50ETF期權三項指標突放天量，看多信號強烈！

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9月21日，素有“風向標”之稱的股票期權市場傳出重要信號。總成交量、認購成交量和認沽期權持倉量均放天量，同時創下歷史新高。

當天，50ETF期權總成交量達到268.82萬張，較前一日增加近一倍；認購期權成交量達到155.95萬張，較前一日增加逾一倍；認沽期權的持倉量也高達94.43萬張。

在50ETF期權交易中，機構投資者參與比例特別高。

部門：（張）

從價格來看，9月21日，50ETF購9月2.65合約漲幅最大，暴漲1110%；50ETF沽9月2.55合約跌幅最大，大跌91.49%。

當天（21日），A股也大幅走強，上證綜指、深證成指、創業板指、上證50指數分別上漲2.5%、2.13%、1.69%和3.46%，50ETF暴漲3.58%。上周，上證綜指累計上漲4.32%。

9月21日上證50指數走勢

對A股而言，此次期權三項指標同時放天量，有什麽指示意義呢？

三個指標表明期權參與者看多

首先， 成交放量無疑傳遞出較強的看多信號。

深圳一家私募總經理表示，9月21日，50ETF期權總成交量及認購期權成交量均創歷史新高，這是期權參與者抄底動能的釋放。股市低迷許久且多次探底，抄底資金一直在等待進場時機，此次反彈無疑點燃了入場積極性。其實，縱觀每次期權成交放量，都是伴隨了市場的大幅波動，基本上都體現了市場情緒的變化。對於認沽期權持倉增加，不排除投資者通過賣出認沽期權來做多。所以，三個指標幾乎均說明了期權參與者看多的態度。

嘉合基金衍生品投資部總監余力也表示，賣認沽期權屬於“看不跌”，即認為下行太空有限。實際操作中，為了賺取時間價值，期權的賣方往往不會很快平倉。認沽期權的持倉量上升，從一個側面也反映了願意持有賣認沽頭寸隔夜的投資者數量出現了上升，屬於一個相對多頭的信號。

國投安信期貨期權業務部負責人洪國晟表示，“在大多數的情形下，分析持倉部位時，我們以賣方的角度來分析，因為賣方投入市場的資金較大。因此，從認沽持倉大幅增加的角度來看，在短線急漲的背景下，‘看不跌’是很多人的策略選擇。”

他還分析，50ETF期權中機構參與比例特別高，在最近的行情下，大多做的是增益策略，也就是以賣出看漲為主。在上周三根中長陽線的衝擊下，多數應是平倉賣出看漲，並對行情的看法轉趨中性和偏多，導致認購期權的持倉明顯下降。

其實，從股指期貨來看，截至9月21日收盤，上證50股指期貨出現了大幅升水，也表明投資者看多後市。

選股要留意業績和現金流

第二，期權具備避險屬性，投資者仍要留有一份謹慎。

北京一家私募負責人告訴記者，雖然這次期權放天量，總體表明多頭情緒被激發，但是期權具備避險屬性，仍有一部分投資者建立A股倉位的同時，運用期權來避險，這在一定程度上也反映了市場的謹慎情緒。特別是長假將至，短期不確定性較大，不宜過分樂觀。

展望後市，星石投資表示，目前市場正在築底。一方面，當前A股具備了明顯的底部特徵，目前市場無論是從絕對估值水準、低估值個股分布以及換手率等方面均已接近、甚至低於過去大底。另一方面，產業資本悄然布局A股。同時，上市公司出現回購潮，政策利好持續推出，中長期來看均是利多信號。

泰達巨集利基金則相對謹慎，其表示，在多方面因素的擾動下，市場受情緒影響較大，在高波動的市場環境下，投資者應注意投資組合的穩定性和回撤保護。長期來看，市場估值已經走入歷史較低區域，股市整體的長期風險溢價趨於合理，但仍然要看到許多不確定因素的存在，預計未來市場還將維持高波動的震蕩行情。建議繼續中長期持有業績確定性高、現金流優秀的優質細分龍頭公司，邊際上增持低估值、預期低的金融、地產股。