航運股半年:中信海直、南方航空跌29% 上海機場漲23%

　　新浪財經訊 每年7-8月是民航暑運旺季，然而近期受油價大漲和人民幣貶值影響，航空股持續走低。今早開盤，A股市場航空股板塊再度下跌，其中中國國航已經連續8日下跌，累計跌幅達到了27%，中信海直、南方航空均跌逾29%，其中只有海航控股、吉祥航空、上海機場漲幅為正，漲幅分別為1/89%、2.31%和23.26%。

數據來源：同花順iFinD（時間2018年1月1日-2018年6月30日）

　　通過梳理數據發現，兩市14家半年內，共有11家上市航空公司出現下跌，其中跌幅最大的為中信海直-29.37%，南方航空跌29.11%，中國國航跌27.84%。只有三家公司漲幅為正，其中上海機場漲23.26%，吉祥航空漲2.31%，海航控股漲1.89%。

　　分析認為，近期人民幣貶值帶來的匯兌損失以及原油價格上漲帶來的成本上升，航空股近期受到重大衝擊。對於此次航空板塊個股持續下跌，中信證券發布研報稱，匯率貶值和油價反彈風險集中釋放，是導致航空股大幅下跌的主因。航空股近期大幅下跌基本釋放了短期風險。燃油成本是航空公司最大的成本項，以東方航空為例，東方航空2017年年報顯示，燃油成本約佔營業成本的25%，若平均航油價格變動1%，對應影響的航油成本約1.2億元。油價上漲對於航空公司來說利空明顯。

　　對於航空板塊，平安證券表示，供需改善、提價落地，業績、估值有望雙提升。航空需求端保持較高增速，預計未來兩三年內會維持12%左右的增速水準；在供給端，從三大航的經營數據來看，客座率在4月份創新高，供需改善明顯。從成本端來看，燃油附加費大概可覆蓋新增燃油成本的80%，同時，非油成本的管控不斷優化。票價改革持續推進，一線城市票價放開預期不斷落地，有利於航司業績向上太空打開。

　　華泰證券表示，中國航空已經進入一個全新的上行周期，因為競爭格局趨好，未來發展太空大；供需關係向好，經濟回暖，需求穩健增長，供給緊縮政策持續；經濟艙全價票放開管制逐步進行，打開盈利上行太空。2018年預計全年客座率票價將改善明顯，但高油價將壓製業績表現。

　　安信證券也表示，預計2018-2019年航空行業邁入新景氣周期，供需大幅改善，航線票價放開提升航企長期盈利穩定性。在民航供給側改革持續推進以及航線票價放開背景下，未來兩年航空供需結構持續向好，邁入新景氣周期，航空公司業績和估值有望迎來雙升。

責任編輯：陳靖