貴人鳥9成收入依賴批發 3年補貼經銷商51億

長江商報消息 見習記者 賀夢潔

業績出現持續下滑貴人鳥頻繁出售資產自保。

12月11日晚間貴人鳥公告，公司擬以3億元轉讓子公司傑之行50.01%股權，此次股權轉讓預計導致公司今年產生投資虧損1.3億元。

長江商報記者發現，在8月，貴人鳥已先後出售所持有的康湃思體育、康湃思谘詢、康湃思網絡和虎撲體育部分股權。

實際上，貴人鳥業績在不斷下滑，前9月，貴人鳥營收淨利雙降，特別是淨利潤同比下降89.14%。

值得注意的是，貴人鳥的銷售嚴重依賴經銷商模式，批發銷售收入常年佔單一貴人鳥品牌銷售收入98%以上。2015至2017年，三年共向經銷商累計提供財務資助51億。公告還稱，公司決定收購部分經銷商的管道資源，並收回其部分庫存。交易預計減少公司本年度主營業務毛利2億元，同時貴人鳥擬將購買銷售管道費用計入今年當期損益，對本年度淨利潤產生重大影響。

3億出售傑之行50.01%股權

近年來，由於主營業務低迷貴人鳥業績不斷下滑，頻繁的投資和並購也未能提振業績，截至2018年9月底，貴人鳥的營業收入為23.02億元，同比下降0.52%；淨利潤為1605.91萬元，同比下降89.14%，扣非淨利潤虧損4259.13萬元，同比下降133.17%。2017年貴人鳥營業收入為32.52億元，淨利潤下降了46.25%至1.57億元。

為回籠資金，業績不佳的貴人鳥頻繁出售資產。今年8月初，貴人鳥宣布擬將持有的參股公司：康湃思體育管理有限公司37%的股權與康湃思體育谘詢公司37%的股權，轉讓給晉江國家體育城市股份有限公司。這筆轉讓涉及交易金額總計1.43億元。

不久之後，貴人鳥再次發布公告稱，擬將持有的虎撲體育13.66%股權作價2.73億元，轉讓給上海鼎點資產管理有限公司。這筆交易完成後，貴人鳥將回收2.39億元投資款，並獲利3000萬元，本利將全部用於向泉翔投資償還借款本息。12月11日晚間公告，公司擬以3億元轉讓子公司傑之行50.01%股權。

此外，公司還面臨質押風險，截至目前，公司控股股東貴人鳥集團共持有公司股份4.79億股，佔公司總股本的76.22%，全部處於質押狀態，其中累計1.02億股股份被凍結，佔公司總股本的16.18%。

存多項違規行為收警示函

貴人鳥的銷售模式一直以向經銷商批發銷售為主，對經銷商模式依賴嚴重。2015年至2017年，貴人鳥品牌的批發銷售收入佔整體營業收入的99.96%、82.93%、55.23%，批發銷售收入常年佔單一貴人鳥品牌銷售收入98%以上。同時，貴人鳥零售終端萎縮嚴重。今年前三季度，貴人鳥品牌店鋪新開437家，關閉725家，即實際關店288家。

為了經銷商能夠維持平穩運營，貴人鳥一直對其提供財務上的支持。

近三年貴人鳥一直在“補貼”經銷商，2015年至2017年貴人鳥分別向經銷商累計提供財務資助19.42億元、17.45億元、14.19億元，共計51.06億元，分別佔公司最近一期淨資產的86.85%、73.2%、50.9%，三個年度末的財務資助餘額分別為0.67億元、1.03億元、0.9億元。

然而對經銷商的高額財務資助，貴人鳥未及時披露也未及時提交股東大會審議。今年4月底，公司才披露2017年對於經銷商財務資助事項，值到今年5月才披露2015年和2016年的財務資助事項。

另外，由於2015年和2016年未將對經銷商財務資助和正常銷售進行區分，導致2015年和2016年度財務報告多計提壞账準備568.01萬元、263.85萬元，少計淨利潤342.24萬元、153.28萬元。據貴人鳥12月11日晚間公告，因上述違規事項，貴人鳥和貴人鳥財務總監李志平、前任董秘周世勇和現任董秘洪再春被證監會福建監管局出具警示函，責令其進行整改。