長江商報記者 張璐
減肥茶不好賣的這幾年，作為“減肥茶第一股”的碧生源（00926.HK）真的“瘦”了。
12月9日，碧生源再次發布公告稱，公司旗下全資附屬公司北京澳特舒爾與正嘉訂立框架協議，北京澳特舒爾將出售且正嘉將購買目標公司北京申惠碧源雲計算科技有限公司全部股權。框架協議各方按照4.63億元的對價推進。
長江商報記者注意到，早在去年底，碧生源就已經賣了自己的北京總部大樓，收入數億元為上市公司“輸血”。此外，在今年7月10日，碧生源公告稱，向騰龍盛源出售子公司碧生源食品飲料100%的股權，總價為1.25億元。
事實上，碧生源不斷出售資產，也反映了公司並不樂觀的經營形勢——2011年以來，碧生源營收規模總體呈現萎縮趨勢。此外據2018年業績報告顯示，碧生源營收同比下降22.4%至3.78億元，公司整體虧損9529.9萬元。其中，公司兩大明星產品常潤茶、常菁茶營收也分別下滑43.8%、22.9%。
針對公司出售上述資產的原因以及公司未來業務的發展規劃等問題，長江商報記者向碧生源方面發送採訪函，截至發稿未收到回復。
4.63億元拋售資產
主營業務不理想的情況下，碧生源開啟了拋售資產之路。
公告顯示，目標公司北京申惠碧源雲計算科技有限公司擁有包括位於北京市房山區的一塊國有工業土地及該土地上已經建成和即完成建設的建築物和設施在內的資產。正嘉同意在滿足若乾條件或為其書面豁免後的十個工作日內，向北京澳特舒爾指定账戶支付一筆金額相當於0.926億元的定金。根據框架協議，在框架協議有效期內，正嘉對物業和目標股權具有獨家排他的購買權。
記者注意到，這並非碧生源首次年底拋售資產。
2018年12月，碧生源發布公告稱，公司擬以5.55億元出售北京暢升商務谘詢有限公司100%股權。出售事項所得款項淨額約為5.2億元，其中，約1.2億元用於補充集團日常營運資金，以擴張集團現有業務並增加市場投放；其余資金分別用於償還貸款，以降低集團的財務成本，向公司股東派付股息，或用於潛在投資（如有良好投資機遇）等。
出售資產也給碧生源帶來了業績上的回報，2019年8月，碧生源披露2019年上半年報顯示，公司稅後利潤為1.91億元。其中，出售北京暢升商務谘詢有限公司100％股權，實現稅後投資收益約2億元。
經濟學家宋清輝在接受長江商報記者採訪時說道，“出售資產、調整會計準則、獲得各種補貼等已成為上市公司年底提振業績的主要方式，希望借此扭虧或增加利潤。在業績陣痛期、主營業務不理想的情況下，出售資產可以調整產業結構、盤活存量資產，獲得一定的收益補給。不過，出售資產並非長久之計，碧生源仍需在主營業務上下功夫。”
去年淨利虧超9000萬
長江商報記者統計，2016年至2018年，碧生源實現營業收入分別為5.15億元、5.43億元和3.78億元，歸母淨利潤分別為-6871.40萬元、408.60萬元和-9529.90萬元。
此外，記者注意到，在碧生源眾多的產品中，常潤茶和常箐茶是其營收主力。不過，它們在2018年的營收卻大幅下滑。根據其業績公告顯示，常潤茶和常菁茶的收入分別為1.14億元和1.50億元，分別同比下滑43.8%、22.9%，同比8年前分別下降79%和50%。
對此，碧生源的解釋是，為了杜絕經/分銷商違反本管理政策，低價在市場上銷售囤貨的行為，減少了經分銷商大批量採購時的折扣，並將銷售人員的獎勵標準自經分銷商銷售業績向藥店銷售業績轉變。
同時，公司的研發費用大幅增加。公開數據顯示，碧生源在2018年研發費用為2354.8萬元，相比2017年研發費用的1586.6萬元，同比增長48.4%。
不過，2019年上半年，碧生源營業收入3.38億元，同比2018年的1.68億元，增加了一倍多，歸母淨利潤1.67億元，同比增長738.19%；上半年的毛利為2.47億元，與去年同期的1.22億元相比，也翻了一倍多。
其中，對業績主要的貢獻是公司出售北京暢升商務谘詢有限公司100%股權後，收到稅後投資收益約2億元。如果不考慮上半年的利潤中所包含的處置物業的一次性收益，僅考慮經營性利潤部分，碧生源2019年上半年的經營性利潤微虧270萬元。
對此，有業內人士表示，碧生源在產品和品牌方面創新度不夠，減肥茶這一類產品已經逐漸不被保健品消費人群接受，現在消費者更多的是看口碑、服務體系以及銷售渠道，碧生源未來要充分利用互聯網而不僅僅通過線下渠道。
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