新浪財經訊 近日，邁克生物發布2018年半年報，據顯示，公司2018年上半年實現營業收入12.46億元，同比增長47.82%，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤2.31億元，同比增長20.18%。但在營收實現增長的同時，公司也面臨著現金流量不充足，資產負債結構不合理，生產成本和期間費用過高等問題。
現金流驟降 毛利率持續下滑
邁克生物於2015年5月在深圳證券交易所上市，業務範圍包括體外診斷產品的研發、生產、銷售和服務等，產品涵蓋生化、免疫、快速檢測、血液、分子診斷、病理等技術平台。
目前，國內體外診斷行業盈利模式均為試劑類消耗品持續盈利，儀器微利或不盈利。邁克生物在銷售自產產品外，還同時代理銷售日立、希森美康、生物-梅裡埃、伯樂、碧迪、雅培等國外知名體外診斷品牌產品。
據2018年中報顯示，邁克生物的業績增長主要得益於管道外延擴張、新商業模式的持續推進等市場舉措所帶來的代理產品和自產產品持續快速增長，代理產品銷售收入同比增長57.96%、自產產品銷售收入同比增長32.28%。
其中，代理試劑的營業收入佔全部產品營收的一半以上，作為主營產品，代理試劑業務本期的營業成本同比暴漲64.2%，而其營業收入同比增長57.67%，營收增長與營業成本增長不匹配，產品利潤太空不斷壓縮。伴隨著營業成本的增加，毛利率不斷下降的問題也逐漸顯現，數據顯示，2016年上半年毛利率為54.31%，2017年上半年毛利率為52.57%，2018年毛利率為52.01%，同期毛利率呈逐年下降趨勢。
邁克生物通過管道擴張增加營收業績，本期三大期間費用同時增長，2018年上半年銷售費用金額為1.92億元，較上期增長53.53%，管理費用金額為9555.34萬元，較上期增長53.98%，財務費用為1989.13萬元，較上期增長558.95%。
並且，由於公司管道擴張、營運資金投入增加，導致本期公司經營活動的現金流出現負增長，相比上年同期驟降281.89%，公司雖在營收業績上有亮眼的成績，卻忽視了其主營業務競爭力不斷下降，產品經營模式存在缺陷等問題。
與此同時，公司的資產負債率在近兩年不斷增加，據wind數據顯示，邁克生物2017年中報資產負債率為19.93%，2017年年報資產負債率為27.07%，而2018年上半年，公司資產負債率為33.83%，公司的債務佔資產規模的比重越來越大，對公司債務情況造成壓力，企業財務結構還需要不斷完善。
股東減持受譴責
2017年12月18日，邁克生物股份有限公司股東呂磊因違反招股說明書承諾減持而受到深交所公告譴責。
公告顯示：呂磊在邁克生物首次公開發行招股說明書中承諾：“在鎖定期滿後兩年內，本人每一年減持公司股份的數量不超過100萬股（含100萬股）”，2016年5月30日，呂磊所持有的限售股解除限售，獲得100萬股的減持額度。2016年6月1日，邁克生物實施權益分派，每10股轉增20股，呂磊可減持額度從100萬股增加至300萬股。
2016年6月28日、7月13日及9月5日，呂磊共進行了三筆減持，累計減持300萬股，可減持額度已經用完。2017年1月23日、1月26日、2月7日及2月8日，呂磊又進行了四筆減持，合計減持300萬股，其因違反承諾被深交所譴責。
在2018年中報的減持名單中，呂磊合計減持257萬股，徐勁松合計減持133萬股。
曾被查產品臨床數據造假
據國家食品藥品監督管理總局《關於開展醫療器械臨床試驗監督抽查工作的通告》（2016年第98號），2016年7月，總局組織開展了第一批醫療器械臨床試驗監督抽查，四川邁克生物科技股份有限公司的乙型肝炎病毒e抗原測定試劑盒（化學發光法）被查出臨床試驗數據真實性存在問題，被總局給予不予注冊且一年內不予再次受理的處罰。
由此，曾有投資者在深交所互動平台上提出質疑：“公司為何在產品注冊的時候造假？”“為何公司在業績穩定增長的同時，二級市場股價卻連綿下跌，公司主營有成長性嗎？”“公司業績是否和產品一樣存在造假？”
邁克生物對此回應，公司擁有的產品注冊證超過280項，並且每年都還在增長，相關產品僅是眾多產品當中的一項。另一方面，我們的注冊環節出現了一些瑕疵，但並不是說實際操作沒有經過臨床驗證，也不是說產品品質有問題，只是注冊時間延緩了一年。並且，該項產品屬於公司優化產品，對以前的產品也沒有影響。
責任編輯：陶然
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