每經記者 沈溦 每經編輯 趙橋
7月18日晚間，一則實控人趙堅被立案調查的公告，讓金利華電（300069，SZ）前景蒙上一層陰影。《每日經濟新聞》記者注意到，自2010年正式在創業板上市，金利華電8年來業績幾乎“原地踏步”。儘管公司營業收入緩慢增長，但從歸屬於上市公司股東的淨利潤來看，上市後第一年的2621萬元已是最高值。
由於多年業績不振，金利華電早在2015年底開始謀劃轉型文化領域，先後籌劃並購信立傳媒、央華時代等標的，不過從2017年業績來看，效果仍未顯現。今年初，公司再次停牌重組北京中和德娛文化傳媒有限公司（以下簡稱中和德娛）繼續拓展文化產業。此次實控人遭調查是否會影響公司重組事宜？
業績不理想轉型文化產業
2010年，主營特高壓輸變電絕緣器材的金利華電登陸創業板，當年錄得營收1.36億元，歸屬於上市公司股東淨利潤為2621萬元。不曾想到的是，此後至今公司淨利潤未能突破該數字。
年報顯示，2011年至2014年，金利華電營業收入分別為1.44億元、1.45億元、1.92億元和2.08億元，數據緩慢上升，然而同期收獲的淨利潤卻分別為2130萬元，1095萬元，2358萬元和1570萬元。2015年，公司營收增長到2.13億元，但淨利潤卻降低到1055萬元。經營業績不理想，金利華電試圖通過並購提升公司盈利能力。從2016年開始，金利華電開始向文化領域轉型，意圖打造雙主業運營模式。
2016年1月25日，金利華電發布公告稱，公司擬向舟山信立、舟山橙思、舟山信傳、老闆電器、金投智匯等以每股22.2元價格定向發行1824.32萬股，外加募集2.7億元現金，用於收購信立傳媒全部股權，交易價格為6.75億元。與此同時，公司擬向特定投資者發行股份募資配套資金4.7億元。
彼時，金利華電稱，該次交易完成後，公司在原有的電氣機械和器材製造業之外，新增文化傳媒細分廣告傳媒業務，成為雙主業上市公司，有利於優化和改善公司現有的業務結構和盈利能力。
然而，鑒於信立傳媒淨資產僅為7350.70萬元，溢價率超8倍的跨界並購引發市場質疑，最終以失敗告終。不過，2016年公司業績卻有難得的提升，當年營業收入達到3.37億元創新高，淨利潤為2389萬元，這也成為上市首年後的第二高點。
暫時的業績回升，似乎並沒有改變金利華電轉型並購的心。2017年2月，公司再推並購，出資0.77億元收購了北京央華時代文化發展有限公司、北京央華古宅戲文化管理有限公司以及西藏央華時代文化發展有限公司，並成立北京金利華文化公司等全資子公司，旗下全資子公司參投的電影《英倫對決》在2017年10月上映，並參與了綜藝《高能少年團》等項目，2018年參與投資《西遊記女兒國》，該片已於今年2月上映。
並購中和德娛仍未落地
金利華電2017年報顯示，公司實現營業收入2.60億元，相較2016年的3.37億元下降22.64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1792.44萬元，同比下降24.96%。2017年公司主營業務構成中，絕緣子行業實現營收約2億元，同比下降40.64%；文化傳媒行業營收首次進入年報主營業務構成中，當年實現營收6019.5萬元。
7月13日，金利華電發布半年業績預告，公司預計2018年1~6月歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損500萬~1000萬元，而上年同期盈利1076.85萬元。
今年2月，公司停牌籌劃重大資產重組，重組標的仍為文體類資產。據公司公告披露，金利華電此次擬以現金並購中和德娛，該公司成立於2015年，主營業務為廣告運營、綜藝節目製作和電視劇投資製作與發行三大類。
目前，金利華電尚未公告本次收購的具體方案，不過從現金收購、標的體量等角度看，公司依然面臨不小難題。財務數據顯示，中和德娛2017年度未經審計實現的營業收入為8億~9億元，淨利潤為6000萬~7000萬元。相比之下，上述數據均為金利華電2017年的3倍以上。
就影視文化重組進展，7月19日，記者多次致電金利華電董秘辦公開電話，但未能接通，此後又向公司公開郵箱發送採訪提綱，截至發稿，公司仍未回復。
近來，文化娛樂類並購的監管明顯趨嚴。記者查閱相關檔案發現，2018年1~6月共計6例並購交易案例被否，涉及文化娛樂行業的並購案就有2例，分別為國旅聯合收購度勢體育、長城影視收購首映時代。
資本行業人士稱，近年來影視文化行業並購存在大跨界、高估值、高業績承諾等問題，針對上市公司跨界後的公司治理能力，標的的持續盈利能力等將會是監管的重點。
責任編輯：石秀珍 SF183
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