拉芳家化營收下滑質檢上榜 購買理財產品挽救頹勢

　　營收下滑質檢上榜 拉芳家化“翻身”難？

　　新京報記者 鄭新洽 攝

　　從成立時的聲名鵲起，到在上海證券交易所敲鍾上市，拉芳家化股份有限公司（以下簡稱“拉芳家化”）在國內日化洗護發行業奠定了領軍地位，那句人們耳熟能詳的“愛生活，愛拉芳”廣告語更是在一時間紅遍大江南北，風光無兩。然而近期，營業收入持續下滑、旗下產品品質監督抽檢不合格以及庫存積壓嚴重等問題都讓拉芳家化身陷困局，通過購買理財產品、投資新媒體和發力高端產品線的方式能否在市場上重新贏回“春天”，仍然是個未知數。

　　營收持續下滑 購買理財產品挽救頹勢

　　從“愛生活，愛拉芳”到“創造中國秀發之美”，再到2017年3月登陸A股市場，成為繼兩面針之後日化行業13年來首家登陸主機板的上市公司，拉芳家化的進階之路仿佛走得很順暢。但隨著國內洗護發市場轉型更新和高端個護品牌如雨後春筍般興起，一向走“親民”路線的拉芳家化也正面臨著業績下滑的窘境，並開始通過購買理財產品“曲線救國”。

　　財報數據顯示，2017年拉芳家化實現全年營收9.81億元，同比下降6.47%，歸屬於上市公司股東的淨利潤下滑7.64%至1.38億元，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤也下跌了12.33%至1.23億元。對於上市首年就出現營收、淨利雙降的現象，拉芳家化在年報中解釋稱，主要原因是受到“國內日化行業市場競爭持續加劇，原材料棕櫚油價格上漲、網上零售等新興業態蓬勃發展、產品結構優化及人工成本逐年增加等因素影響”。

　　到了2018年，其營收持續下滑的勢頭似乎並未在短時間內得到改善。記者在查閱拉芳家化今年第一季度報告時發現，期內公司的營業收入為2.21億元，較上年同期下降5.94%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為4494.2萬元，同比上漲31.94%。有分析表明，此項增長主要得益於銀行理財產品及投資收益的增加。事實也正是如此，拉芳家化日前發布的公告顯示，公司於2018年7月9日以部分閑置自有資金人民幣1億元在交通銀行股份有限公司汕頭中區支行購買了理財產品，據悉，該產品的理財期限是27天，預期收益率為4.1%。

　　對此，拉芳家化表示，使用部分閑置自有資金購買保本型銀行理財產品，不僅能使公司獲得一定的投資效益，還能進一步提升公司整體業績水準，為公司股東謀取更多的投資回報。截至今年7月11日，拉芳家化累計購買理財產品尚未到期的金額已達到4.4億元。業內人士告訴記者，通過購買理財產品尋求利潤增長，確實幫助拉芳家化挽回了頹勢，但這只能算是短期“自救”行為，倘若過度投資理財產品或顛倒主副業之間的關係，則不利於企業長遠發展。

　　庫存積壓嚴重 旗下品牌登“黑榜”

　　市場調研谘詢公司英敏特發布的報告指出，2017年，國內洗護發市場的零售額達到424.59億元，年同比增速為5.1%，據預測，到2019年這一數字將增至498.04億元。

　　然而在龐大的市場份額背後，拉芳家化的產品銷量卻出現大面積下滑，2017年其洗護類產品實現營收8.72億元，同比下降7.12%。從主要產品的銷量來看，除香皂錄得1.08%的同比增長外，其余產品銷量均有所下滑，其中膏霜銷售量比上年減少19.1%，護發素減少5.56%，沐浴露減少0.98%，洗發露減少16.18%，啫喱水及啫喱膏減少35.29%。銷量的下滑勢必會引發大面積庫存積壓，年報數據顯示，去年拉芳家化旗下膏霜、護發素、沐浴露、洗發露、香皂、啫喱水及啫喱膏的庫存量分別比上年增加了340.95%、81.08%、44.83%、64.77%、24.28%和77.37%。不難看出，積壓過多的庫存已成為阻礙其向前發展的掣肘。

