分檔固定費率來了，這次能拯救我們不賺錢的基金嗎？

如何將基金管理人與投資者的利益捆綁在一起？華泰證券資管近期通過或有管理費模式與分檔固定費率模式給出了答案。

分檔固定費率基金再現 浮動費率基金引關注

近期，華泰證券資管發行了一隻分檔固定費率基金，吸引了大眾眼球。

小編點評：此前華泰已經推過一款或有管理費模式基金，此次又來分檔固定費率基金，表現欲真的很強啊。小編舉個例子說下什麽是分檔固定費率：例如某基金A，若收益率低3%，管理費率為0.5%；若高於6%，管理費率最高為1%。採用分檔固定費率的本意是告訴投資者：“你看，我做的差就少收錢，做的好才多收錢，這樣我就有很強的動力去賺更多的錢，所以我和你的利益綁定在一起了，你放心吧！”

這樣的捆綁就夠了嗎？小編以小人之心覺得還不夠，第一，這並不是什麽新鮮玩意兒，有一些基金早就採用了類似的浮動管理費的方法，但業績表現一般，2019年至今（5月16日）此類基金的平均盈利為8.99%，第二，雖然業績差導致管理費收的少，但是只要規模夠大，基金公司還是有賺。

所以，或許什麽時候公募能夠不靠規模管理費賺錢，而是靠業績分成賺錢，那麽投資者與基金管理人的利益才能夠都最大化，因為到那時雙方的利益才真正被捆綁在了一起。

海外投資供需兩旺 多家公募QDII額度再告急

當前，因投資者對於海外資產配置的需求增加，部分公募QDII額度再度告急。

小編點評：當前基民與QDII基金最大矛盾是：基民日益增長的資產配置需求與緊張的QDII基金額度之間的矛盾。此外，QDII基金的業績差距也非常大，根據統計截至5月16日，今年表現最好的QDII基金已經盈利32.48%，而表現最差的QDII基金虧損8.32%，頭尾差了近40%。

所以，如何選到一只好的QDII基金就顯得相當重要，小編建議可以從幾個方面考慮：第一，搞清該QDII基金是指數型基金還是主動管理型基金，前者觀察標的情況與跟蹤誤差情況，後者關注基金公司與經理的管理能力。第二，QDII基金投資海外資產，由於消息不對稱風險可能比同類基金更大，所以投資者搞清自己的風險承受能力，簡單來說如果會因為賺的或虧的錢太多而導致太過高興或焦慮，那麽就應該適當減少投資本金了。

承擔首年虧損 對衝基金創新收費模式

據《中國基金報》報導，新加坡Vulpes投資管理公司開發新收費方法，若投資首年出現虧損，該基金公司承擔虧損。

小編點評：國內外的對衝基金或私募基金通常采取的收費方法是每年收2%的管理費與20%的業績提成，近些年來，越來越多的投資者都覺得該收費方式收取了較高的費用，而巴菲特也曾說，投資指數基金就能戰勝高收費的對衝基金。但是對衝基金的價值在於，此類基金通常以絕對收益為目標，所以無論股市漲跌，它都要為持有人賺錢。

當前我國公募基金中有一種策略，也是以絕對收益為目標，它就是量化對衝策略。投資者如果想要購買該策略，除了要看基金經理的管理能力外，還應該注意，此種策略的容量通常比較小，所以如果基金規模過大，大家還是要謹慎為上。

（絕對值 王飛）