本報記者 李潔雪 深圳報導
4月29日，A股截至收盤，近1300隻個股跌幅在5%以上，超300隻個股跌停。
此前一周，A股已連續調整五天，而今個股再度大面積下殺，究竟是何緣由？
多位受訪人士認為，流動性預期變化是市場調整的重要影響因素。此外，4月29日6隻科創板基金集體發行，也造成了一定抽水效應。
考慮到類似預期的變化對A股歷史影響程度，不少機構認為市場短期內將維持震蕩調整的主基調。據21世紀經濟報導記者了解，部分機構由於預期二季度市場調整可能性較大，近期已有所減倉。
恐慌殺跌
超300隻個股跌停，這樣的一幕令不少A股投資者頗感“恐慌”。
4月29日開盤不久，券商板塊即遭攻陷，數隻券商股跌停。隨後，前期強勢股全線大跌，帶動指數向下。儘管盤中三大主要指數一度在上證50等藍籌板塊的護盤下震蕩拉升，但最終還是因拋壓太大，再度大幅跳水。截至收盤，上證指數跌0.77%報3062.5點；深成指跌1.62%報9622.49點；創業板指深跌2.55%報1616.62點，中小個股成為“重災區”。
大跌因何而來？流動性預期的改變或仍是主要因素。
29日，深圳一位權益基金經理張平（化名）向記者分析指出，“政治局會議之後，市場流動性預期變化，市場自上周開始下跌，並且在上周四、周五確認了破位，再加上今天科創板基金認購抽水，所以引發了中小股票的恐慌殺跌。”
張平解釋稱，“認購科創板基金的資金應該還是以場內中小股民的錢居多，而今天下殺幅度比較大的都是一些中小股票，包括券商也是散戶比較愛拿的票，兩者間有明顯關聯。之前6隻戰略配售基金發行時，市場表現也不好，今天情況與之相似。當然，今天大跌的最主要矛盾還是流動性預期的變化。”
據21世紀經濟報導記者綜合各方渠道消息統計，4月29日發行的6隻科創板主題基金合計吸金或超900億元，其中多隻基金募集超200億。若將上周五發行的易方達科技創新納入統計，首批7隻科創板基金的總募資規模將超過1000億元。如此巨大的募集量確實難免令人聯想到“抽血效應”。
實際上，對於今日市場進一步調整，並非極為“超預期”之事，多家機構均有相關判斷。
“短期市場存在調整壓力”，廣發基金宏觀策略部4月29日分析稱，“近期三大擔憂導致市場情緒出現變化：一是中央政治局會議後市場擔憂經濟政策出現大幅轉向；二是美國經濟預期修正吸引全球資金抽離新興市場，回流美國；三是公募基金一季報股票持倉較高引發擔憂。短期來看，快速證偽上述擔憂因素的難度較大，市場短期可能維持慣性調整的走勢。”
另據記者了解，部分機構由於預期二季度市場調整可能性較大，近期已有所減倉。
4月29日，華南一家大型公募基金內部人士向記者透露，“我們內部對二季度的策略分兩方面：一是絕對收益型的基金在短期（1-3個月）內應該兌現收益，及時減倉，但中期（6-12個月）維持標配；二是相對收益型的基金短期內維持標配，倉位保持不變。總體而言，我們認為二季度持續調整的可能性比較大。”
來自多家機構測算的公募基金倉位數據均顯示，近期公募股票倉位有所下滑。據廣發基金宏觀策略部測算，公募權益型基金倉位已從4月初的80%回落到75.5%，所處歷史分位是70%左右。
中期看好
在市場恐慌下跌之際，有部分機構人士認為應采取逆向思維。
4月29日，博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春分析指出，“儘管基本面向好，但股市對宏觀政策的調整預期更為忌憚，並且反應較為劇烈。我們不認為政策有實質的大幅收縮空間，內地與香港聯合監管對北上資金無顯著影響，市場對政策調整預期可能反應過度。當前情況下，有必要有一定的逆向操作和人棄我取的思維。對A股維持中性，結構上金融和科技並重。”
不少低倉位者近期也開始考慮進行加倉動作。
4月29日，廣州一家中型私募基金負責人向記者表示，“經過最近一周多的調整，市場已經跌到接近我們的預估點位。我們目前正密切觀察著部分標的，隨時準備加倉，尤其是一些調整已經明顯到位的股票。”
實際上，儘管短期市場調整壓力較大，但不少機構均表示市場中期向好趨勢並沒有改變。
前述張平指出，“雖然流動性預期受到擾動，但我覺得在寬信用加上經濟企穩的基礎上，流動性上行的趨勢還是沒有改變，市場調整之後應該會繼續向上，五月份市場結構可能從消費白馬切到科技成長。不過，現階段無法判斷調整是否已經到位。”
國壽安保基金亦分析認為，“在經歷了1周的快速調整後，市場回到了前期均衡偏低的位置，對於經濟的改善和政策的支撐，大概率至少可以兌現1個，甚至同時2個都兌現的方向上，股票市場大趨勢向上是沒有改變的，目前是牛市中的調整期，後續會更加趨向於基本面的‘慢牛’。尤其是估值重新調整回比較合理偏低的水準，對後續市場可以看得樂觀一些。”
不過，部分機構建議，即便對中期看好，短期也不必急於進場抄底。中原證券4月29日指出，滬指上周五擊穿3100點之後，下方較強支撐估計在3000點整數關口附近，未來多空力量可能在3000點附近展開激烈爭奪。滬指進入中期調整之後，短期內難以展開新的上漲趨勢，未來股指繼續下探，尋求有效支撐的可能性較大，投資者不宜急於進場抄底。
（李潔雪）
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