陽光城中期業績發布 規模利潤穩步再更新

中房報記者 付珊珊丨上海報導

一年時間，業界一個很明顯的感受，陽光城不一樣了。

自從去年以朱榮斌為首的一眾中海舊將在陽光城重聚，在一幫地產“老男孩”的改造下，陽光城的發展戰略、土地投資、成本管控等各方面不斷更新。更新版的陽光城也在2018年中期實現業績爆發式增長。

8月25日，陽光城發布其2018年度中期報告，公告顯示，今年上半年，陽光城合約銷售金額突破700億元，按照此發展速度，陽光城的千億計劃將有望在今年實現。此外，受益於銷售規模持續擴大及降本增效的運營策略，報告期內，陽光城實現營業收入152.08億元，同比增長102.1%；歸屬上市公司股東淨利潤10.31億元，同比增長214.27%。

對於下半年的發展，陽光城表示，將堅持“規模上台階，品質樹標杆”的戰略目標，在擴大業務規模的同時，降本增效、優化指標、前瞻布局，實現“有品質增長”。

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半年銷售700億 規模穩步再更新

近年來，陽光城在各項指標上不斷超越自我，最為受人關注的就是其銷售規模。

今年前6月陽光城銷售額達700.11億元，權益銷售金額為566.38億元人民幣，權益比例約80%。強勁的銷售表現與陽光城上半年在多個區域、多個核心城市保持市場領先地位不無關係。在陽光城布局的區域中，浙江區域公司、陝西區域公司半年銷售金額雙雙突破百億，廣州陽光城麗景灣單盤銷售金額就突破35億元，銷售表現排名廣州第一。重點區域和重點項目的業績爆發是助推集團業績增長的關鍵因素。

半年實現700億元銷售業績，那麽今年陽光城全年銷售業績破千億已是大概率事件。且一般來說，房企上下半年業績佔比為“四六分”，因此陽光城今年的全年銷售業績極可能在破千億之後再上一個台階。

陽光城執行董事長朱榮斌在此前的一次採訪中也為陽光城粗略估算過一筆账，陽光城土地轉運站化成2018年貨值大概為2300億元，如果按照2017年70%的轉化率來算，陽光城今年的銷售規模不僅會突破千億，可能會上一個大台階。

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現金流連續回正 財務結構持續優化

自“雙斌”加盟以來，規模便是擺在二人面前的首要任務。但是，規模是一方面，財務結構優化則是同樣重要的另一方面。其實陽光城的財務結構在2017年下半年已經開始逐步改善，而今年上半年的財務狀況則是進一步向好。

營業收入方面，陽光城今年上半年實現營業收入152.08億元，與去年75.24億元營收相比，同比增長102.1%；上半年歸屬上市公司股東淨利潤為10.31億元，同比增長214.27%。

2018年，陽光城進一步加強現金流管控，全力推行“三收三支”的日常經營預算管理辦法。嚴格的現金流管控使2018年陽光城的淨現金流持續回正。數據顯示，陽光城繼2017年實現經營性現金流回正後，今年上半年，繼續保持了較好表現，經營性淨現金流為32.76億元。

無論從哪個指標來衡量，在新管理層的帶動下，2018年陽光城正在“有品質增長”，增速水準在同梯隊房企中已經位列前茅。與此同時，隨著陽光城各項指標高速增長，陽光城在行業中的排名也不斷攀升。

在克而瑞2017年上半年的房企銷售排行榜中，陽光城以395.8億元銷售額位居23位；在2017年全年房企銷售排行榜中，陽光城以915.3億元銷售額位列榜單第19位；此次，在2018年上半年房企銷售金額排行中，陽光城排名再次上升，至第16位，較去年底上升3位。

銷售規模上台階，公司資產規模也“水漲船高”。截至報告期末，陽光城合並報表總資產為2446.72億元，較2017年末增長14.73%，合並報表淨資產為349.24億元，較2017年末增長14.24%。

有增亦有降。增加的是規模盈利，降低的是負債。負債降低也是陽光城財務結構優化的重要表現。今年上半年，陽光城的償債指標持續優化，公司資產負債率同比減少0.82%；扣除預收账款的資產負債率同比減少5.91個百分點，較2017年末減少5.73個百分點；淨負債率同比減少50.86個百分點，較2017年末減少19.59個百分點。

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拿地策略改變 “三全”戰略助力土儲充沛

對房企來講，規模的問題到最後都歸咎於土地的問題，誰掌握了土地，誰就掌握了主動權。陽光城也深諳此道，一直以來積極拿地補倉。

2017年，陽光城提出“三全”投資戰略，即全地域發展、全方式拿地、全業態發展，在保證現金流安全和負債率可控的情況下，公司謹慎、精準、多元拿地。在“三全”戰略指導下，截至2018年上半年，陽光城以核心一二線城市及其周邊輻射區域為主，共補充土地儲備（計容面積）約551.85萬平方米，累計土地儲備4267.54萬平方米，儲備貨值近5842億元，基本能夠滿足未來幾年的發展。

實際上，在去年上半年，陽光城還被業界貼有“並購王”的標簽，而今年上半年情況卻逆勢翻轉。根據克而瑞監測統計，陽光城2017年前10月累計新增土地儲備中，有70%土地是通過收購獲得。然而到了今年上半年，在陽光城新增土地中，有65.7%的新增土地是通過招拍掛獲得。從並購到招拍掛，拿地方式的改變實際上也顯示出陽光城優化財務結構的做法，因為收購並購雖然能降低土地成本，但過程複雜，影響回款，相比之下，公開市場獲取土地從長期來看有助於企業淨現金流的提高。

從土地儲備結構上來看，目前陽光城83%的儲備貨值分布於核心一二線城市，同時覆蓋核心區域周邊發展潛力大的三、四線城市，形成大福建、京津冀、長三角、珠三角等發達區域和城市圈的深耕布局，還在西安、成都、武漢、鄭州等中西部二線核心城市實現突破，實現了全國一二三線城市的廣泛覆蓋和平衡布局。

下一步，陽光城將繼續穩健經營，強化現金流管理，在保證公司生產經營流暢穩健的同時，不斷優化財務結構。據陽光城介紹，下半年會狠抓銷售和回款工作，繼續增加土儲，強化運營，積極推進“品質樹標杆”戰略，在落實現有戰略規劃基礎上，布局未來三年發展，同時將會聚焦商辦和長租物業領域，以獲取穩定的利潤來源和業務增長。