三個交易日3000億市值蒸發！帶量採購衝擊余威未消

帶量採購對醫藥股的重擊余威未消。繼上周連續兩天大跌後，本周一醫藥指數(880400)再度跳空下行，收跌1.73%。

具體個股中，上海萊士、樂普醫療、輔仁藥業跌停，華潤雙鶴、華東醫藥跌逾7%，普利製藥、貝達藥業下挫超5%。

A股醫藥板塊市值蒸發近3000億

截至今天收盤，在最近連續三個交易日，樂普醫療、華東醫藥、輔仁藥業、普利製藥階段下跌超過20%，而A股醫藥板塊整體市值也蒸發近3000億元。

興業證券指出，由於此次帶量採購的降幅較大、超出預期，且價格公開可查詢，其他省份是否會采取“價格聯動”，從而形成全國範圍內的相關品種降價值得關注。而且，隨著帶量採購政策的落地和後續逐步的推廣可以預期，帶量採購的價格會逐步循環式向下，仿製藥超額利潤會被逐步擠壓，因此此次帶量採購對仿製藥企業的估值體系確實會產生一定衝擊。

由於醫藥股是近年基金的重倉板塊，從樂普醫療、華東醫藥近三日公開交易資訊中，可以看到機構席位以淨賣出為主。不過，隨著醫藥股快速下跌導致估值迅速回落，市場悲觀情緒漸漸出現緩解跡象，亦不乏資金逢低吸納，其中深股通席位相對活躍。

12月10日，華東醫藥龍虎榜顯示，最近三天，三家機構席位合計大舉減持華東醫藥3.35億元，不過有一機構逢低吸納3000餘萬元。而深股通席位一廂拋售1.15億元，一廂又買入0.96億元；中金公司北京建國門外大街營業部在減持0.7億元的同時也少量買進0.18億元。此外，中金公司上海黃浦區湖濱路營業部、高華證券北京金融大街營業部等紛紛買入逾0.3億元。

三天跌停的樂普醫療龍虎榜顯示，近三日遭遇三家機構合計淨減持3.05億元，深股通席位在減持0.96億元的同時又增持0.78億元，中信證券北京總部營業部也是左右互博，在賣出0.85億元之際買回0.47億元。此外，隨著樂普醫療今天放量下挫，場內機構爭相出逃，卻有兩家機構席位聯袂出手，合計增持逾0.75億元。

多家A股公司積極回應

對於帶量採購帶來的負面影響，不少相關上市公司均給予積極回應。

華東醫藥今晚發布公告，表示公司近三個交易日累計股價跌幅超過20%，公司無應予以披露而未披露的事項。華東醫藥指出，近期公布國家藥品集中採購試點擬中選結果，對2018年度經營不會產生直接影響；公司預計2019年整體經營業績不會受到國家藥品集中採購的實質性影響，仍能在2018年基礎上保持穩健增長，現有核心產品未來仍具備較強的市場競爭力和較好的進口替代市場機遇。

而受政策衝擊顯著的樂普醫療在12月6日當天，便迅速召開機構電話會議，參會機構多達804家，與會人員超過1400人。樂普醫療明確表示，不擔心受國家藥品帶量採購的影響。公司稱，儘管未得標此次帶量（預估50%）採購標的，但還將與原研廠家參與11個城市剩餘的50%的市場份額，按照階梯降價的要求，公司或能獲得其中15%~20%的份額，預計明年在11個城市的醫療機構的市場份額相比目前仍有一定增長。

值得注意的是，在此次帶量採購利空重擊下，仍有少許醫藥股跌幅並不大，甚至還逆市上漲，如近日創出新高的山東藥玻三日累計僅微跌0.3%，昭衍新藥甚至微漲0.66%。今日盤面也顯示醫藥股已呈一定分化，恆瑞醫藥翻紅上漲1.06%，通化東寶、康緣藥業等漲超2%。

綜合來看，券商行業分析師大多認為，這次政策對醫藥板塊構成了一定的利空，投資者需要消化一段時間，但2019年醫藥板塊在經歷明顯下跌後依然具備機會，主要是一些不受政策影響的子行業，包括創新藥與創新器械、血液製品、疫苗等板塊；另外，業績持續增長、部分被錯殺的醫藥個股也有結構性機會。