路線。中國存托憑證簡稱CDR，從原理上與ADR大體相同。有業內人士透露，在機構投資者認購之前，全市場6隻戰略配售基金募集總額超過600億元。
其中，某銀行系基金公司旗下產品首日銷售火熱，募集前兩日便已逼近200億元關口。而從最新流出數據資訊顯示，該基金首募可能突破250億元。華南區某基金公司，個人投資者銷售數據亦超過150億元。此次戰略配售基金銷售中，南熱北冷現象十分明顯，有部分基金公司個人銷售數據不足百億元。
某券商營業部經理接受《華夏時報》記者採訪時表示，從目前的銷售情況來看，一些個人投資者申購熱情非常高，個別投資者甚至用不同的账戶滿額申購300萬元戰略配售基金，但也有一些個人投資者並不看好獨角獸基金。所以，對獨角獸基金的態度也是呈現看好和不看好兩種態度。
此外，各家基金公司高管和員工自購也十分踴躍。其中，南方基金和招商基金兩家公司高管集體頂格認購，跟投的員工也不在少數。匯添富方面也有不少員工進行了認購。基金業內人士表示，戰略配售基金封閉3年運作，短期單一公司上市節奏變化不會對產品產生巨大影響，基金不僅投資CDR，還投資新經濟創新型企業的IPO等，只要戰略配售的都可以參與，未來還會有很多標的可供選擇。
據記者了解，這6隻基金6月19日已經完成對機構的募集，目前正在最後的驗資和備案階段，將有望在3至7天內正式公告成立。此外，據券商業內人士透露，按照監管部門早先的視窗指導，這6隻“獨角獸基金”完成募集後，隨後會拿到備案函，就可以公告成立。
前期或將以債券配置為主
接近小米上市的中介人士介紹，雖然小米暫且推遲CDR的發行，但小米在港股上市進程順利，目前已通過聆訊，最快7月初正式掛牌。彭博新聞社消息披露，小米預計7月9日在香港上市。此前有報導稱，中國快遞公司順豐控股的一家附屬公司也在磋商成為小米IPO基石投資者一事。6月20日晚間，順豐有關人士確認，確實投了。
諾亞財富派投研部基金研究經理王健偉表示，作為CDR首單，小米CDR發行的推遲在一定程度上會減緩戰略配售基金的建倉節奏，但根據基金合約，此類基金還可參與創新企業IPO的戰略配售，小米CDR暫緩後還會有更多標的可供選擇。
一券商業內人士王先生表示，小米推遲A股發行CDR對CDR戰略資金的募集影響可能並不大。對於獨角獸基金建倉的節奏也是一個逐步建立的過程，而不是一下子滿倉持有單一公司。也是每發一個CDR獲配一個，即使沒有CDR可以配置的時候，也可以進行固收配置，所以對運作方面沒有太大影響。
不過，針對此次戰略配售基金的募集情況低於市場預期，業內人士表示，其原因一是此前市場對其預期過高。二是今年以來，A股市場的表現使得很多個人投資者的投資熱情並不高。實際上，相對於今年其他基金的募集情況，戰略配售基金的成績已經十分亮眼。
據數據統計，今年以來，在6隻戰略配售基金發售之前，除了1月發行的興全合宜募集規模超過300億元外，其余產品首募規模均未超過100億元。而在興全合宜發行當時，A股市場還在上行階段，投資者熱情高漲。但自1月29日上證指數創下3587.03點的高位之後，市場一直處於震蕩下跌狀態，市場風險偏好也逐步降低。
與此同時，進入4月份之後，受到貿易戰的影響，市場進入疲弱期，基金的募集從那之後進入低迷期。二季度以來，截至6月15日，基金不僅發行新產品數量、份額遠低於一季度，可統計到的新發基金平均募集份額為8.92億份，也低於一季度平均13.88億份的水準。
在戰略配售基金發售之前，二季度以來發行的靈活配置型基金中，首募份額最高的產品也僅有19億份的規模。據某基金內部人士表示，這其實也側面說明了當前的投資者越來越理性。與此同時，試點企業能否被市場接受、被投資者認可，在很大程度上取決於公司上市後長期持續的業績表現，也取決於公司能否為廣大投資者帶來長期穩定的回報，尤其取決於發行定價的合理性。
近期，有3家“獨角獸”企業陸續上市，市場表現不一。其中，藥明康德連續16個漲停後才開板，新股中簽者獲得的收益率超過500%；工業富聯連續3個漲停後開始連續下跌，新股走勢出乎市場預料。因此，接下來會有更多創新企業上市，也有更多優質企業通過CDR回歸A股，不管投資者是通過何種形式參與其中，都應理性投資。
責任編輯：關海豐
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