　　此外，在國內日化行業銷售管道正在經歷大幅調整、線上購物逐漸成為動力引擎的當下，拉芳家化的管道建設卻並未顯示出明顯改善。年報中有這樣一句話：“雖然2017年公司對銷售管道進行優化，加大了現代管道、化妝品專營店及電子商務等新興管道的建設，但是目前公司仍然以經銷管道為主。”這樣的風險在於，“若公司無法及時地為經銷商提供必要的銷售支持，則部分經銷商可能出現管理滯後、銷售業績不佳等現象。另一方面，經銷商也存在發展戰略與公司發展戰略不一致甚至背道而馳的風險，從而影響公司品牌形象和行銷策略。”

　　如果說庫存積壓過多、銷售管道落後只是為企業盈利增加負重，那旗下主打去屑護理的品牌雨潔身陷“質檢門”，對於迫切想要尋求多元化發展的拉芳家化來說，無疑是雪上加霜。

　　6月12日，上海市食品藥品監督管理局官網發布的《2018年第2期化妝品監督抽檢品質公告》，公告顯示，在批號為D0527YI64的雨潔去屑洗發露（深度去屑）中，被檢出含有1.104mg/kg的丙烯酰胺。《化妝品安全技術規範》（2015年版）中明確規定，該成分屬於化妝品中的禁用組分，但作為常見工業原料聚丙烯酰胺的分解殘留物常存在於化妝品中。聚丙烯酰胺為化妝品中的限用組分，當其用於駐留類體用產品時，產品中丙烯酰胺單體的最大殘留量為0.1mg/kg，當用於其他類產品時，產品中丙烯酰胺單體的最大殘留量為0.5mg/kg。

　　發力高端產品線 投資新媒體突圍

　　面對“腹背受敵”的情況，除購買理財產品外，打造高端產品線、豐富品牌矩陣以拓寬消費層次的覆蓋面並促進業績增長，也成為了拉芳家化突圍的方法之一。截至目前，拉芳家化旗下擁有拉芳、美多絲、雨潔、聖峰等核心品牌，為適應消費者對綠色、健康的需求，還推出了依媚、嬌草堂、曼絲娜等品牌。對於推動國內洗護發市場消費更新的主力軍千禧一代來說，產品的品質比性價比更具有吸引力，他們對產品的需求已不僅局限於日常清潔和養護層面，對原材料、細分功效等方面也有著更高的要求，並願意為此買單。因此調整產品結構、布局高端有助於增加企業對外競爭的實力。高端洗護類品牌美多絲的推出，也確實給拉芳家化帶來了一線生機。數據顯示，去年美多絲品牌實現營業收入1.78億元，同比增長13.1%。日後如何將美多絲更好地運營，並形成較成熟的銷售體系，是拉芳家化需要考慮的重點所在。

　　為了擺脫“老齡化”困局，拉芳家化也開始加速布局以微信公眾號、微博、短影片為代表的社交化、內容化的零售模式，並通過收並購等外延的方式進軍美妝和護膚品領域。據其5月發布的公告稱，公司擬以3440萬元收購蜜妝資訊26.8%的股權，標的公司主營業務為自媒體原創內容運營、自有彩妝品牌MeetDay的品牌管理和運營。拉芳家化希望借此“進入自媒體和美妝領域，形成優勢互補”並“實現產業鏈協同發展，進一步提升整體業務能力。”

　　對於拉芳家化收購蜜妝資訊股權的舉動，不少業內人士均指出或可在一定程度上幫助其增強品牌推廣效率、更好地進行資源優化，但能否帶來新的利潤增長點，還是個未知數。面對競爭激烈的國內日化市場，本土品牌不僅要及時掌握行業動態、打造明星產品，能針對消費者需求做出改變，將“以量取勝”的“量”由“數量”轉為“品質”，同樣顯得至關重要。

　　本版采寫/新京報記者 李錚

責任編輯：魏雨