中國網地產訊 3月14日晚間，陽光城（000671.SZ）發布2018年年報。2018年度，陽光城全年實現合約銷售金額1628.56億元，同比2017年的915億元增長77.98%，指標完成率116.33%；實現合約簽約面積1266.38萬平方米，合約銷售均價約為12859.96元/平米。
營收同比增長70.28% 歸母淨利潤同比增長46.36%
2018年內，陽光城實現結算營業收入564.70億元，同比增長70.28%;實現合並報表淨利潤39.06億元，同比增長75.30%；實現合並歸屬於上市公司股東淨利潤30.18億元，同比增長46.36%。
公司合並報表總資產2633.97億元，較上年末增長23.52%；合並報表淨資產410.30億元，較上年末增長34.22%。
資產負債率略有回落 淨負債率依然高於200%
期末，陽光城的資產負債率為84.42%，同比2017年末的85.66%有1.24個百分點的降幅；淨負債率降至182.22%，同比減少70個百分點。
但全年融資成本略有抬升，2017年時，陽光城的整體平均融資成本為7.08%，2018年提高到7.94%
公司短期借款為176.47億元，一年內到期的非流動負債為302.73億元，期末貨幣資金為378.48億元，短期償債壓力較大。
且期末其長期借款為 514.18億元，另有164.28億元的應付票據及應付账款和129.85億元應付債券，則期末淨負債率為221.55%，同比2017年的281.17%下降了近60個百分點。
淨利潤率維持6.9%低位 財務費用同比增長379.76%
公告中提到，本報告期，陽光城房地產及相 關業務毛利率同比增加約1個百分點達26.06%，合並報表淨利潤率提升約至7.00%，加權平均淨資產收益率提升2個百分點達 16.38%。 淨利潤率同比約有0.2個百分點的增長，仍處於行業較低水準。
此外，報告顯示，2018年陽光城的三項費用上浮明顯，尤其是財務費用，同比增長了379.76%。主要是由於利息支出所致。
而銷售費用中，員工薪酬、運輸費汽車費、差旅費、招待費、銷售代理費、水電物業費增長都翻番。
土地儲備：未達成全年800億土地投資目標
報告期內，陽光城共以權益對價306億元合計補充土地儲備約1333萬平方米。其中通過公開招拍掛新增土儲計容面積823.70萬平方米，通過並購及合作方式新增土儲計容面積508.82萬平方米，二者的比例約為1.62：1。
陽光城2018年的新增土儲數量，遠低於其2017年的新增土儲。對此陽光城方面表示，去年因為市場的變化，陽光城在土地投資方面做了靈活性的變化——2018年5月，針對市場可能出現下行，公司開始收縮投資節奏，7月當機立斷踩刹車，所有經過投資決策的項目重新進行評價，11、12月判斷市場可能形成回暖，集中在一二線城市，以底價或底價附近的低價獲取了多宗優質土地。
截至報告期末，公司擁有土地儲備總計4418萬平方米，其中一二線城市土地儲備面積佔比76.87%（預計未來可售貨值佔比85.80%），累計成本地價4339元/平方米。
而對於2019年的土地投資計劃，在14日下午的業績發布會上，陽光城副總裁徐愛國表示，今年陽光城在戰略布局上會收縮到一二線城市為主，原則上會按照銷售回款50-55%的比例進行土地投資，預計拿地金額大概會是800億元左右，“當然，公司也會依據市場進行適當性的調整”。
對於2019年的運營目標，陽光城高管表示，2019年整體經濟及行業形勢充滿不確定性，但房地產行業在國民經濟中的地位將被重新重視起來。基於此，陽光城將2019年的銷售目標定為1800億元。
業績看點：
2018年是陽光城的第一個千億之年，為了這一天，老闆林騰蛟已準備了8年之久，從2012年總部喬遷上海，請來金牌經理人陳凱開始，到後來的張海民和“雙斌”，陽光城就已經為自己劃定了未來的路線，雖然高層表示更希望成為“小中海”，但目前的發展路線，其更傾向於“小碧桂園”——規模增長速度喜人，但杠杆率和利潤率一直未達到管理層的預期。
為此，2017年新增超過2000萬平米土儲的陽光城，在2018年裡新增土儲數量隻剛過1300萬平米，拿地支出僅300億元，大大低於預期的800億元，加上創下歷史新高的80.08%的平均回款率，管理層的決心可見一斑。但就如其執行總裁朱榮斌所說，公司原先的基礎較為薄弱，許多指標的實現並非一朝一夕。
新的一年，陽光城高層提出了將融資成本降至7.5%以下，將淨負債率降至150%以下的期望，且不排除以股權融資形式改善公司經營狀況，有“雙斌”在，陽光城變成“小中海”依然可期。
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