國債期貨高開低走 10年期主力合約T1809漲0.05%

公開日: 2018-08-10

　　新浪財經訊 8月10日，國債期貨高開低走，10年期主力合約T1809漲0.05%。今日國債期貨全線高開，早盤略有衝高後直線跳水，午後保持弱勢震蕩。截至下午收盤，10年期國債期貨主力合約T1809漲0.05%，5年期主力合約TF1809跌0.12%。

　　今日零回籠零投放

　　中國央行連續第十六個交易日不開展公開市場操作，今日無逆回購到期；全周累計零投放零回籠。

　　8月10日Shibor

　　隔夜Shibor報1.826%，上漲20.4個基點；

　　1周期Shibor報2.426%，下跌2.4個基點；

　　2周期Shibor報2.466%，上漲0.8個基點；

　　1個月Shibor報2.616%，下跌2.7個基點；

　　3個月Shibor報2.801%，下跌1.5個基點；

　　6個月Shibor報2.925%，下跌2.9個基點；

　　9個月Shibor報3.131%，下跌2.1個基點；

　　1年期Shibor報3.244%，下跌1.2個基點。

　　收益率仍有反彈壓力

　　市場人士指出，9日債券市場繼續走低，導火索是7月通脹數據高於預期，疊加此前公布的7月外貿數據好於預期，市場對經濟企穩的信心有所提升。此外，資金面極度寬鬆後，短端利率開始有所反彈，不排除對債市的利好可能轉為邊際利空。

　　昨日央行公開市場操作繼續暫停，資金面雖仍維持寬鬆格局，但邊際有所收斂，Shibor漲跌不一，結束連續10日全線下跌，銀存間質押式回購利率多數上漲，代表性的7天回購利率DR007上行逾9BP，重回2.34%。

　　分析人士稱，現階段流動性仍極為充裕，預計央行公開市場操作大概率將持續暫停至15日前，後續資金面寬鬆程度有可能繼續收斂，流動性過度寬鬆不可持續。

　　消息面上，統計局9日公布的通脹數據顯示，7月CPI同比漲2.1%，漲幅創4個月新高，高於預期1.9%和前值1.9%；7月PPI同比上漲4.6%，同比漲幅終止三連升勢頭，高於預期4.5%，低於前值4.7%。

　　中信證券固收研究團隊認為，供給相對不足可能推高國際油價的上行；供需格局調整下豬肉價格也存在一定上漲太空，通脹可能面臨一定的上行風險，這也成為未來一段時間利率的底部約束，其認為10年期國債收益率中樞仍維持在3.4%-3.6%區間。

　　華創證券固收團隊也表達了對未來債市調整的擔憂。他們稱，隨著7月外貿數據超預期印證經濟企穩，財政刺激和信貸加碼已在路上，經濟進一步下行的風險已在逐漸降低。隨著資金面的邊際變化開始顯現，未來資金面寬鬆，短端利率下行向長端利率下行的傳導也將減弱。股票市場雖然仍未企穩，但股市下跌對債市情緒上的利好也開始逐漸鈍化。前期支撐利率下行的邏輯都開始出現對債市不利的邊際變化，利率的下行趨勢或許已經迎來轉捩點。

責任編輯：牛鵬飛