目前，內外盤價差已經回歸，進口貨源擁有一定的價格優勢，這將刺激後期甲醇進口增加。此外，伊朗新建的165萬噸甲醇裝置投產，預計貨源將於9—10月抵達國內，進一步增加國內供應。
短期內，甲醇或維持高位振蕩走勢。但是，隨著後期進口增加、消費逐漸走淡，甲醇期價下跌的概率較大。
供應緊缺局面逐漸改善
近期，國內甲醇企業密集檢修，涉及產能達到795萬噸，國內甲醇供應呈現偏緊局面，甲醇價格高位振蕩。不過，此輪檢修屬於例行檢修，檢修周期大致在20天，因此十一之後前期檢修的企業將陸續複產，市場供應緊缺局面會改善。
另一方面，受人民幣貶值影響，6月以來進口甲醇成本持續攀升，進口貨源升水國內現貨最高達到300元/噸。在這種情況下，國內甲醇下遊企業更傾向於使用價格便宜的國內貨源，甲醇進口量下滑，市場對於國內貨源的需求量上升，造成供應結構性短缺，華東地區甲醇價格堅挺。不過，隨著近期國內甲醇價格上漲，內外盤價差已經回歸，進口貨源擁有一定的價格優勢，這將刺激後期甲醇進口增加。除此之外，伊朗新建的165萬噸甲醇裝置投產，預計貨源將於9—10月抵達國內，這會進一步增加國內供應。
由於進口逐漸增加，港口庫存呈現增加態勢。截至9月20日，華東、華南兩地港口總庫存為54.55萬噸，較5月初的低點增加27.9萬噸。華東地區甲醇港口庫存為46.5萬噸，較5月初的低點增加24.1萬噸；華南地區甲醇港口庫存為8.05萬噸，較5月初的低點增加3.80萬噸。由於港口庫存進入上升周期，華東地區對於供應偏緊的抵禦能力明顯增強，下遊企業補庫意願降低。
下遊企業經營狀況不佳
當前，甲醇下遊企業生產成本居高不下。二甲醚和外采甲醇製烯烴企業已經處於虧損局面，甲醛行業整體呈現微利狀態，只有冰醋酸生產企業的利潤保持良好。目前是甲醇下遊的消費旺季，下遊企業為了順利完成自身訂單，尚能忍受虧損繼續採購，但是隨著“金九銀十”消費旺季臨近尾聲，後續下遊企業的採購意願會降低，屆時高價甲醇和下遊企業低利潤的矛盾將會顯現，下遊企業對高價甲醇的抵製將增強，會采取停產或消化自身庫存的策略，甲醇價格很難維持在高位。
總之，考慮到甲醇下遊企業普遍經營不佳，隨著消費旺季結束，甲醇價格高位回落向下尋找新的平衡點的概率較大。（作者部門：金石期貨）
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責任編輯：張瑤
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