從“三選一”到大類資產配置 第四類私募牌照破冰

本報實習記者 任威 記者 夏欣 上海報導

距中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）開放申請5個月左右，首批三家私募資產配置基金管理人已經正式落地。

中基協官網顯示，三家率先備案的私募機構分別為中國銀河投資管理有限公司（以下簡稱“銀河投資”）、浙江玉皇山南投資管理有限公司（以下簡稱“山南投資”）、珠海橫琴金晟碩業投資管理有限公司（以下簡稱“珠海金晟投資”）。

“私募資產配置類基金是大勢所趨，大有可為。”珠海金晟投資相關負責人在接受《中國經營報》記者採訪時表示，“在資產配置類基金管理人推出之前，國內私募管理人按照專業經營的監管要求，只能在公開市場證券、未上市股權或其他（主要為債權和藝術品）三個領域中選擇一類進行投資，即便是私募FOF基金也只能選一個領域布局，而公募FOF基金就只能投資於公開市場。但資產配置類基金的推出跨越式地擴大了投資者的投資機會集合，可以為投資者帶來前所未有的真正意義上的大類資產配置。

風險分散，收益風險比更優

在2017年私募專業化經營分類後，私募登記分為三類，一是私募證券投資基金管理人，二是私募股權、創業投資基金管理人，三是其他私募投資基金管理人。而此次獲批的資產配置管理人也被稱之為第四類私募管理人。

中成富邦基金創始人劉忠光表示，上述三家能率先成功備案應該歸功於股東的實力背景強大和其專業化。

在三家率先備案資產配置類基金管理人的私募機構中，金晟碩業投資為今年2月1日新備案的機構，其余兩家均由已備案機構變更類型而來。

珠海金晟投資雖為此次的新備案機構，但其母公司深圳金晟碩業資產管理股份有限公司是目前國內管理規模最大的私募股權FOF和直投管理機構之一。

銀河投資是變更為私募資產配置管理人，因為其備案登記時間較早，目前在協會備案的私募基金達到21隻。

同樣作為由私募證券投資基金管理人變更為私募資產配置管理人的山南投資成立於2014年10月。該公司董事長也大有來頭，山南投資法定代表人為施建軍，曾任永安期貨總經理，後任敦和資產董事長，2017年6月開始擔任山南投資董事長。

據韋萊韜悅公司估計，2017年底全球資產擁有者資產總量的65%、超過90兆美元的資產是以大類資產配置理念為核心，覆蓋股票、債券、股權、債權、房地產、大宗商品、另類等多個或全部大類資產類別，通過紀律性的戰略資產配置、戰術資產配置、風險預算等長短期手段來管理。珠海金晟投資相關負責人表示：“諾獎得主馬科維茨在現代投資組合理論中指出的，各類風險資產間存在風險分散效應，因此組合在一起會產生更優的收益風險比，使投資者在承擔相同風險的前提下獲取更大的回報。資產間的相關性越低，風險分散的效果就越好。”