明星QDII基金經理周晶：美股牛市仍在路上

　　明星QDII基金經理周晶：美股牛市仍在路上 | 基金

　　作者：楊飛 來源：投資時報 

　　《投資時報》記者  楊飛 

　　今年8月以來，美股刷新最長牛市記錄。在美聯儲加息幾成定局，新興市場波動加劇，全球貿易摩擦升溫的背景下，美股牛市還能否持續，全球資產如何配置，成為投資者關注的焦點。

　　經濟支撐美股持續走強

　　分析人士認為，本輪美股牛市的一個顯著特徵，就是來自美國經濟基本面的強力支持。美國商務部數據顯示，2017年一季度以來，美國經濟增速呈現逐季抬升的態勢，四個季度同比增速分別達到2%、2.1%、2.3%和2.5%，無論是經濟增長的力度還是持續性，均超出了市場的預期。進入2018年，一季度美國經濟增長率同比達2.6%，二季度經濟增長率同比達到2.9%，環比更是高達4.2%，創近四年新高，其中消費對GDP增長貢獻度最大，佔2.69個百分點。

　　對於當前美國經濟與股市的表現，華寶基金國際業務部總經理周晶指出，與以往美國的加息周期情況類似，美國本輪經濟增長後期主要靠消費拉動，不同的是本輪加息周期存在貿易戰的因素。周晶帶領的華寶基金國際業務團隊目前管理著美國消費、華寶油氣、香港中小等多隻QDII及港股通基金，截至今年二季度末管理資產規模超過50億元。華寶基金近年來屢獲“海外投資金牛基金公司”、“基金20年·‘金基金’海外投資回報基金管理公司”等殊榮，周晶本人還榮獲“2016年上海海外金才”。

　　近期強美元周期疊加貿易戰摩擦，一些新興經濟體面臨考驗。對此，包括周晶在內的專業人士都建議，從全球資產配置的角度而言，當前國內投資人可以考慮適當增加在美股等美元資產上的配置，以有效分散風險、提升投資收益。

　　周晶認為，美股這輪牛市或許會持續到明年年底，即使考慮到貿易戰的因素，也可能會持續到明年三季度。在判斷大的趨勢方向上，周晶長官的華寶基金國際業務團隊近年來屢有令人信服的表現。早在2016年底，周晶團隊就提出港股面臨“戰略性投資機遇”，彼時恆指還在23000點徘徊（今年初最高突破33000點）；2017年初，周晶就曾旗幟鮮明地提出，美國和中國是全球資產配置的主線，當時美股道指還不到20000點（如今已到26000點上方）。

　　美股消費行業仍處黃金期

　　業內人士表示，川普的稅改政策提振美國經濟，促使美國呈現股債雙牛的局面。不過，考慮到美股當前位於高位，未來股市波動加劇的可能性加大，在投資上更應該注意行業的選擇。

　　對此，周晶指出，“前期領漲的科技股，現階段交易結構非常擁擠，股價波動會對投資收益造成比較大的影響。”他建議，追求穩健回報的投資者可以考慮消費行業，尤其是可選消費。美國經濟的持續復甦支撐可選消費品公司業績的持續增長，進而有助於抵消前期估值上的溢價。“現階段是配置美國消費股的黃金時期，若美股出現5%以上的回調，很可能出現布局良機。”

　　目前，國內基金公司已開發了針對美國消費行業的基金產品，如華寶基金旗下的美國消費基金（162415）就是市場上唯一一隻專門跟蹤標普美國可選消費指數的基金，今年以來截至9月12日，該基金淨值增長達到22.37%，同期上證綜指下跌19.69%。自2016年初成立以來，美國消費基金取得了18.34%的年化收益，其跟蹤的標普美國可選消費指數，迄今已連續9年實現正收益，且有7年都跑贏了“股神”巴菲特旗下伯克希爾•哈撒韋公司的投資業績。

責任編輯：石秀珍 SF183