資金跑步入市，A股向好格局有望延續

一、大盤有望維持偏好格局

1）中美貿易戰緩和。2019中美貿易第九輪談判已結束，川普稱中美經貿談判將在4周內結束，中方對外政策更有策略和效果。

2）外圍加息放緩。3月21日，美聯儲利率決議聲明暗示：不會在2019年加息，預計2020年將加息一次。預計將在9月末停止縮表。

3）國內政策轉向。財政政策更加積極，基建補短板、減稅降費等，估算的2019年減稅規模可能在1.5兆附近。貨幣政策主要是穩貨幣、寬信用，還有定向支持，一季度信貸投放較快，年內或許還有降準預期。

4）資金入場積極。MSCI擴容，3月1日，MSCI官方宣布增加中國A股在MSCI指數中的權重，並通過三步把中國A股的納入因子從5％增加至20％，有望帶來4000億增量外資。據深交所近日發布的數據顯示，3月份深市新增A股開戶數299萬，比2月的143萬暴增109%。這意味著，很多投資者正在“跑步進場”。

二、配置建議

短期可配置化工品漲價、建材水泥等供給側改革受益品種，中線依舊圍繞科技、消費、醫藥等挖掘個股，如5G通信、雲計算、半導體、物聯網、電動汽車、白酒、調味品、創新藥、醫療器械等。其中，題材股注意事件演變和資金動向，價值股注意盈利和估值匹配。

附錄：

本人管理的“金中投組合通”收費谘詢產品於2019年1月18日正式成立,2月13日正式上線銷售，截至4月8日，累計收益率21.65%。

1、產品定位：中線配置型模擬投資組合，投資標的包括股票和基金，持倉周期中線為主，起始模擬資金1000萬人民幣，具體內容為：標的買賣時間、價格區間及數量建議；持倉跟蹤點評；重要資訊點評；收益率階段統計。

2、產品投資理念：在大盤不太差的情況下，優選個股，以獲得超額收益，中線持倉為主，適當逆向操作，適合各類客戶，尤其高淨值客戶。

3、後續操作：按產品設計，股票最高八成倉，目前已經七成倉。未來我們會動態跟蹤標的及調整持倉，也會增加基金的配置。目標收益是每年跑贏滬深300指數20%，同時降低波動率，所以組合持倉會相對分散。總體看，是一款中風險、較高收益預期、適合大資金的收費谘詢產品。

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本文作者

劉中華

工商管理碩士

組合配置管理，擅長價值分析及投資、產品分析等