道達投資手記：A股再遭利空突襲

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　　好不容易滬指有個三連陽，昨天大盤再遭利空突襲。美國方面突然公布擬對我國2000億美元輸美產品加征關稅的建議清單。受此影響，A股大幅跳空低開，滬指最終大跌近50點，以2777.77點報收，跌幅達1.76%。

　　A股市場剛剛踏上反彈之路，如今再次殺跌，是否會有二次探底的可能？

　　從上周五到本周二，滬指在波段見底2691點之後，迎來了久違的三連陽走勢，滬指也重新站上5日、10日均線。然而，當昨天A股開始集合競價的時候，大量個股都跳空低開，而最終的結果，是滬指直接低開了近47點，深成指低開了181點，創業板指數低開了30點。而開盤之後，很快大家都明白了是怎麽回事，原來中美貿易摩擦又傳來了新消息。

　　本周初，我對市場的判斷是，困擾市場的主要利空因素已經出盡，大盤將迎來反彈。然而，好不容易有了三連陽，A股剛剛踏上反彈之路，現在又一次陷入下跌，這是否意味著此前的判斷出現了嚴重錯誤？

　　對於這個問題，我個人倒並不是那麽悲觀。中美貿易摩擦再次傳出新消息，雖然在某種程度上有些出人意料，但實際上卻是意料之中的。出乎意料的是，大家不知道美方什麽時候會拋出這個“雷”，而意料中的是，昨天的變故只是中美貿易摩擦持續過程中的一部分而已。

　　換句話說，中美貿易摩擦對A股市場來說，已經是人盡皆知的利空，其實也就並不可怕了。昨天的大跌，也就是短期消化一下情緒。這樣的利空，出現一個，消化一個，後面的利空也就少一個。

　　再看昨天的盤面，利空因素確實對市場有較大的衝擊力。個股再現普跌格局，滬市僅100多隻個股上漲，1200多隻個股下跌，深市200多隻個股上漲，1700多隻個股下跌。但是，跌停個股只有20余隻，漲停個股卻有30多隻。這也說明，經過前期持續下跌之後，不少個股的股價已經跌透了，再往下走，雖然不好說是不是跌不動了，但至少不會動不動就連續殺跌停了。

　　另一方面，管理層繼續釋放維護市場穩定的信號。繼7月10日央行主管報紙發文稱“股權質押爆倉僅是個案，整體風險依然可控”之後，昨天《證券日報》刊發了證監會相關負責人在一個研修班上的表態，認為股票質押融資業務實際平倉風險有限。

　　報導稱，上市公司監管部長官在開班致辭中介紹了上市公司監管工作思路，同時結合當前二級市場形勢呼籲大家理性看待股票質押風險。該長官指出，2018年證監會繼續堅持穩中求進的工作總基調，牢牢守住不發生系統性風險的底線，以提高上市公司品質為目標，深入踐行依法、全面、從嚴監管。加強風險監測，強化資訊披露監管，堅決打擊違法違規行為，切實服務實體經濟。近期股市波動，很多媒體將理論上的平倉風險與對二級市場的實際衝擊混為一談，股票質押風險被誇大。滬深交易所統計數據表明，股票質押融資業務風險總體可控，實際平倉風險有限。

　　從現在來看，股票質押風險確實還存在於部分個股之中。但是，這類個股經過前一段時間的大幅下跌，風險也逐步釋放。所以目前因為股票質押風險而連續跌停的情況依然存在，但個股數量也在減少。

　　對於後市，我認為沒有什麽值得過分擔憂的，該跌的已經跌了，而真正好的股票，在近一段時間其實已經顯現出抗跌的一面。另外，世界杯已經進入尾聲，世界杯過後，交易員們又將把目光重新聚焦到股市上來。

　　滬深300指數倉位參考

　　昨日倉位：五成

　　今日倉位計劃：五成

　　一、本倉位是結合趨勢研究，設定的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

　　二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達）

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

責任編輯：凌辰 SF179