5月4日引入境外交易者 鐵礦石期貨國際化提速

　　“對於今年中國期貨市場而言，國際化期貨品種的正式推出是一個行業內的大事，很明顯感覺今年期貨品種國際化步伐加快。”華泰期貨國際事業業務部副總經理溫昊成對經濟觀察報記者表示。

　　溫昊成發出如此感慨的背後是中國版原油期貨在3月26日開始已掛牌交易，而鐵礦石期貨將於2018年5月4日正式實施引入境外交易者業務。

　　多位期貨機構人士對經濟觀察報記者表示，期貨正積極開拓海外市場，對鐵礦石期貨國際化進行大力宣傳和推廣，希望吸引更多的境外客戶參與到鐵礦石品種的交易中來。期貨機構也在積極籌劃針對境外交易者的市場活動，或專門安排面向境外客戶的培訓，以推廣鐵礦石期貨業務。

　　境外產業客戶興趣大

　　對於鐵礦石期貨引入境外交易者，交易所、期貨公司會員、境外經紀機構以及國際產業客戶等市場各方正在抓緊時間推進最後的籌備工作。

　　同時，部分國際鐵礦石境外貿易商、礦山等對參與中國鐵礦石期貨交易非常感興趣。新湖期貨相關負責人對經濟觀察報記者表示：“以通過新湖期貨委託交易獲得中國原油期貨首單交易的嘉能可公司(Glencore)為例，作為世界上最大的大宗商品貿易商、世界上最大的全球性多元化的天然資源公司之一，其業務包括約150個礦山和冶金廠、石油開採資產和農業設施。嘉能可對參與中國鐵礦石期貨交易非常感興趣，看好中國期貨市場的高流動性，看中中國鐵礦石期貨保值避險和價格發現功能的進一步發揮，希望借參與中國鐵礦石期貨交易完善其風險管理問題。”

　　廣發期貨方面也對記者表示，海外機構認為中國鐵礦石期貨國際化上市後，期貨價格的國際代表性會提高，將進一步發揮保值避險和價格發現功能，解決他們面臨的鐵礦石現貨價格波動劇烈的困境。比起其他市場，中國期貨市場具有良好的流動性。“鐵礦石期貨國際化將使鐵礦石期貨市場由局域性變為全球性市場，境內外衍生品市場間聯動性更強，跨市場交易更為便利。”上述新湖期貨相關負責人對記者表示。

　　嘉吉全球鐵礦石業務負責人PaulRuston認為，大部分國際礦山、貿易商企業都十分歡迎鐵礦石期貨國際化，也會逐步參與開放後的鐵礦石期貨市場，利用期貨工具指導和服務現貨貿易。另外，鐵礦石期貨對外開放後，之前無法直接參與中國期貨交易的境外產業客戶得以接觸中國市場，為規避國際市場風險提供了管道。同時，鐵礦石期貨對外開放將提供國際貿易新的定價模式，國際礦山等產業客戶已考慮通過參與中國期貨交易、形成更有代表性的期貨價格以指導定價。

　　溫昊成對記者表示：“對鐵礦石期貨感興趣的境外客戶以實體企業、現貨為背景的企業客戶和金融機構客戶兩類為主，例如海外做大宗商品配置的金融機構，做趨勢交易、套利策略較多。海外企業客戶此前對於鐵礦石期貨的合約設計、交割模式相對比較熟悉。”此外，溫昊成稱，另外還有處於觀望部分客戶，更關注引入境外交易者後鐵礦石市場結構、交易特點等會有哪些變化，或根據情勢再進行交易。

　　而鐵礦石期貨的國際化方案，如以外幣充抵保證金、保稅交割等為參與期貨交易帶來了很大的便利性。廣發期貨方面對記者表示，由於地域及時差等原因，目前跨境匯款，尤其是美元的匯款時間較為費時,未來境外客戶希望能以人民幣跨境轉账,以縮短匯款時間,改善時效問題。

　　改變鐵礦石定價權？

　　鐵礦石期貨的國際化不僅境外企業參與興趣高，對於境內鋼廠而言亦是如此。

　　北方一鋼廠採購部經理表示，“隨著市場變化，鋼廠逐漸發現目前鐵礦石定價機制一直用普氏指數為基礎為定價參考存在一些不合理的地方。普氏指數定價與港口人民幣計價的鐵礦石現貨價格產生一些波動，不是特別匹配。但是國內大連鐵礦石期貨價格與國內港口鐵礦石現貨價格的匹配性較高。”

　　當前，國際鐵礦石貿易以普氏指數為主導定價，買賣雙方以當日或一段時期內普氏指數為依據進行報價和談判。普氏指數由普氏能源資訊發布，以62%品位鐵礦石為基準，按美元計價，采集中國主要港口鐵礦石到岸的現貨價。

　　新湖期貨上述相關負責人表示，“鐵礦石期貨國際化與鐵礦石的國際貿易格局相適應。對中國而言，鐵礦石對外依存度非常高，而鐵礦石本身的價格波動較大，這也導致鐵礦石產業鏈上的套保需求非常強烈。但由於我國鐵礦石對外依存度很高，國內期貨市場的鐵礦石套保往往集中在國內鐵礦石貿易商以及鋼廠，作為供給端“主力”的境外礦山企業不能直接參與中國鐵礦石期貨參與者的結構有待優化。”

　　“國內很大一部分鋼廠是以大連鐵礦石期貨價格為參考，鐵礦石期貨的國際化將會提升大連鐵礦石期貨的行業影響力和代表性。一方面，隨著境外交易者的參與，盤面波動更能反應全球市場對於鐵礦石價格的預期；另一方面，鐵礦石期貨國際化交割等相關制度也更加完善，為交易者打通了參與管道。”上述北方一鋼廠採購部經理表示。

　　嘉吉全球鐵礦石業務負責人PaulRuston表示，鐵礦石期貨國際化最明顯的變化是能夠促進期貨價格發現功能更有效發揮，進而優化現有鐵礦石貿易定價機制。中國是全球最大的鐵礦石消費國，目前大多是用國外的指數來定價。在鐵礦石期貨國際化後，會有更多的鐵礦石實物貿易會通過鐵礦石期貨價格來定價，這將是未來全球貿易定價的發展趨勢。

責任編輯：孟敏江