房企拿地退燒：流標土地持續增多 企業謹慎度提升

　　房企拿地“退燒”： 流標土地持續增多

　　21世紀經濟報導 王營 北京報導

　　隨著市場降溫，房企將控風險放在更重要位置。其中，在拿地方面，“退燒”明顯。

　　中原地產數據統計顯示，前8月，50家房企拿地金額高達12996億。表面上看，房企拿地依然積極，其中拿地超過200億的房企就多達24家。但對比2017年同期，房企拿地開始“退燒“。2017年同期1-8月，房企拿地金額為13460億。這相當於2018年同期同比下調3.5%，平均拿地價格基本平穩。另外，2017年前8月，拿地破百億的房企多達42家，而2018年只有37家。

　　另外，流拍地塊增多也代表房企更加謹慎。從58安居客房產研究院跟蹤監測的數據來看，截至2018年7月30日，一線城市土地流標13宗，是2012年以來的新高；二線城市合計流標經營性土地154宗，2017年同期僅有77宗；三四線城市流標達到了629宗，而2017年同期為284宗。

　　58安居客房產研究院首席分析師張波認為，土地流拍現象的不斷增多依然體現了房企更為“謹慎”。一方面，限價因素導致房企對於未來房產上市交易價格持有更為保守的預期；另一方面，樓市調控不斷從嚴，更是讓房企對於未來樓市走勢顯得更不樂觀。

　　拿地退燒

　　房企拿地態度代表對市場判讀，而種種跡象顯示，房企對拿地已經非常謹慎。

　　中原地產數據統計顯示，隨著樓市調控深入且持續加碼，土地市場逐漸出現流標現象。數據顯示，8月二線城市流標土地高達71宗，再次超過7月的68宗。

　　土地溢價率下跌也可體成屋企的謹慎性。58安居客房產研究院數據顯示，2018年上半年，全國50個大中城市合計土地出讓金高達17019億元，同比2017年上漲幅度約40%，但大部分城市溢價率均保持低位。一二線熱點城市溢價率保持在10%上下，相比2017年平均30%的溢價率可謂下跌明顯。例如北京2017年土地平均溢價率約25%，而2018年上半年約為14%。從全國土地平均溢價率水準來看，上半年58安居客房產研究院重點監測的百城平均溢價率僅為19%，依然呈現下降趨勢，充分表現出土地市場降溫在持續。

　　拿地控速幾乎是當前房企的一致判斷。

　　對於拿地態度，龍湖集團CEO邵明曉就在中期業績會上表示，“我們堅持控制好負債率，另外還要看買地時機。比如去年長三角最熱時，我們主要買了些天街項目，而沒去碰高價住宅地塊。今年一季度（土地市場）有機會，我們就買了些土地。可能三四季度還會有機會。例如最近我們在南京底價拿地，在珠海也是接近底價拿地。”

　　邵明曉所說的機會，明顯指的是“底價拿地”。邵明曉稱，拿地是量入為出，公司全年淨負債率標準指引是在50%-60%之間，半年通常是在60%-70%。

　　融創中國行政總裁汪孟德判斷，未來地價將會呈現持續下跌態勢。他表示，融創中國這些年一直堅持以一、二線核心城市為主，未來仍然會堅持。不過，他也坦言，未來融創基本以及確定的方向是降低負債率，未來融創會降杠杆，提升盈利，淨資產也會提升。

　　目前銷售規模最大的碧桂園也開始表態要放慢速度。碧桂園總裁及執行董事莫斌在中期業績會上表示，“未來會放緩發展速度，投資上有策略調整，會更加精準，每一塊土地更加慎重。聚焦於現有項目的運營，聚焦現有土地儲備進行調整。”碧桂園方面對融資環境和調控的判讀是“沒有放鬆”。

　　熱衷布局三四線城市的恆大也注意到了某種風險。8月28日，在恆大2018中期業績會上，恆大集團董事局副主席、總裁夏海鈞表示，未來中國城市化進程主要集中在一二線城市和經濟發達的三線城市，恆大未來的土地儲備目標主要是覆蓋中國的一二三線城市，不會去四線城市。

　　謹慎度提升

　　通常來講，土地市場降溫與銷售市場密切相關且互相作用。隨著調控持續深入，房價正呈現不斷下探趨勢，這導致房企對於未來的預期變得更為謹慎。另外，限價對房企影響也較大。房企獲利太空被收窄，在一線城市拿地的心理壓力較大。

　　易居研究院研究總監嚴躍進認為，從當前土地市場來看，應該說是有降溫。最主要的原因或在於企業資金面開始緊張。換言之，並不是說對未來市場不看好，而是暫時性地出現了此類降溫的現象。此類土地市場的數據也說明房企比較理性對待當前土地市場。

　　張波也認為，從今年的土地市場來看，2018年下半年的土地市場降溫並溢價率走低角度來看，房企更多呈現出“戴著鐐銬跳舞”的局面。下半年土地的溢價率或繼續走低，也預示著土地市場會進一步趨於平穩，更有利於樓市的健康發展。

　　對於未來趨勢，張波認為，“堅決遏製房價上漲”將成為下半年房企拿地“緊箍咒”，在考慮自身規模化發展的同時也將會更為理性判斷未來的風險性。因此，一方面房企尤其是龍頭房企的補庫存內趨力依然在上升，從而導致部分城市尤其是三四線城市土地交易還將處於旺盛狀態；但另一方面，受政策影響，房企在拿地時往往更為謹慎，政策風向的“緊箍咒”會發揮重要作用，部分城市土地的溢價率走低以及土地流拍不斷增多亦屬正常。

　　“對於房企來說，土地流拍既不代表著房企在勒緊褲帶過冬，也不代表市場撿漏機會增多，而是房企對於後市保持的‘謹慎度’在不斷提升。品牌房企在不斷追求市場規模的同時，對於未來風險的認識在進一步提升。因此流拍的土地大概率上並不是值得撿漏，也並非眾多房企在拿地的資金上出現問題。換言之，並非房企不拿地，而是在拿地的選擇上更為保守。”張波表示。

　　不過，嚴躍進認為，趨勢方面看，其實未來還是有反彈的機會和可能的。對於此類土地來說，建議部分開發商走逆周期的路線，因為大趨勢看房地產市場機會很大，目前部分土地的性價比還是比較高的。

　　對於土地市場，融創中國董事長孫巨集斌在業績會上表示：“當前房企比較焦慮，主要有兩方面原因：一是布局問題。如果房企布局了四五線城市，但現在市場又冷得比較快，開發商的壓力可能就比較大；二是限價問題。限價以後，開發商去年買的地或前年買的地，按照限價賣的話是虧錢的。”孫巨集斌認為，未來房企分化將越來越嚴重。

責任編輯：孫劍嵩