大摩：料長和中期純利僅增2％ 估值和派息為股價提供支持

摩根士丹利發表報告指，預期長和(00001.HK)今年上半年EBITDA按年持平於550億元，EBIT則跌2%至348億元，而純利亦僅升2%至185億元。不過指該股現價相當市帳率為0.6倍、市盈率7倍，仍低於歷史平均水準，且該公司股息率達4.2%，較同業為高。該行重申長和“增持”評級，目標價為106港元。

(行情來源：富途證券)

該行相信，長和旗下三大利潤貢獻來自於3集團、基建及零售業務。當中隨長和收購意大利流動電訊營運商Wind Tre余下50%權益，期內3集團旗下歐洲業務今年上半年EBITDA將按年升30%，惟今年下半年或僅按年持平。另料零售業務按年升5%；港口業務EBIT則升3%。

報告補充，預料長和今年上半年之自由現金流為200億元，高於去年同期的180億元，代表該股自由現金流收益率為8%。