券商評級"大考"出爐：華信連降5級首現D類券商

　　7月27日下午，證監會發布2018年證券公司分類結果。

　　根據21世紀經濟報導記者整理，A類券商共有40家，與去年保持一致。更新與降級的數量一樣，各有24家；其中中原證券降6級，降幅最大，方正證券則連跨6級重返A類。此外，另一熱門看點在於史上首度出現D類券商——華信證券，打破近九年來D類零記錄。

　　《證券公司分類監管規定》在2017年經歷修訂，龍頭券商在加分項中優勢明顯，而近年來愈來愈多業務規則發布或修訂均掛鉤券商評級，這意味著行業集中度進一步提升，“強者通吃”時代來臨。

　　2018年證券公司分類結果在7月27日塵埃落定，有人歡喜有人愁。

　　根據結果顯示，本次在A、B、C類分布的家數與去年接近。今年共有40家A類券商，與去年保持一致；B類券商有49家，C類有8家。

　　在A類中，今年仍然沒有券商被評為AAA級，AA級則有12家，A級28家。其中，有20家券商連續三年保持A類。具體而言，有10家連續三年被評為A級；有4家三年奪AA級，分別為國泰君安證券、申萬巨集源證券、中信建投證券、招商證券。

　　從整體變化來看，今年有24家更新，24家降級，另有48家券商評級較2017年沒有發生變化

　　方正證券更新幅度最大，連跨6級，從2017年的C級至今年A級。第二名為西南證券，升5級，從C級到BBB級。信達證券升4級，亦從C類回歸B類。上述3家券商在2017年分類評級前均受到監管層處罰。

　　一名方正證券人士7月27日向記者表示，“能拿到A類非常不容易，今天（7月27日）大家都感到很高興，業務可以陸續擴張起來了，合規風控方面也不會放鬆。”據了解，2016-2017年方正證券連續兩年在C級。

　　除了更新以外，在今年降級中，中原證券降級幅度最大，被下調6級，由A級驟降至C級。

　　在中原證券上市一年多以來，已被監管層三次處罰，其中兩次發生在2018年年內。2月河南證監局發現公司風控合規不到位，認為公司合規管理制度不健全；合規管理意識薄弱；重業務收入，輕風險控制，考核激勵機制失衡等。7月22日證監會下發罰單，稱公司在科融環境收購案中未勤勉盡責。

　　在降級的券商中，首度出現被評為D類的券商——華信證券，告別證券公司分類監管近九年以來D類“零記錄”，該公司此次被連降5級。

　　根據2017年新修訂的《證券公司分類監管規定》顯示，D類是被視為“風險管理能力低，潛在風險可能超過公司可承受範圍”。

　　根據上述規定的第十八條，證券公司在評價期記憶體在挪用客戶資產、違規委託理財、財務資訊虛假、惡意規避監管或股東虛假出資、抽逃出資等違法違規行為的，將公司分類結果下調3個級別；情節嚴重的，將公司分類結果直接認定為D類。

　　多名業內人士表示，華信證券D類結果與“華信系”風波不無關係。早在今年4月，上會會計師事務所為華信證券2017年年報出具“無法表示意見”的審計報告，主要因為“存放華信財務公司資金可能無法收回”以及無法獲得充分適當的審計證據來識別華信證券的關聯方與關聯交易。

　　同樣，或因大股東問題而受牽連降級的還有世紀證券，被降4級，由BB級降至C級。

　　證券公司分類評級在業內被視為一年一度的“大考”，主要因為其結果影響未來業務開展以及面臨的監管尺度。

　　深圳一家券商分析師7月27日向記者分析稱，評級結果主要影響券商新開展業務資格、被檢查次數、投保基金繳納比例多少等。“評級越低，首先不能先行試點創新業務；其次可能面臨高頻現場檢查的頻率；以及繳納更多的投保基金。”

　　隨著愈來愈多業務規則與分類監管掛鉤，今年券商分類結果備受關注。

　　以今年新修訂的業務規則為例，3月發布的股票質押業務新規中，融資規模取決於分類結果。具體而言，分類評價結果為A類，自有資金融資餘額不得超過公司淨資本的150%；若分類評價結果為C類，則不得超過50%。

　　7月27日，一名C類券商的營業部人士則向記者表示，由於公司評級結果為C類，股票質押業務規模受到極大程度限制，同時遇到股票質押強監管，決定不再開展該項業務。

　　在場外期權方面，5月券商場外期權業務規則頒布，並非所有券商都能成為交易商，監管層將證券公司分為一級交易商和二級交易商。一級交易商須最近一年分類評級在A類AA級以上；二級交易商須最近一年分類評級在A類A級以上。

　　以2018年分類結果來看，僅有12家券商能做一級交易商，28家為二級交易商。未能成為交易商的券商不得與客戶開展場外期權業務。

　　另一個與分類結果掛鉤的則是公司債券業務。根據21世紀經濟報導記者此前獲悉的《證券公司公司債券承銷業務分類管理實施方案（征求意見稿）》，評價指標體系由證券公司分類結果、債券業務能力和債券業務品質三大指標組成。以“證券公司分類結果”為例，AAA級別得40分；E級別得0分；由AAA級別至E級別，每級遞減4分。

　　對於監管層將業務規模與資質掛鉤分類評級的做法，前述深圳券商分析師表示，“監管層思路是扶優限劣，同時防範業務風險。資本雄厚、風控管理能力強的券商在分類評級中優勢明顯，能獲得更多業務機會。這就導致行業集中度加劇，頭部券商強者恆強。”

　　（編輯：張星）

責任編輯：王萌