基金看好當前市場投資價值 強調精選個股

　　⊙記者 趙明超 ○編輯 金蘋蘋

　　從最新披露的基金半年報看，績優基金看好當前市場配置價值，投資機會依然集中在個股層面。多位基金經理認為，在當前低迷的行情中，以合理的價格買入優質公司未來有望獲得不錯的回報。

　　當前市場非常適合做長期投資

　　在上半年的震蕩下跌行情中，基金經理是如何操作的？東方阿爾法精選基金經理劉明表示：“在過去幾個月的操作中，採用‘不追高，跌敢買’的建倉策略，積累安全墊後進行股票配置。”

　　融通通乾研究精選基金經理張延閩坦言，年初對市場方向的判斷有所偏差，低估了去杠杆對流動性造成的影響，當前持倉的主要是資產負債表非常健康的公司，都有很好的內生“造血”能力。

　　中歐價值發現基金經理曹名長認為，中國經濟的韌性較強。居民消費更新、鄉村振興戰略、雄安新區建設等仍將持續推動國內經濟發展。歐美經濟處於持續恢復過程中，居民資產負債表得到修複，消費能力增強，我國的出口總量需求仍將保持穩定增長。

　　在曹名長看來，近期長端利率價格處於下行過程之中，將促進企業投資並穩定經濟增長。從估值來看，各主要指數估值已處於歷史最低位置，非常適合做長期投資。從風格來看，目前價值股仍最具有吸引力。曹名長表示，將堅持投資價值股、藍籌股和高分紅板塊。

　　易方達中小盤基金經理張坤透露，上半年股票倉位穩定，對行業結構進行了調整，降低了地產、交運等行業的配置，增加了家電等行業的配置。個股方面，降低了部分高估值小盤股的配置，增加了對業務模式有特色、長期邏輯清晰、估值水準合理個股的投資比例。

　　投資仍需精選個股

　　對於接下來的市場機會，劉明認為，很多基本面優秀的個股持續下跌，買入這些被錯殺的個股，持有兩三年將獲得不錯的絕對回報。

　　交銀阿爾法核心混合基金經理何帥認為，在當前市場環境下，選擇優秀的公司、用合理的價格買入，可以獲得較為明顯的超額收益。

　　東吳阿爾法基金經理程濤表示，在利率下行期及信用緊縮的背景下，將布局業績確定性強、信用風險可控、估值合理的優質成長股，同時根據市場的變化和基本面情況的變化，適度參與避險類股票和周期類股票的短線交易。

　　在國泰互聯網+基金經理彭凌志看來，具有較好成長性且估值合理的公司接下來將有較好表現。他說：“未來能滿足人民對美好生活追求的行業具有較好的投資機會。此外，中國經濟由高速增長向高品質發展轉變，科技創新、先進製造和傳統產業優化更新等領域將蘊含很好的投資機會。”

　　張坤表示，目前很多中小市值股票的高估值是因為被給予了高成長預期，未來能否兌現依然存疑。部分中大市值公司形成了堅固的競爭壁壘，資產負債表和現金流十分健康，成長速度不快卻很扎實，短期存在消化估值的壓力，但中長期持有仍可獲取穩健、合理的收益。

責任編輯：陶然